昨天的文章《美国梦:美国消费主义泛滥、民众不存钱的信仰支撑》末尾提到了,美国5月份的通胀预期高企,吓得美国人有点不敢消费了。
经济学常识告诉我们,当市场上钱多商品少时,就会发生通货膨胀。
这次美国通胀预期高企的直接导火索,是美联储为了应对疫情对经济的影响,而开启的量化宽松政策,就是印钱。
在此之前,美国拯救经济都是印钱,但通胀很少出现,为什么这次有点意外呢?
太长不看版:
1.美元是世界货币,可以在全世界买买买,印多少美元出来,都可以变成商品,所以美国不担心美元多了会推高国内通货膨胀。但其他国家会因为美元多了,而出现输入性通货膨胀,因为美元增加,相当于本国的流通中的货币也增加了。当美国想刺激经济时,会用货币政策,因为效果好,又没通货膨胀。但其他国家想刺激经济,最好是用财政政策,把印出来的钱变成基础设施,不然就容易出现通货膨胀。这就是美国作为中央国家、拥有世界货币的福利。2.美元升值或贬值,都会影响他国的经济状况,一些经济脆弱的小国,甚至会因为美元的剧烈波动而陷入危机。美元之所以拥有呼风唤雨的能力,是因为美元的世界货币地位。但自布雷顿森林体系解体后,理论上美元就失去了世界货币的地位。但美国政府通过军事控制沙特,让美元成为了石油唯一结算和计价货币,这让美元又重新成为了世界货币。3.今年美国通胀预期高企,印美元刺激经济不凑效了。这是因为美元的价值之锚正在发生根本性变化。其他国家之所以愿意拿美元,是因为拿着美元能购买中国商品,但随着人民币国际化,大家都拿着人民币来购买中国商品,也就没必要继续拿美元了。世界经济正在走向碳中和经济,减少对石油的依赖,石油美元的基础也正在被打破。美元再也不能随意在全球买买买了,也就留在美国本土打转,推高美国的通胀。
01美国印美元不怕通胀,是因为美元能买到全世界的商品当经济衰退时,一国政府会有两种手段来应对。
一个是货币政策,就是印钱,然后把钱通过金融渠道,发到公司和民众手里,甚至干脆点直接给民众发钱。
还有一个就是财政政策,也是印钱,不过这钱是拿来搞基础设施建设,以工代赈,通过社会经济交互作用,把钱发到公司和民众手里。
哪个更好呢?
货币政策见效快,更直接,副作用就是容易推高物价,引发通货膨胀。
而财政政策作用属于间接性,效果慢,容易搞出毫无作用和重复的工程,比如一条马路修了挖,挖了再修了。
在中国,我们用的财政政策比较多。
在美国,用货币政策比较多。
美国曾经也喜欢用财政政策,美国大萧条时期,罗斯福总统用的就是财政政策,造了不少大工程。著名胡佛水坝就是在那个时期建造的。
不过后来美国政府喜欢上了货币政策,每到经济衰退,就搞货币放水,这招非常管用。
货币政策确实好用,但副作用也明显,就是会引发通货膨胀,社会上钱多了嘛。
但很奇怪,美国印了那么多美元,从来没有发生过通货膨胀。
我们看新闻,每次美国搞美元大放水时,其他国家都很担心,有输入性通货膨胀。
但从来没见到美国担心自己发生通货膨胀。
这就奇怪了,为什么美国印钱,其他国家有通货膨胀,而自己却没有呢?
这就要说到美元的地位了。
美元是国际通用货币,拿着美元,可以在全世界买买买。
所以当美元印出来时,其他国家的流通中货币增加了,通胀自然涨上去。
而美国不用怕,因为这些货币可以买到全世界的商品,所以天量美元被天量的商品对冲了。
其他国家就没有美国那样的福利。
如果中国印人民币,就会推高国内的物价。
所以,中国要刺激经济,使用财政政策会比较好,把钱变成基础设施。
不能像美国那样,把美元变成商品。
02绑定石油,美元脱钩黄金后再度成为世界货币我们都说美元是世界货币,但其实自从1971年,美元与黄金脱钩以后,它就已经不再是“世界货币”了。
布雷顿森林体系规定,美元与黄金挂钩,你拿着美元,随时可以要求美联储兑换成黄金。
但现在可不行,美联储并不承诺美元一定能兑换成黄金,至于能不能兑换,看拥有黄金的商家卖不卖给你。
但这丝毫不影响美元的在全球呼风唤雨的能力。
美元升值,与美元挂钩的国家货币如果没有足够的美元储备来做对冲,那本国货币可能面临大幅度贬值,本国财富也会大幅度缩水。
美元贬值,也不见得好,会导致他国输入性通货膨胀,国内物价无端就涨上去了,而且该国存储的美元外汇也会缩水。
美元的涨跌,对于一些经济能力脆弱的小国来说,就是天大的事情,该国的货币政策每时每刻都得盯着美元的变动来做调整,根本没有自主性可言。
美元为什么和黄金脱钩了,还能拥有这样的影响力呢?
我们先来聊聊两千多年前中国的一个历史故事。
在春秋时期,周天子权威大大减弱,诸侯国战乱不断。
与此同时,南北边境族群入侵中原,华夏大地危机重重。
此时,实力雄厚的齐国打出了"尊王攘夷"的旗帜,在尊奉周天子为中原之主的同时,以诸侯长的身份,帮助诸侯国击退入侵者。
诸侯长并不好当,除了对抗外敌以外,还有一串长长的任务清单,其中包括给周朝空空的国库找钱。
去哪儿找呢?齐国丞相管仲沉思许久,伸出三根手指,说:
这件事,分这么三步来做。
第一步:江淮一带有种“白茅草”。请周天子派军队过去,在那儿圈地驻守。
第二步:给诸侯国发消息。就说天子要上泰山祭神,参加者请自带江淮白茅草织成的垫子。如果到时候没垫子,或垫子不是白茅草编的,就得离场。
第三步:等到各国派人去江淮取白茅草织垫子,军队就告诉他们,要取白茅草,黄金来换,一捆草一百两。
这三步一出,短短几日,天下黄金自动归集于国库,盆满钵满,十年无忧。
现在我们把这个故事里的角色变一变,重新讲一遍。
我们会发现,相隔两千多年的两个故事何其相似。
话说二战之后,世界建立了布雷顿森林体系,美元跟黄金之间保持固定的兑换比率;各国不能直接兑换黄金,只能通过美元间接地与黄金兑换。
二十年后,美国陷入越战泥潭,国内通货膨胀严重,GDP负增长,黄金储备跌去三成。
美国不得不面对这样的一个事实,就是它只能在“充分就业”和“维持美元跟黄金的固定兑换比率”这两个经济目标之间二选一。
因为它们从经济运行逻辑上是不相容的:
如果要保持固定汇率,美国必须避免通货膨胀,因为这会削弱美元价值。
然而,要促进就业,它就必须接受通货膨胀,因为,根据菲利普斯曲线,不断上涨的物价会持续提振经济中的就业人数。
而在当时的美国,“充分就业”这个目标的优先级要高于“维持固定汇率”,因此美国选择了通货膨胀这条道路。
这削弱了世界对美元的信心,美元与黄金挂钩的制度逐渐走向崩溃。
终于,1971年8月,美国总统尼克松决定放弃金本位制——什么全球货币秩序,我们不管了。
不过,虽然秩序不管了,但大哥我们还是要做的。那怎么办呢?
美国国务卿基辛格沉思许久,伸出三根手指,说:
这件事,分这么三步来做。
第一步:沙特阿拉伯一带盛产石油,现在那边正闹战争,请总统派军队过去,主动提出军事保护。
第二步:跟沙特阿拉伯等石油输出国组织成员国达成协议,让它们接受美元作为出口石油的唯一计价和结算货币。
第三步:等到各国需要石油的时候,不好意思,您必须拿美元来换。
三步之后,石油输出国们卖油的钱,一换美国国债,二换美国武器,全部流回美国户头,盆满钵满,百岁无忧。
古有周朝的茅草黄金,今有美国的石油美元。
目前,经过五十年的发展,美元已经控制中东95%以上的石油结算。
再加上美国本身强大的综合国力所提供的信用支撑,全世界都把美元作为最主要的外汇储备和结算支付货币,这便让它拥有了呼风唤雨的能力。
03美元的价值之锚正在发生根本性改变诺贝尔经济学奖获得者、欧元之父蒙代尔说过:现在这架世界货币机器的问题,是您必须指望美国人能管住放在印钞机上的手。
但这显然很难,因为美元就像是美国人的“免费饭票”,它可以换来商品和资源,换来财富和储蓄,可以轻易地改变借条和财报上的数字。
正因为如此,美国每次发生经济危机,都拿出印美元这一招。
2008年金融危机之后,美联储一连开启三轮量化宽松,总资产从1万亿美元飙升到2.3万亿美元,也是翻了一倍多。
天量美元流向国际市场,推高了全球能源、原材料和粮食价格,全世界饱受通胀之苦,但美国国内却长期维持着低通胀、低利率,岁月静好。
去年疫情之后,美联储直接来了个无限量化宽松,国际大宗商品不出意外地开始疯涨,国际社会一片恐慌。
只是,恐怕美联储万万没想到,这回水真的淹到自个儿家里来了。
2021年5月,美国官方公布的通胀率为5%,这是美国通胀率连续三个月快速上涨,5月份的通胀率是2月份的将近3倍,也是2008年8月以来最高的一个月。
美元大放水,这次是水淹龙王庙了。
美元不是世界货币吗?怎么这次放水失灵了?
因为,时代变了,美元的价值之锚正在发生变化。
2008年以后美元流动性泛滥,但各国为什么还愿意持有美元呢?很大程度上是因为拿着美元,就可以去买中国商品。
目前中国的制造业增加值占到全球的30%左右,几乎是美国、日本、德国的总和。
过去美元兑人民币波动极小,各个国家只要持有美元,就可以稳定地购买中国物美价廉的商品,没有必要持有人民币。
换句话说,2008年以后尽管美元泛滥,但是因为有中国生产的商品支撑着美元的购买力,各国仍然愿意吸收多余的美元流动性,所以美国国内并没有出现通胀。
但是现在不一样了,2015年中国开启了汇率改革,美元和人民币的波动越来越大;而且目前双方经济有“硬脱钩”的可能。
这样一来,想买中国产品的其他国家,就会考虑把一部分美元兑换成人民币,推动人民币在国际结算中的份额逐渐上升。
这个趋势已经很明显了,人民币不再绑定美元。
与此同时,美元的另一个锚点,石油,也在被动摇。
石油被称为工业的血液,但随着科技的发展,社会经济上的设备已经实现了电气化。
意思就是,只要能通上电,我的设备就能转移,比如我们熟悉的电动汽车。
有电就有动力,而这电可以来自石油、煤炭、水力、太阳能、风能、核能等。
这样石油的重要性就逐渐削弱。
而论电力生产,中国又是世界第一大国,目前中国的发电量是美国的将近2倍。
不管是中国制造的商品,还是中国生产的电力,都远在美国之上,支撑美元的,只剩下美国的军事实力。
沙特能被美军控制,中国可不听美国的。
人民币国际化最厉害的武器,就是中国制造,还有中国正在打造的碳中和雄伟战略。
一方面,中国制造增强人民币的国际地位,另一方面,碳中和战略削弱经济对石油的依赖,石油美元也会被削弱。
当然,人民币不可能马上就实现国际化。
因为人民币流通全世界的渠道还没打通。
但基石已经存在,毕竟中国商品是中国制造,用人民币购买是天经地义。
而美元却没有基石,只能死抱着石油。
目前,中国正在逐步实现人民币国际化。
中国先是和世界上每一个国家签订人民币互换,这是一个个点。
你可以用人民币买我的东西,我可以用人民币买你的东西。
这些国家的点连成线,那就是一个区域。
当一个区域都是用人民币结算时,那这个区域就可以形成人民币流通圈。
当全世界拥有多个这样的区域,那人民币在全世界流通就水到渠成了。
中国制造,我们很熟悉了,碳中和还是一个比较新的事物,这个战略对中国会有哪些影响呢?
接下来我们来聊聊这个话题。
一
这篇文章解答了我多年以来的困惑[点赞]
对,说得透彻。
美国那啥这几天不是要来谈判么?派个村支村和她谈谈村里那几个猪圈猪吃啥的问题。
这篇文章有些长[呲牙笑][呲牙笑]
全球去美元化的大背景下,世界们消化的超印的美元有限,绝大多数超印的美元带来的通货膨胀还得美国自己买单
因为有滴滴这样的企业在为美国背书[得瑟]
在印吧
美国这次是印多了点以后还可以印美元照样通行全世界一时半会解决不了
看看汇率多少再说吧,美元的背后是整个西方国家群体的支持,说得再好也不见汇率跌到1,美国通货膨胀,只是他们资本在收割,国内商品出口价也没见涨过5成以上,所以请从根本上看待问题
购买中国商品至少是必须用50%的人民币,那人民币就快速的世界流通了。慢慢的人民币就会成为世界货币了
高明
好文
你说的不能只是臆想美国偷着乐变本加厉地印钞有本事就不要互贸不要美钞实在不行就来一场战争转移
文章比较认真地看完了[吃瓜]
不管怎样,干死美国佬是我们大家的终极目标。