零整比指商品配件与整体销售价格的比值，这个概念常被用在汽车上。一辆丰田卡罗拉的零整比约为6，意味着把一辆卡罗拉拆成配件分开卖，得到的钱可以买6辆新卡罗拉。
但真正把零整比做到极致的是做鸭的企，一只鸭子约3 ~ 5块钱一斤，但把鸭子拆分开，做成鸭头、鸭脖、鸭肠、鸭胗、鸭掌等，每一样都可以卖到几十上百块一斤。
中国是鸭子的伤心之地，每年全世界近7成，超过40亿只鸭子被制作成各式各样的鸭货，成为中国人的盘中餐。
如此大的市场，催生出一批优秀的做鸭企业，在过往，它们让人热辣难耐，欲罢不能，由此备受资本市场青睐。但在过去两年，他们却普遍没有以往赚钱了。
做鸭怎么不如做鸡了？过去的两年，做鸭的企业明显过得不如意。2022年，鸭界三巨头绝味食品、周黑鸭、煌、上煌的净利润均迎来大幅度下跌，周黑鸭下降超90%，绝味和煌上煌也下降了超70%。这一年的年报，三家都是上市以来最难看的一次。
在2023年，各家的营收和利润虽然得到些许的回升，但整体也不复往日的雄光，从股价上也能看出来，去年1月绝味和煌上煌迎来了阶段性的新低，周黑鸭更是频频刷新股价的历史新低，这其中当然有整体市场的原因，但和做鸭越来越难也不无关系。
与之形成对比的是做鸡的企业，熟食连锁品牌紫燕百味鸡的上市主体紫燕食品，从2023年的第三季报看，营收和利润都创下了历史新高。
专门做鸡爪的有友食品，虽然近两年也过得不如往日，但从财报上看，比起做鸭的企业，利润直接腰斩，日子总还算过得去。
这样的现象其实很不正常，因为从传统的市场认知上看，一直以来做鸡的是不如做鸭的，换句话说，做鸭的企业更能获得市场的认可，这里的市场既包括消费市场，也包括资本市场。
形成这种市场认知的核心原因在于做鸭的成本比做鸡低，但卖得比鸡贵。
首先说成本，目前企业养殖肉鸭最短不到40天就可以出栏，重量可以轻松超过3公斤，而肉鸡的出栏时间一般要多出一周左右，而且出栏的重量比较轻，能达到3公斤，已经属于鸡中的战斗机了。
在相同的时间和设备的投入下，鸭长得快、长得多，意味着相同的资金设备可以实现更高的周转，因此单位重量更便宜。很多加了科技与狠活的假牛肉干、假羊肉卷，原料都是鸭肉，核心原因之一就是鸭肉足够便宜。
其次就是鸭拆分成的零件，每一件都比鸡卖得贵。
在鸭肉食品的制作上，鸭子和生产企业都付出了太多太多，从内而外，从血到肉，鸭脖、鸭头、鸭肠、鸭胗、鸭血、鸭舌等等。
鸭子被物尽其用，身上的每一寸都被加工成独特的风味食品，而且每一样的售价都远高于整鸭本身，与之相对的鸡就没有这种待遇，对于一般消费者而言，很难意识到鸭肉的价格更低。
鸭肉柴且没有什么味道，一般家庭很少会直接购买鲜鸭烹制，而且大众日常接触到的卤味鸭货，包括北京烤鸭、南京咸水鸭、酱鸭等大菜都不便宜。
企业通过二次加工赋予了鸭更多的溢价。当然，也正是由于这样的利润空间，导致企业更热衷于做鸭，资本市场也更乐于听做鸭的故事。
上市公司中仅靠做鸭的就有绝味、周黑鸭、煌上煌，这其中还有做鸡又做鸭的益客食品，以及靠一道北京烤鸭撑住场面的全聚德。
反观做鸡的公司，专注于鸡爪的有友食品与前面提到的做鸭公司相比，市值一度垫底。紫燕百味鸡虽然表现良好，但只是挂个鸡头，实际上拳头产品是夫妻肺片。徘徊在上市边缘的德州扒鸡，目前的消费所在地还仅局限于山东和绿皮火车上。
那么问题来了，既然做鸭比做鸡更有前景，但为什么这两年做鸭的普遍不如做鸡的呢？
花的多，挣的少谈及这两年的业绩下滑，绝味周黑鸭、煌上煌三位鸭界巨头给出的解释也是异口同声：受消费市场和原材料成本影响。2022年受疫情影响客流减少，部分门店歇业，确实给线下经营带来了致命打击。
但依旧无法解释的一点是，同样是开档口做熟食生意的紫燕百味鸡，为什么营收和利润受影响相对小一些呢？
一个合理的解释是，紫燕百味鸡的主要产品是夫妻肺片、百味鸡、姜醋鸭以及各种凉菜，都还是菜的品类，以家庭消费为主。而鸭脖等产品只能算作零食，在刷剧或者无聊的时候过过嘴瘾，并不能担任果腹的任务。
从行业分类上看，前者属于佐餐行业，后者属于零食消费，在钱包紧张的情况下，三餐果腹显然比零食更为刚需一些。
在绝味、周黑鸭、煌上煌的业绩报告中，利润少了很多，营收的跌幅却不大，这说明消费端对企业的影响有限，鸭货该卖的还都卖出去了，只是赚钱的效率大不如从前。
这就要说到这两年做鸭不赚钱的另外一个核心原因：鸭肉成本的波动。
2020 年之后肉鸭供应量不断下降，出栏量从2020年的46.8亿只下降至2022年的约40亿只。山东种鸭联盟理事长刘长胜曾在2023年初根据鸭苗产量预测， 2023年白羽肉鸭出栏数量将进一步降至30亿只。
此外，用到饲料的豆粕和玉米价格上扬也导致养殖成本的上涨，鸭苗供应量的减少和养殖成本的上涨，导致2022年至2023年上半年肉鸭的价格维持在5年内的高点。
从上市公司的公告中也可以看出，2022年鸭脖和鸭脚的采购成本均呈现不同程度的上涨。而鸭头更是直接暴涨了约166%，毕竟一只鸭只有一个头。
2023年下半年，鸭肉的价格开始回落，本以为做鸭的企业终于能迎来喘息的机会，但随着市场鉴定，各家都试图抓住这波重获市场认可的机会，在价格和营销上内卷严重，花的钱是越来越多，挣的钱是越来越少。
做鸭的苦日子或还将继续，为了减少行业内的互相伤害，做鸭的企业也在通过投资不断拓宽自己的边界。
去年，煌上煌耗资超1亿元收购了嘉兴真真老老食品有限公司27%的股权，加上之前的持股，合计达到了94%，真真老老是全国数一数二的粽子品牌。
周黑鸭同样把触手伸到了投资圈，虽然没有直接出手，却成为创投机构的金主爸爸，前后成为新鼎资本和天图投资的LP。有意思的是，天图正是周黑鸭的早期投资人，衣锦还乡的周黑鸭这波算是一种反哺。
绝味鸭脖应该是动作最为频繁的。和府捞面，很久以前，羊肉串、夸父炸串、信良记、盛香亭等连锁餐饮企业背后都能看到绝味鸭脖的身影。
从投资习惯上看，绝味更专注于早期投资，偏爱天使轮和a轮，这也同时意味着投资风险很大。不过做鸭久了，风险承受能力自然也就上来了。
企业做鸭的觉悟网上一直有“鸭脖刺客”的说法，以有鸭界爱马仕之称的周黑鸭为例，2017年至2023年的客单价始终维持在60元上下，就小吃零食而言，这个价格无疑是年轻人不能承受之重。
2022年之后，为了改善经营状况，做鸭的企业又开始针对系列产品进行涨价，提价幅度在5%到10%，这直接刺痛了本就不富裕的年轻消费者。
在“鸭脖为何卖不动了”的微博热搜下，网友吐槽的点也十分的一致，价格太贵，一个鸭头卖9块钱，你怎么不去抢？随便称一点就过百了，比牛肉还贵。
说到底，消费者并不关心你是做鸡还是做鸭，关键在于产品售价的增长是否能够匹配钱包的增长。在收入预期下降的当下，愿意花高价去嚼一堆骨头的人越来越少。
另外一个有待做鸭企业解释的问题，也是困扰鸭脖爱好者多年的一件事。我花高价买的鸭头里面的鸭舌呢？
去年对做鸭企业来说更是多事之秋。 6月份鼠头鸭脖事件致使鸭界三巨头无故躺枪，股价受到了不同程度的影响。在调查结果公布后，绝味鸭脖官方发文称，终于沉冤得雪。
把普通的食材通过改进工艺，创造新的食用方式，加之商业化的包装，将其推广成流行的小吃，并卖上一个好的价格。
对于企业来说，做鸭无疑是十分成功的商业案例，但年轻人的口味变化是极其迅速的，在过去几年，大众普遍对重口味的地方美食产生了浓厚的兴趣。
重油重辣一度成为年轻人热捧的对象，由此也诞生出了一众基于地方小吃而来的新消费品牌，他们用创新的方式带来全国性的流行饮食。
但在过去两年，他们崛起的速度和落下神坛的速度一样快。君不见连打遍天下无敌手的火锅似乎也没有以往流行，取而代之的是轻食低脂的餐饮文化。
对于鸭脖这个从湖北刚刚走向全国没几年的地方小吃，在从流行性食品转变成一代人眼中的经典食品前，似乎还要对消费者进行更为长久的教育。做鸭，不仅仅是靠吃年轻饭。
【本文来源@真故研究室的视频内容】
