随着春节假期的落幕，金融市场迎来了龙年的首个交易日，展现出了乐观的开局。据最新数据显示，上证综指实现了1.56%的增长，而深证成指和创业板指分别上涨0.93%和1.13%，尽管北向资金净流出63.75亿元，市场整体气氛依旧偏向积极。特别是人工智能、媒体传播、以及计算机硬件等领域表现突出，显示出投资者对这些领域的高度关注和信心。（数据来源于同花顺，投资需谨慎） 在此背景下，1月份的社融数据也给市场带来了惊喜，超出了多数预期，引发了市场对于接下来金融数据的高度关注。那么，我们能否期待春季市场的进一步活跃呢？这里，我们根据南方基金宏观策略团队的深入分析，提供一份全面的市场前瞻。 在春节期间，我们注意到国内资产保持稳健，香港市场自2月14日复市以来，延续了本月初的反弹趋势。与此同时，海外经济数据，特别是美国的CPI和PPI数据超出预期，影响了市场对于美联储政策的预期。这种复杂的国内外经济环境，使得政策面的动向成为了市场关注的焦点。 南方基金宏观策略团队指出，目前市场正处于宏观经济数据和财报数据的空窗期，政策面的变化将在这一时期内成为主导市场走向的关键因素。近期，从宏观经济到资本市场，政策面的积极动作频频，无论是降准、房地产政策的调整，还是资本市场监管的加强，都显示出政府稳定市场、提振信心的决心。 从历史经验来看，2月份A股市场往往会出现所谓的“春季躁动”行情。在当前的经济和政策背景下，市场已经具备了反弹的基础。货币政策的宽松、地产政策的优化调整，以及资本市场的各项托底措施，都为市场提供了支撑。 尤其值得一提的是，中央汇金近期的行动，通过加大对ETF的申购，进一步增强了市场信心。此外，1月份的社融数据表现强劲，超出了市场预期，这对于提振市场情绪具有重要意义。 展望未来，市场的两大关注点将是居民贷款的回暖及其对消费意愿的影响，以及M1的变化趋势。尽管M1的大幅跳涨可能仅是受到春节因素的影响，但其后续走势值得关注。同时，信贷数据的稳定表现也预示着市场的基本面仍然坚实。 对于股市，基于国内经济的整体稳定和1月社融数据的正面影响，我们认为市场有望延续反弹趋势。特别是在金融数据和消费数据提振下，港股已经显示出反弹迹象，预计A股市场亦将保持此趋势。 在债市方面，短至中期内仍然看好债市表现。预计资金面的宽松将支持债市维持偏多态势，而利率下行的空间则进一步增强了债市的吸引力。 国际方面，尽管美债收益率的波动可能加大，但中期看来，美债和黄金市场仍旧有望保持震荡偏多的态势。美国经济的基本面虽然强劲，但市场已逐渐适应，美股的韧性不容小觑。 总之，在龙年之初，春季市场充满了机遇与挑战。在此背景下，投资者应关注政策动向，审慎分析宏观经济数据，灵活调整投资策略，以应对可能的市场波动。 本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。