今天跟好几波人讨论了一下中证A500相关的基金，我发现市场人士的疑惑都是相似的：

1、中证A500指数相关的ETF及指数产品真的能做起来吗？

2、一下子发了40多个中证A500，这么多家基金公司都在布局，到底怎么做？

3、中证A500到底是怎么上量的？

很抱歉，笔者水平所限，没办法回答这些问题，想必很多从业人员这几天也被A500的广告和海报轰炸了好几次，可能看到A500相关的指数都PTSD了。

相关问题其实笔者曾探讨过：

《宽基指数的“无限战争”：A500能做大吗？》

《中证A500ETF净值更新了》

我总结过简单的结论：A500指数的编制方案并没有什么太大的槽点，已经是当下最先进的理念；和之前其他宽基指数的重合度并不高，也是一种优势。

持营路径之前也预想过：

1、先做大规模（起量速度很快，头部产品规模已经超85亿，这才上市6个交易日，还要考虑到20亿初始规模可能要跑）；

2、做大联接基金和指增产品（已经批了一大堆了，接下来半个月你能刷到无数广告）；

3、中证A500指数相关股指期货推出（这个暂时比较困难，中证A50的期货还没做呢）。

三个条件已经满足了两个。当然这只是我的神棍猜想，并不是说有了期指就一定能做大；但当年中证500指数股指期货的推出，确实是增大了其应用范围，使得这样一个中盘指数广为人知，并有了很多挂钩指数的奇异期权产品。

科普一下，沪深300股指期货叫IF，上证50股指期货叫IH，中证500股指期货叫IC。这三个本身都是大众认知度很高的宽基指数。

今天有位博主“研值公社”提到了A500指数相对于沪深300指数真正的优势在于：

比较彻底解决了沪深300指数“高买低卖”的接盘侠问题。

大意是，沪深300指数是全部股票一起PK，选出市值最大的300个（纯市值因子），而A500是在细分赛道PK出龙头就好了。比如XX个股，大涨前因为市值够不到沪深300指数而无法纳入，等涨成巨无霸了，估值很高了，指数又纳入了，结果开始跌，指数又吃到跌幅。

这个观点看起来很诱人，我们现在无法拆解每一次纳入剔除去证实这个观点，但根据过去数据回测（可能不准确）下，发现最近10年，中证A500指数相对于沪深300指数的超额收益是：

2个百分点。

你没有看错。

这两条线几乎一毛一样，大家都是同学，你装鸡毛。

雪球大V诺依曼Feng老师写了一篇文《中证A系列“三剑客”A50/A100/A500，未来谁主沉浮？》，里面提到，中证A系列指数的编制方式摒弃了单纯的“规模选样”方式，而是采用“行业均衡选样”与“规模选样”相结合的方式，使指数更具市值代表性和行业均衡性，更能反映A股的整体表现。

诺依曼Feng老师这篇文章里面科普的东西很多，建议大家详细学习。

我想请大家思考的是：单纯的“规模选样”方式，一定比采用“行业均衡选样”与“规模选样”相结合的方式好吗？

做过量化的朋友应该知道我是什么意思，多因子一定比单因子好吗？

比如过去5年，红利低波100指数大部分时间都被中证红利压制。但网上的很多舆论认为，红利低波100就是最好的红利指数。

不要想要当然，不要人云亦云，要保持清醒，穿透话术，看破粉底看本质。

诺依曼Feng老师同时指出，中证A500指数与沪深300指数有234只共有成分股，共有成分股分别占中证A500指数的79.97%、占沪深300指数权重的87.69%。

结论是：中证A500指数和沪深300指数的长期表现差异很小。

我觉得没必要为了推广中证A500指数没问题，但去拉踩说沪深300指数不好，也不合适。

对于场外指数基金而言，你买点中证A500指数也行，买点沪深300指数也好，只要费率是最低一档，且持有7天免赎回费，也没什么跟踪误差（有稳定超额肯定更好），就挺合适。

另外我还有两点想和大家一起探讨：

1、不要小看MSCI A50指数，相对于国内中证指数公司，外资更相信MSCI的编制规则，当你作为一个海外投资者的时候，对一个国家股票不了解，买大的更放心，这就是所谓的外资审美，比如试想你现在去越南买股票，小盘股你敢买吗？延伸一下，中证A50指数未来的发展也未必比中证A500差。

2、大盘指数大家都开发得差不多了，中证A50、中证A100、沪深300、中证A500、中证800等都有了，再开发也玩不出什么花了。但是，中小盘风格指数还是蓝海一片，但蓝海也不一定空间大，毕竟中小盘股票流动性比较差，这是硬约束。

一点看法，不一定对。

（不作为投资依据）