Mysteel解读:棕榈油产量恢复短期宽幅震荡

油脂聊商业 2024-05-28 19:37:10

导语:本周周初受南美洪水事件影响,国内房地产消息面利好刺激,油脂板块跟随大宗商品上涨。随着棕榈油高频产量恢复数据发布、美豆种植进度超预期,油脂板块上行受阻,菜油则是收到霜冻天气炒作影响而保持相对强势,油脂品种间有所分化。周末宏观情绪降温,美联储降息时间节点预期后移,油脂板块再次回归基本面,震荡下行。

棕榈油增产季兑现增产,供应端较为宽松

据高频数据显示,MPOA、SPPOMA产量数据均显示季节性增产势头明显,MPOA1-20日数据显示马来半岛增产24.68%,东马来西亚增产7.8%,全马增产18.12%,另一方面ITS和Amspec高频出口数据显示5月1-25日出口量分别为112.5万吨和107.34万吨,同比增长2.4%和3.1%。全月来看出口有望与上月持平,季节性增产叠加出口稳定,预计5月马棕累库概率较大。

周内继续新增买船,国内库存有望触底反弹

据Mysteel调研显示, 截至2024年5月17日(第20周),全国重点地区棕榈油商业库存39.878万吨,环比上周减少0.10万吨,减幅0.24%;同比去年60.16万吨减少20.28万吨,减幅33.71%。

据Mysteel统计5月预计到港大概45万吨左右(含工棕),其中商业买船预计35万吨左右,相比去年同期增幅较大,一定程度弥补1-4月份库存缺口,且6789月预计到港继续增加,远月供应宽松。从国内库存角度来看,周内全国成交量较为清淡,基差虽持续下滑,但整走走货速度不佳,国内库存虽然持续去库但去库幅度有限,预计棕榈油国内库存后期企稳反升。

后市基本面偏弱,关注月差机会

从后市棕榈油自身基本面来看,无论当前远月买船的持续增加还是产地9月前产量增产预期,均对9月产生利空影响,但从消费端,供应宽松对应产地、销区价格偏低,需求端棕榈油或许更有性价比。对于棕榈油后市来看,根据Mysteel马来西亚产地调研,未对于远期来看,棕榈油产量仍有不确定性,主要为去年厄尔尼诺天气影响对应7月后棕榈油产量,且印尼B40的计划对与远月更有想象。

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