事件：马斯克于2024年4月28日访华，并获总理接见。据路透社，马斯克访华讨论FSD入华并希望获批准，并将数据传输到国外以训练算法。
①布林肯刚离开北京，媒体立刻报道马斯克来华。
②周日下午到达，贸促会会长会见马斯克。
③随后，总理会见。我方表态：中国的超大规模市场将始终向外资企业敞开；马斯克表态：特斯拉今年将在训练和推理人工智能方面投入约100亿美元，后者主要用于汽车。
④之后，中国汽车工业协会、国家计算机网络应急技术处理协调中心发布：特斯拉通过国家汽车数据安全要求。可见双方从上层到场景和细节已经基本沟通摸索结束。
而据海外媒体 Teslascope ：特斯拉将 FSD 引入中国市场的时间暂定在了今年夏天。
1、FSD时间线梳理：
2022年11月，特斯拉向北美测试用户推送 FSD Beta V11；
2023年9月，特斯拉CEO埃隆·马斯克于硅谷帕洛阿尔托直播测试FSD Beta V12；
2023年11月23日，特斯拉中国回应，FSD落地中国正在推进的消息属实；
2024年3月，特斯拉向北美用户推送FSD V12.3（监督版）并开启免费试用；
#2024年4月28日，马斯克访问中国
2、海外测试进展：
FSD V12已累计行驶超过3000亿英里，当前基于视觉端到端的神经网络方案已经实现了更好的拓展性，数据收集能力更加强大；
用户反馈显示，#FSDV12改进了车道选择和多车博弈处理，并增加了自动靠边停车和路口调头等特性，进一步提升了自动化驾驶体验。
3、售价变化：
当前特斯拉美国FSD V12买断价由12000美元降至8000美元，包月价格由199美元降至99美元，增强版自动辅助驾驶功能（EAP）取消收费；
#当前特斯拉中国FSD V11买断价64000元，EAP买断价32000元，近日EAP订阅制上线，售价每月699元/每季1399元。
4、当前预期：
#4月20日，马斯克在社交媒体"X"上的回复中表态，FSD入华"可能很快就会到来"，#本次访问中国预计将推动相关进程；
FSD V12.3（监督版）未来有望在300万辆车上使用，Hardware 3.0预计有望拓展到180万辆车，当前已有一半车主正在使用；
特斯拉可能与部分整车厂达成许可协议，授权其他车企使用FSD技术，但协议可能会在签署后的2-3年后才发挥作用；
#特斯拉将于8月展示基于FSD技术的Robotaxi。
5、FSD入华为什么这么受关注？
FSD进入V12版本之后，马斯克多次公开讲到特斯拉的FSD已经进入了ChatGPT时刻，自动驾驶的拐点将要到来，并且宣布了8月8日将推出自己的Robotaxi，自动驾驶将迈向L4级时代。对特斯拉而言，中国是特斯拉的第二大市场，FSD承载了特斯拉商业模式由硬件向软件升级的核心希望，FSD入华将进一步打开中国的软件收费市场。对中国而言，智能驾驶的发展阶段已经走过了硬件上车的阶段，到了软件迭代功能升级落地应用的阶段。而在应用落地阶段，最核心的问题在于消费者是否会愿意为智驾买单，这也是国内智能驾驶行情的核心驱动因素。国内的高阶智驾能力还不足以实现让消费者买单，行业需要有类似FSD V12这样的龙头对消费者进行教育，同时推动国内行业商业模式的变革。
6、FSD入华会带来什么变化？
FSD入华将解决市场对智驾的几大担忧：一是消费者付费意愿的问题，FSD入华大概率是V12的版本，甚至未来将实现L4级的Robotaxi，消费者一定会为L4级自动驾驶买单。二是商业模式升级的问题，FSD入华之后大概率选择的是软件收费的模式，最新国内特斯拉EAP功能已经开启了订阅模式，费用699元/月，特斯拉的示范效应叠加智驾体验的龙头效应，未来行业商业模式会逐步由硬件升级到软件和服务。三是国内外技术差异的问题，FSD能够入华也就意味着国内外的技术代差不大（我们预计在一年半），国内玩家有机会快速跟进（否则FSD入华作为鲶鱼的意义将不再）。因此，FSD入华将极大的加速智能化落地的进程，给国内行业带来绝佳的机会。
7、机会在哪？
FSD入华最大的机会在三个方面：一是国内领先的玩家，FSD入华会快速完成消费者教育和商业模式的升级，国内能够率先跟进的玩家（民族支柱产业，最终格局仍旧是国内企业为主）将最为受益，华为（长安、赛力斯、北汽、江淮等）和新势力（小鹏、理想、蔚来）目前国内领先。二是智能化的零部件龙头（域控制器的德赛西威、华阳集团、科博达、均胜电子等；线控底盘的伯特利、耐斯特等；车载软件的中科创达等；车载半导体的北京君正、裕太微等）。三是特斯拉产业链龙头（拓普、旭升、三花、银轮等）。近期，“以旧换新”政策保障了今年整车需求景气将延续向上，而FSD入华将有望成为引爆智驾行情的导火索。
8、总结
1）参考马斯克上一轮访华，23年5月30日-6月1日，逗留时间短，但极大提振市场情绪，特斯拉股价2天涨幅超5%，国内T链同步大涨。
2）上一轮访华期间，并没有如外界想象的，当场宣布任何成果。
3）巧合的是，本次和上次访华的时点，均是在特斯拉股价触底之后；23年以马斯克访华为标志，特斯拉股价随后开启一轮强势上涨，也点燃了国内T链和智驾产业链的行情。需注意，特斯拉当时的上涨原因是基本面改善和事件催化（通用/福特接入NACS、FSD进展、Model3获7500美金补贴等）+推涨科技股的宏观环境（TAMAMA指数大幅跑赢标普500）。
4）关注FSD入华的潜在可能，马斯克4月20日也曾在推特回应入华传闻时说“It may be possible very soon”；但我们认为数据出境的可能性不高。一旦入华获批，FSD授权也将有想象空间。
5）当前对三工厂的预期不高；特斯拉Q1业绩会宣称，廉价车型能在现有产线上生产，也反映了这一点。
纪要来源：【文八股调研】小程序
