鸿蒙智行，发展迅猛！
2023年11月，鸿蒙智行横空出世，迅速成为汽车行业的焦点。2025年2月，鸿蒙智行全系交付新车2.15万辆，连续9个月成交均价稳居国产汽车品牌榜首。
而在鸿蒙智行的“四界”中，问界成为了最靓的仔。问界M9，连续11个月拿下国内市场50万以上车型月度销冠，实力非常强悍。
就在2025年3月6日，问界M8和新M9开启预售，36小时内订单分别突破3.6万台和1.8万台。这将推动鸿蒙智行进入新车周期，问界产业链上的企业也有望迎来订单的增长。
在赛力斯的供应商中，沪光股份提供汽车线束，光峰科技生产光学零部件，博俊科技、铭科精技负责车身及结构件制造。
其中，沪光股份凭借超高的业绩增速吸引了我们的注意。
2024年前三季度，沪光股份实现营收55.32亿，同比增长133.71%；实现净利润4.38亿，同比大增2030.18%，一举扭转了2023年增收不增利的局面。
不仅如此，沪光股份2024年全年的业绩依然保持了高增长。根据业绩预告，公司预计2024年最高实现净利润7.1亿，同比增长可达1212.46%。
那么，沪光股份是如何做到的？
第一，产品实力强悍。
沪光股份拥有20年的汽车线束生产经验，产品包括整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、发动机线束等，布局非常全面，配套车型也在不断向高端车渗透。
不仅如此，公司还成功研发出全铝材料的汽车线束产品，打破了海外垄断，成功进入国际市场。
第二，客户资源丰富。
对于汽车零部件企业来说，绑定大客户是其业绩增长的“金钥匙”。拓普集团、德赛西威、银轮股份都通过进入特斯拉供应链，实现了业绩的稳定增长，沪光股份与之类似。
沪光股份不仅深度绑定赛力斯，还成功进入了大众汽车、上汽、蔚来等车企的供应链。
所以，凭借产品、客户等优势，沪光股份实现了业绩的大幅增长。
业绩增长的同时，公司盈利能力也在强劲回升。
受原材料价格上涨和产能利用率下降等因素的影响，2021年沪光股份毛利率下降到了9.53%，相较于2020年下降了5个百分点。
不过，公司盈利能力很快就得到了修复。到2023年，沪光股份毛利率已经回升到了12.89%。
公司毛利率回升的背后，有两大核心驱动力：
一方面，高压线束占比提升。
高压线束是新能源汽车的核心部件，其毛利率显著高于传统低压线束。
2021年到2023年，沪光股份高压线束业务的毛利率始终保持在12%以上，而随着高压线束营收占比的提升，公司整体毛利率也随之水涨船高。
另一方面，智能化水平提高。
早在2008年，公司就开始了工厂的智能化转型。沪光股份与库卡、ABB等全球工业机器人巨头合作，通过引入自动化设备和工业机器人，实现了全流程智能化生产。
这不仅大幅降低了单位人工成本，还显著提升了生产效率，进一步推动了毛利率的提升。
与此同时，公司净利率从2020年的4.85%提高到2024年前三季度的7.93%。除了毛利率的影响外，这离不开公司强悍的费用管控能力。
2020到2024年前三季度，公司期间费用率从11.3%下降到7.63%，推动了净利率提升。
那么，公司未来成长性怎么样？还能保持业绩的持续增长吗？
想要达到较高的业绩增速是比较难的，但是实现业绩增长并不难。
沪光股份有三个核心的增长逻辑。
1.汽车线束量价齐升。
2023年，国内新能源汽车渗透率约为32%，预计到2030年将超过50%。随着新能源汽车的加速渗透，汽车线束的需求量将持续增长。
与此同时，智能驾驶的快速发展也将大幅增加汽车线束的用量。随着智能驾驶向高阶发展，仅感知层传感器数量就将从原来的6个左右提升至35个以上。
数据显示，每增加一个传感器通常需要配备2-3条专用线束，这意味着仅感知层就将新增60-90条线束。
此外，新能源汽车新增了高压线束，使得整车线束价值量大幅提升。
传统燃油车整车线束均为低压线束，平均售价在2000-3000元，而配备高压线束的新能源汽车整车线束价值量可以达到5000-6000元，单车价值量翻倍增长。
随着汽车线束的量价齐升，预计2022到2029年，全球汽车线束市场规模将从3500亿元飙升至5800亿元，年复合增长率达7.48%。
2.国产替代加速。
目前，全球汽车线束市场仍被矢崎、住友、安波福三大海外巨头垄断，合计市场份额超过70%。
然而，随着国内汽车线束厂商的快速崛起，国产替代的浪潮势不可挡。沪光股份、科博达、立讯精密等企业正在加速抢占市场份额，未来有望在全球市场中占据一席之地。
3.产能释放。
近年来，沪光股份新能源汽车高压线束的产能利用率始终保持在90%以上的高位。
为了满足下游市场的旺盛需求，公司计划投建新项目，预计达产后将新增高压线束年产能165万套、特种线束年产能30万件。产能的释放将为公司带来新一轮的业绩增长。
最后，总结一下。
沪光股份凭借强悍的产品实力、丰富的客户资源以及智能化生产的优势，打造了较强的核心竞争力。
在国产替代的浪潮下，随着新建产能的释放，沪光股份有望迎来业绩的进一步增长。
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