焦点回顾：美的集团近期公布了618电商狂欢节的战绩，自5月1日至6月18日，美的系产品销售额荣登全网榜首，连续十二年蝉联618促销季销售冠军，期间线上销售额同比增长11%。我们预计，在海外销售持续旺盛的推动下，公司第二季度营收有望实现双位数增长，且利润增速将快于收入增长。

深度解析：

美的在618期间的优异表现，加上早前5月份安装卡数据与年初预期持平甚至超出，凸显了家电零售市场的韧性和活力。随着天气转暖及低基数效应显现，未来零售端的业绩有望更加强劲。同时，海外销售热度不减，尤其是在南亚和东南亚等地区受高温天气影响，美的等头部企业的海外订单持续增长，为第二季度的营收提供了坚实的基础。在利润层面，作为行业领军者，美的的成本控制能力更为突出，利润储备充足，通过本地化运营和长期协议锁定，有效缓冲了海运费上涨带来的冲击，确保了利润的稳健增长。库存管理方面，自年初以来，美的始终保持两个月以内的健康库存水平，排除了市场曾担忧的价格战风险。

投资策略建议：

我们预测美的集团2024-2025年归属于母公司股东的净利润分别为374亿元和412亿元，对应的市盈率分别为12倍和11倍。假设2024-2025年现金分红比例维持在2023年的62%水平，相应的股息率将分别达到5.1%和5.6%。鉴于美的集团拥有高分红率和稳定的增长预期，我们坚定看好白色家电龙头企业作为稳健投资标的的价值，推荐投资者持续关注并把握投资机会。