对于港股而言，我觉得还是要多重视一些，我个人是比较看好的，虽然波动可能会比较大。
但是，这里存在较大的预期差，今年有可能给我们贡献比较多的收益。
为何这么说呢？
首先，港股的估值很低。
我们都知道，在过去的几年，因为各方面的原因，港股其实是比较难的，连续跌了好几年，虽然说去年有一波拉升，但现在的估值仍然很低。
比如说，恒生指数目前的市盈率只有9.04倍，比中位数和平均值要低很多，处于近十年以来的21%百分位水平。
说实话，
港股目前的这种估值水平，确实是有点变态低了，比历史上大部分的时间都要低。
这就有点像是一个被极限压缩的弹簧了，基本是“压的没法再压了”，只要有一定的催化因素，就可能有很不错的行情。
比如，去年9月那波上涨就非常典型，当时港股也是连续性的回调，但是国内政策转向后，做多就成为市场的共识，一个月不到的时间，恒生指数涨幅就超过了34%，非常的暴力。
其次，美元走弱是重要的催化剂。
我们都知道，港股是一个典型的离岸市场，外资所占的比重比较高，它们的进出对港股影响比较大。从过去的走势来看，港股与美元存在明显的负相关，恒生指数和美元指数的相关系数为-0.793。
也就是说，
当美元走强时，外资大概率会流出港股，港股是很难有行情的；当美元走弱时，外资可能会重新回流港股，港股有不错的表现。
将恒生指数和美元指数叠加在一起，会更加直观。
10月以来，美元有一波幅度较大的拉升，从100美元涨到了110美元，涨幅10%左右，港股也跟着一起回调了，下跌的幅度比较大。
但实际上，美国的经济没有那么强，通胀其实是在回落中的，12月核心CPI同比涨3.2%，低于市场预期的3.3%，近期美元指数因此出现了明显的回落，已从110美元跌至108美元。
更为关键的是，当前十年期美债率差不多是4.8%左右，如此之高的利率，其实是很难持续的，因为美国当前的债务非常的庞大，国债总规模超过了36万亿美元，每年需要支付的利息就超过了1万亿。这确实是够老美喝一壶的。
所以说，未来美联储降息是大概率的事情，否则真的可能连利息都还不上，美元后期自然也会跟着下跌，这对港股来说，是一个比较大的催化剂，有利于外资的重新回流，估值大概率也会跟着一起提升。
再次，经济边际改善是第二个催化剂。
不过到底能不能涨，或者有没有持续性，最后还是要看基本面，也就是有没有成长性，因为只有内在价值提升，才有可能吸引资金流入。
港股上市的很多公司，其实大部分是内地的企业，它们的业务主要分布在大陆，业绩和国内的经济息息相关。从近期公布的数据来看，在大量扩张性政策的推动型，国内经济出现了一定的边际改善。
统计局数据显示，去年12月我国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比11月的5.4%高出不少。此外，社会消费品零售总额同比增长也达到了3.7%，要比11月的3.0%高出7%左右，增长非常明显。
综合来看，港股目前的估值比较低，有着较高的投资性价比，如果美元如期走弱，同时国内的经济好转，那么未来的上涨的空间是比较大的，目前还是值得去潜伏的，个人因此比较看好，因此【磐石瞭望】目前配置了10%的港股。
实际上，很多内资其实也很看好港股，南下资金一直在大力度的配置港股，买入的态度非常坚决，一直在“买买买”。
2024年全年，南下资金净买入的金额超过了7440亿元，远超2020年的5966亿元，这也是港股通开通以来的最高历史记录了，流入的速度非常凶猛。
进入2025年后，南下资金也还是在不断的买入，不过一个月的时间，净流入的资金就已经超过了1027亿元。
某种程度上来说，在布局的方向上，我们是可以抄南下资金作业的，毕竟能被大量资金看上的，投资机会大概率是错不了的。
高股息，是南向资金买入最多的板块。
从行业净流入金额来看，南下资金买入最多的是金融业，过去一年净买入的金额超过了2108亿元.此外，能源、工业、公用事业、地产建筑等行业，流入的资金也非常多。
要知道的是，金融、能源、工业、公用事业这些行业，是典型的低估值高股息板块，之所以能吸引大量的南下资金关注，因为估值比A股更低，但股息率却更高，有着更高的投资吸引力。
投资港股红利板块的话，可以考虑港股红利低波ETF（520550），这只基金的费率非常低，管理费和托管费分别为0.15%和0.05%，综合费率仅为0.2%，属于是当前最低一档。与此同时，基金还设置了月度评估分红的机制，只要满足条件，每月会进行分红。
基金跟踪的是恒生港股通高股息低波动指数，精选的是港股通中50只高股息、低波动的个股，“股息+低波”双因子选股，与传统的红利策略相比，优势还是非常明显的。
在行业分布上，恒生港股通高股息低波动指数涵盖的个股，主要还是以传统行业为主，比如说金融、地产建筑、能源、工业等，这些行业相对比较成熟，具有现金流较好、股息率较高等特征。
从收益表现来看，考虑红利再投的话，恒生港股通高股息低波动全收益指数的长期表现相当不错，年化收益率6.27%，基本是在不断的新高当中，确定性比较高。
高股息本身波动就比较低，同时又考虑低波因子，所以恒生港股通高股息低波动指数的波动风险比较低，年化波动率和最大回撤要比恒生指数小很多，防御能力确实比较强。
从估值的角度来看，恒生港股通高股息低波动指数当前的估值比较低，目前股息率为8.05%，即便扣除20%红利税后，也还有6.44%，比A股主流红利指数的股息率更高，确实是要更香。
叠加近年来港股红利税取消的预期，中长期港股高股息板块的潜在收益空间会更大，流动性也将会同步改善。
要提醒行的是，港股红利低波ETF目前已经成立，场内简称是红利恒生(SH520550)，将在本周五（1月24日）上市，想投港股红利的话，可以关注起来。
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