4450亿灰飞烟灭！百度破净！

百度的核心板块广告业务传来隐忧。根据最新财报显示，今年第三季度百度的在线广告收入同比下滑4%，至此百度广告业务增速已经连续三个季度下滑，且连续两个季度出现负增长。利润端看百度第三季度的经营利润为59亿元，同比下降19%。对此市场选择了用脚投票。

这份财报披露的当天百度美股股价遭遇到了重挫，盘中最大跌幅超7%。如果按照百度集团发行价252港元计算，3年时间百度港股跌幅超过了65%，市值蒸发超过了4785亿港元，约合人民币4453亿元。截至最新收盘，百度港股的市值仅为2280.6亿港元。

面对一系列的隐忧，外资巨头正在发生警告，纷纷下调了百度的业绩展望及目标价。其中花旗预测2024年第四季度百度核心广告的收入将按年下降7%，按季跌幅加深。摩根大通也预计百度2025年经调整每股的盈利将大降21%，评级由超配降至中性，目标价由125美元下调32%至85美元。

近日百度发布了2024年三季度的业绩报告，其中显示报告期内百度实现营收335.57亿元，同比下降3%。

·首先来看百度的核心业务广告。财报显示今年第三季度百度的在线广告收入为188亿元，同比下滑4%。至此百度广告业务增速已经连续三个季度下滑，且连续两个季度出现了负增长。

·其次是百度的AI业务。财报显示文心大模型日均调用量达到15亿次，相较于去年的第四季度的5000万次大幅增长了30倍，与今年8月的6亿次相比也有150%的增长。

·智能云业务贡献营收77亿元，同比增长12%，相比上季度14%小幅下滑。

·另外被寄予厚望的智能驾驶业务萝卜快跑同比增速出现了明显的放缓。财报显示第三季度萝卜快跑提供自动驾驶订单988万单，同比增长仅有20%。

值得一提的是今年第三季度爱奇艺的业务表现是堪称糟糕。单季度贡献营收为72亿元，同比大降10%，整体拉低了百度的营收的水平。

从利润端看，百度第三季度的经营利润为59亿元，同比下降19%。净利润下降主要的拖累来自于爱奇艺，爱奇艺财报显示，其三季度的经营利润减少了68%，为2.4亿元。但是因为公允价值和资产处置等增加，导致百度三季度的净利润同比增长14%至76亿元，创出了近三年来的新高。

从百度的这份财报来看，除了百度A业务，其他的业务板块乏善可陈可以说是已经暴雷。百度创始人董事长兼首席执行官李彦宏表示，百度核心第三季度营收表现平平，反映出在线营销的业务持续的疲软。但AI云业务的增长抵消了这一影响，文心大模型日益增长的调用量，证明强大的人工智能能力正在获得更广泛的市场认可。

拉长周期来看，2024年年初至今，百度美股股价累计跌幅已经超过了28%。根据wind的数据显示，百度集团的市净率仅为0.79倍，意味着百度已经跌成了破净股，是互联网大厂当中唯一一家破净的中概股。

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