最近的投资理财市场，颇不宁静。三件事情，充分反映了当前市场的预期和走势。
第一件事情，就是大量银行理财的提前终止。来自财联社的消息显示，多家银行理财子公司近期发布公告称，提前终止旗下部分理财产品。理由包括投资项目提前到期、产品规模过小、根据市场及投资运作情况合理评估，以及为最大程度保障投资者利益等。
后面几个直白翻译过来就是收益不及预期。
这一做法对于机构而言，有助于其优化产品体系，提高整体运营效率。对投资者角度来看，提前终止有利于及时止损，减少因产品业绩不佳导致的资金损失，提供资金再配置的机会。22年那一波理财净值的下跌，是很多理财子公司至今挥之不去的噩梦。
第二件事情，就是信托代销渠道收紧。前段时间，监管对信托资管重拳出击，打击了很多行业乱象。其中有很重要的一点，就是打击三方代销。于是很多信托代销渠道收紧，甚至基本预示着三方代销的死亡。
对于信托公司而言，影响的只是资金的募集进度而已，并不会对项目和收益产生实质性的影响。但是对于过去依靠信托代销的三方财富而言，行业的寒冬已经是肉眼可见。随着非标产品的减少、标品营销的乏力加上行业问题，三方财富开始式微并开始了洗牌。
回到信托层面，非标走向消亡只是时间问题。今年以来，随着地方化债的大旗缓缓拉开，越来越多的地方得到了中央宝贵的化债资金。纷纷选择兑付之前的逾期非标产品，其中又以G省为主。大量逾期产品纷纷兑付，有些是本金全额兑付，有些则出现了不同程度的打折。
当房地产信托逾期的时候，投资人纷纷选择政信类产品。可是遇到接二连三的逾期或者产品额度收紧的时候，才发现市场已经不是以前的市场。
第三件事情，就是基金年中考。随着上半年的收官，公募基金业绩问题也被置于了聚光灯之下。来自Wind的数据统计显示，二级投资分类中，商品型基金上半年以11%的平均收益遥遥领先；其次是QDII基金，平均收益在4%-6%之间；接着是债券基金，平均收益在2%-3%之间；国内主动权益基金平均收益整体告负，平均下跌5%；平均收益最差的是股票FOF，14只股票FOF平均跌幅超7%。
这样的数据真不知道尴尬了谁？
国内权益基金整体为负数，说明市场整体的萎靡以及基金公司业绩的下跌。除此之外，最让人意想不到的还是股票FOF居然平均跌幅超过了主动权益基金。这不仅有力地反击了FOF产品能够有效分散风险的判断，更是把国内股票FOF的脸丢光了。
上述三件事情，均指向了同一件事情-资产荒。
要知道，对于银行理财而言，大部分投向债券资产。在在房地产整体面临下行压力的背景下，城投债的情况自然不那么乐观。
正如分析的那样：以土地为锚印钞印了十年有余。随着需求端房贷利率下限取消，供应端的信贷增量自然出现萎缩。
与房地产相关的现行信贷利率体系大概率保不住，一系列连锁反应投射到银行的投资端，便是“资产荒”无可避免。
这个时候干啥？
古人的智慧：别瞎折腾。以为人定胜天，最后亏得一塌糊涂。
