机构甩卖超长债,大a护盘力量消失。
今天早上央行逆回购做了2673亿,自从昨天早上公告逆回购改为利率固定、数量招标后,以后早上的逆回购就是有零有整了,今天有大额的6760亿到期,央行还是呵护流动性续作了,我早上预期的是千亿左右。
受昨天降息的影响,今天资金继续把10年期国债往下拱到了2.22,我昨晚和今早在群里也都说了,降息之后央行的底线势必要下移,从2.25到2.15之间,2.21有可能成为新的底线,但是这次不同的是,有了降息的支撑,这次的2.21没有空的价值。
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今天还有个异常现象,10年期国债表现出明显的股债跷跷板来,而30年国债被大行和股份行的卖盘压得死死的。
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之前我们讲过,30年国债下破2.5之后,30年国债取代10年期国债对股债跷跷板更敏感,不管是现券还是期货都有取代10年期的趋势,现在又到了切换回去的时候了。
一个是央行要压制超长债,资金就会回流到10年期国债;
另一个前一段时间我也说过,马上要在香港推10年期国债期货,必须把30年的主力地位给打掉。
而大A那边的表现咱有粉丝朋友说是不是开完会就不管啦?你看护盘资金这两天都不动弹了,这个倒不完全是,之前直播的时候讲过,汇率是最重要的长期政策,货币政策和财政政策只是短期政策,货币和财政、股和债都需要服务于汇率,之前护盘资金护的是大A么?是汇率啊,因为外资流出大a,就加大汇率贬值的压力,而现在你都降息了,你都增加汇率弹性了,那还护个啥啊?
而为什么要增强汇率弹性?
学过经济学的同学都知道,汇率制度有固定汇率、浮动汇率、中间汇率制度。
选择固定汇率制度的国家,扩张性的货币政策会导致利率下降,引起资本流出,外汇储备减少,货币政策能引起的只是外汇储备的增减,不会对实际经济产生效果,扩张性的财政政策会导致利率上升,资本流入,外汇储备增加,货币供应量被动增加,从而更有效果。
而选择浮动汇率制度的国家,扩张性的货币政策导致利率下降,引起资本流出,本币贬值,对外出口增加,进口减少,货币政策更有效果,扩张性的财政会导致利率上升,资本流入,本币升值,对外出口减少,进口增加,财政政策效果不佳。
大家对比下我们现在的形势和我们的汇率制度,不就知道为什么我们有时候要坚决的保汇率,有时候要增加汇率弹性了?
我是川三石,感谢点赞+关注,祝你手里基金和理财天天涨月月涨一直涨!