近期，巴菲特公布了旗下伯克希尔的持仓情况。数据显示，巴菲特已经连续 9 个季度减持股票，而持有的现金超过了 3400 亿美金。无论是现金总量，还是现金在资产中的占比，都创下了历史记录。
从巴菲特的仓位调整不难看出，他显然在等待一场大的危机。
回顾历史，巴菲特每次做出类似举动，美股随后都经历了重挫。例如在 2000 年互联网泡沫前夕，巴菲特就持续减持股票、囤积现金，
最终，互联网泡沫破裂，美股大幅下跌，众多投资者损失惨重，巴菲特却凭借此前的操作得以保存实力，并在随后的市场低迷中寻得大量优质投资标的抄底。
不过，巴菲特此次的行动时机却并不精确。就拿这次来说，他提前了两年开始减持股票、储备现金，然而美股在这两年间依然在上涨中。市场在科技股的带动下，依旧保持着强劲的上升势头。这使得巴菲特的操作在短期内看起来似乎与市场走势背道而驰。
令人感到矛盾的是，巴菲特的表态和他自己的仓位操作完全相反。
他在股东大会上明确表示，永远别和美国政府作对，言下之意是美国政府完全有能力把股市拉起来，只要其愿意。
美国政府在经济和金融市场中拥有强大的影响力，通过货币政策和财政政策的调整，能够对股市产生重大影响。在过去的多次危机中，美国政府通过大规模的量化宽松政策，向市场注入大量流动性，成功稳定了股市。像 2008 年金融危机时，美联储连续降息，并启动多轮量化宽松，大量购买国债和抵押贷款支持证券，使得美股在经历短暂暴跌后迅速企稳回升。
在我看来，巴菲特之所以有这样看似矛盾的言行，更多是其价值观的原因。
作为价值投资的坚定践行者，他几乎不做空，也不会完全空仓。同时，他曾说过，没有人能够做空自己的祖国发财，当然，这里他特指美国。
巴菲特对美国经济和企业有着深厚的信任，他坚信美国企业的创新能力和美国经济的韧性。但需要注意的是，这样的观点有一个潜在前提，那就是美国永远保持科技和军事第一。一旦失去了这个前提，美国经济和企业的竞争力将受到严重冲击，其股市的长期上涨逻辑也将不复存在。
在当今全球化竞争日益激烈的背景下，其他国家在科技领域不断追赶，若美国在科技竞争中逐渐失去优势，那么其企业的盈利能力和市场地位将受到威胁，股市自然也难以独善其身。
另外，尽管巴菲特持有了大量现金，但他依然认为股票是最好的投资。
这肯定是从长期的观点来看的。从历史数据来看，没有任何一个国家的现金能够跑赢通胀，哪怕是陷入 20 年通缩的日本也不行。日本所谓的通缩，并不是物价长期下跌，而是 CPI 涨幅很低，个别月份负增长，总体上依然是涨的。
而股票，长期看肯定能跑赢 CPI，即便是被很多看不上的大A，核心资产也是跑赢CPI的。
以日本为例，哪怕投资者买在日本泡沫顶峰，只要不加杠杆，持续买入，那么现在也大概率赚钱。如果投资丰田、五大商社这些知名公司，那么涨幅将非常可观，如果日本有价值投资者，应该是不会错过的。
