每日金曲：孙露-《小小的太阳》
► 能源局：光伏制造业的内卷式竞争仍未从根本上解决。“十五五”可再生能源发展规划研究和思路起草正在加快推进，将研究制定光伏电站升级改造和退役管理办法，推动出台促进分布式光伏就近开发利用的政策措施。
► 国际电工委员会：近日发布由我国牵头制定的养老机器人国际标准（IEC 63310《互联家庭环境下使用的主动辅助生活机器人性能准则》）。该项标准依据老年人生理和行为特点，为各类养老机器人的产品设计、制造等提供基准。
► 央视新闻：网传成都30所中小学将开启机器人授课。成都教育局回应称，消息不属实，是对政策的误读。经核查，网传视频中的机器人画面，来源于2月17日“绵阳造机器人主讲开学第一课”视频。这仅是一次展示活动。
宏观经济
1、商务部：将全面实施跨境服务贸易负面清单。主动对接国际高标准经贸规则，会同相关部门，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。加强新业态新模式培育，创新服务消费场景，增强人民群众的“获得感”。
2、上海市卫健委：上海户籍人口总和生育率（每位妇女平均生育的子女数量）为0.72，平均初育年龄31.81岁，平均生育年龄32.58岁。一孩率77.5%，二孩率20.7%，三孩率1.7%。
3、日本厚生劳动省：去年日本国内出生人口数量为720988人（含在日外国人），同比减少5%。日本出生人口连续9年减少，并创下1899年有统计以来的新低。
4、澎湃新闻：美国南加州大学的研究表明，极端高温可能进一步加速老年人衰老。该研究发表于《科学进展》期刊上。这一发现引发了人们对气候变化和热浪会如何影响人们的长期健康和分子水平上的衰老的担忧。
地产动态
1、观察者网：今年首场上海土拍，外资地产商的出现，让业内看到外资重回国内一线市场的信号。2月20日，金茂与新加坡老牌房地产商庆隆集团合体以89.64亿元的价格，拿下上海虹口地块，刷新上海“双高双竞”政策以来的总价纪录。
2、中证报：截至2月26日，已上市的公募REITs产品中，超50只近60天以来的区间回报率为正。国家政策支持、低利率环境下的高分红优势等因素，是REITs持续走强的重要原因。然而，由于REITs产品流通份额较少，需警惕二级市场大涨可能带来的风险。
3、每经网：1月海口新房价格环比连跌14个月后“回正”。但今年海口的新房销售仍然延续着去年的让利态势。比如江东新区的低层洋房项目宝安江东豪庭，现在部分特价房为1.9万元/平方米起，降幅约为8.7%。
股市盘点
1、周四，上证指数报3388.06点，上涨0.23%，成交额7740.60亿。深证成指报10927.51点，下跌0.26%，成交额12305.25亿。创业板指报2256.51点，下跌0.52%，成交额5964.67亿。总体上，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。两市成交额2万亿，较上个交易日放量662亿。盘面上，海南自贸区、零售、食品、固态电池等板块涨幅居前，铜缆高速连接、国资云、CPO、软件开发等板块跌幅居前。
2、周四，恒生指数跌0.29%，报23718.29点。恒生科技指数跌1.22%，报5881.01点。国企指数跌0.66%，报8734.58点。盘面上，航空股、汽车、石油、乳业、内房股、零售股、固态电池等板块涨幅居前；半导体、云计算、AI医疗、AIGC概念跌幅居前。南向资金净买入168.98亿港元。其中，港股通（沪）净买入99.43亿港元，港股通（深）净买入69.56亿港元。
3、截至2月27日，北交所上市公司264家，当日无新增。总市值7125.84亿元，成交金额376.49亿元。
4、两市融资余额：截至2月26日，上交所融资余额报9682.82亿元，较前一交易日增加44.02亿元；深交所融资余额报9302.42亿元，较前一交易日增加56.14亿元；两市合计18985.24亿元，较前一交易日增加100.16亿元。
5、香港证监会：建议放宽主要交易所买卖衍生工具持仓限额。为利便市场参与者对冲风险，有关建议会将恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数的期货及期权合约的现有持仓限额，分别提高至15000、25000及30000份对冲指定资产价格转变风险的持仓。
6、界面新闻：2月27日，小米股价收跌5.68%，全天振幅近13%，总成交456.32亿港元。外资更有可能是本轮行情的主要推手。截至当日，港股空头对小米集团仍有高达3.49亿股的未平仓股数，存量沽空金额超百亿港元，并且还在被小米不断走高的股价逼空。
7、上证报：随着A股市场的估值修复，公募基金发行市场显著回暖。2月以来，权益类基金的募集金额为去年2月的8倍，且部分基金仅发售一日便结束募集并火速建仓。这波科技主导的行情提振了资金的风险偏好。
8、证券时报：2月以来，海外机构对117家A股公司进行调研。分行业来看，主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备四大行业，获调研的公司数量均超10家，其中电子行业的公司数量最多，达22家。
9、野村东方证券：海外投资者关注中国资产，三条主线布局市场。一是内需复苏，包括食品饮料、房地产和医药等；二是PPI修复带动的周期品，如钢铁和煤炭；三是高景气科技领域的产业迭代趋势，涵盖AI、储能以及国产替代等题材。
10、退市卓朗：退市整理期已结束，上交所将在3月6日对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
11、杭钢股份（17天13板）：股价严重脱离基本面，存在较高炒作风险。
12、诚邦股份（7天4板）：控股子公司芯存电子主要从事半导体存储器的研发设计等，目前业务规模较小。
13、寒武纪：2024年，营业收入11.74亿元，同比增长65.56%；净亏损4.43亿元。报告期内营业收入同比大幅增长及信用减值损失转回。
14、奇安信：2024年，营业收入43.55亿元，同比下降32.41%；净亏损13.63亿元。经营性现金流净额大幅改善4.4亿元，创上市以来最好水平。
15、宝通科技：近期与宇树科技进行交流和技术探讨，探索工业机器人技术在矿山开采等场景的应用与落地，相关工作尚在推进中。
16、晶科能源：2024年，营业总收入926.21亿元，同比减少21.96%；净利润9054.09万元，同比减少98.78%。主要原因为光伏产品价格下降导致主营业务利润下降。
17、中微半导：2024年，营业收入9.11亿元，同比增长27.72%；净利润1.35亿元，同比扭亏为盈。在人工智能服务器、机器人方面的应用实现突破，无刷电机控制及驱动芯片收入同比接近翻番。
18、金山办公：2024年，营业收入51.21亿元，同比增长12.40%；净利润16.45亿元，同比增长24.84%。公司围绕“多屏、云、内容、协作、AI”核心战略方向，持续加大在协作与AI领域的研发投入。
19、联影医疗：2024年，营业收入103亿元，同比下降9.73%；净利润12.62亿元，同比下降36.08%。受国内设备更新政策落地节奏影响，行业整体规模同比有较大收缩。
20、中微公司：2024年，营业收入约90.65亿元，同比增长44.73%；净利润16.26亿元，同比下降8.93%。由于市场及客户需求，公司需要大量的研发投入，以确保加速补短板和实现赶超。
21、生益科技：2024年，营业收入203.88亿元，同比增长22.92%；净利润17.44亿元，同比增长49.81%。主要原因包括覆铜板产销量上升、产品结构优化以及子公司生益电子净利润扭亏为盈。
22、百利天恒：2024年，营业收入58.23亿元，同比增长936.31%；净利润36.58亿元，同比扭亏为盈。主要原因是公司收到海外合作伙伴基于合作协议支付的8亿美元不可撤销、不可抵扣首付款。
23、君实生物：2024年，营业收入19.48亿元，同比增长29.67%；净亏损12.82亿元。同期亏损减少，主要系公司积极落实“提质增效重回报”行动方案，持续加强各项费用管控。
财富聚焦
1、金融监管总局、央行：印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。支持能源体系低碳转型，加大对充电基础设施领域的金融支持。银行保险机构要有序拓展绿色消费业务。银行保险机构要支持污染防治攻坚，推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造。
2、财经头条App：2月27日，黄金延续本周跌势，因美债收益率上升以及投资者从强劲上涨中获利了结。本周的回调将结束长达八周、为2020年以来最长的涨势。
3、吉林省：印发《关于进一步推动高水平开放发展的若干措施》，集成了金融服务、出口退税、通关便利等惠企利企措施。鼓励采用人民币进行跨境贸易结算或直接投资。为外经贸企业提质扩量提供资金支持。
行业观察
1、中国机电商会：根据海关总署数据统计，2024年我国手机出口8.14亿部，同比增长1.5%，是连降八年后的首度回正，并连续第三年保持在8亿部之上。
2、能源局：印发《2025年能源工作指导意见》，煤炭稳产增产，原油产量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，跨省跨区输电能力持续提升。
3、深圳市交通运输局：1月全市网约车日均完成订单量约为12.8单/车。深圳市网约车市场已饱和，在此郑重提醒有意从事网约车经营的企业与从业人员，做好市场调研，客观评估经营收益。
4、央视新闻：上海为新认定的第二批49家创新型企业总部2月27日进行授牌，涵盖集成电路、生物医药、人工智能、数字经济、战新综合等重点产业领域，着力为创新型企业在沪发展壮大营造良好环境。
5、第一财经：在过去半个月，两份有关“药品价格”的征求意见稿在行业内被热议。内容包括创新药价、集采药价格等、医保对创新药的支持等。创新药定价或有更大空间。
6、新华财经：20余家光伏业内机构发布《关于积极推动光储产业自主创新和原创技术发展的倡议书》。光储企业要提升自主创新能力，加大研发投入，鼓励科研人员勇于尝试新的技术路线，不怕失败，在实践中孕育原创成果。
7、光伏行业协会：预计2025年中国光伏新增装机将达到215-255GW。2024年中国光伏新增装机为277.57GW。以此计算，今年中国光伏新增装机可能同比下滑8.13%-22.54%。
8、IDC：搭载摄像头或音频的智能眼镜将带动AI功能在头戴设备更快落地。预计2025年全球智能眼镜市场出货量1280万台，同比增长26%；其中中国智能眼镜市场出货量275万台，同比增长107%。
9、TrendForce：2024年第四季全球DRAM产业营收突破280亿美元，环比增长9.9%；由于Server DDR5的合约价上涨，加上HBM集中出货，前三大业者营收皆持续季增。展望2025年第一季，随着进入生产淡季，整体原厂出货位元量将季减。
10、国际糖业组织：上调2024/25年度全球糖供应缺口预测至488万吨，因印度糖产量低于预期。预计印度2024/25年度糖产量为2727万吨，远低于上一年度的3220万吨。
11、中物联：2024年我国社会物流总费用与GDP比率降至14.1%，创历史新低，节约物流成本超4000亿元。该指标是衡量全社会物流成本效率的核心指标，其变化可在一定程度上反映我国物流体系的综合效能与实体经济运行质量。
12、证券时报：近期，锂电行业频现磷酸铁锂大单，头部企业确认产品涨价消息。高压密磷酸铁锂作为提升电池能量密度的利器，颇受市场追捧，成为引领涨价的关键力量，并有望构建企业竞争护城河，进一步推动行业洗牌。
13、瑞士钟表工业联合会：1月瑞士腕表出口额同比增长4.1%至19.95亿瑞士法郎。其中，瑞士至中国内地腕表出口额同比下滑29.1%至1.38亿瑞士法郎；至中国香港的瑞表出口额则同比下滑11.7%至1.41亿瑞士法郎。
14、科技日报：英国《自然》网站近日报道了迄今最大的生物学人工智能（AI）模型Evo 2。该模型具备从头编写整个染色体和小基因组的能力，为设计全新基因组开辟了一条新路。
公司要闻
1、宁德时代：与百度举行战略合作签约仪式。双方将围绕无人驾驶与数智化两大核心领域展开合作，共同推动无人驾驶出行服务的普及与发展，以及AI在工业上的应用和推广。
2、IT之家：2月27日，Kimi最新模型k1.6曝光。据全球知名动态基准测试平台LiveCodeBench，Kimi k1.6编程能力超越GPT o3mini、o1。月之暗面表示，k1.6还没有发布，性能还在提升中。
3、证券时报：近日，阶跃星辰、中广天择、马投公司达成战略合作。此次合作聚焦于深度探索并挖掘AIGC技术在数字视频产业中的巨大潜能，加速AIGC向实际应用转化的进程，共同驱动产业全面升级。
4、小米手机：小米15 Ultra搭载高性能天线组、三颗通信芯片，搭配AI全场景优化，游戏、直播等延迟大幅降低。支持无网通话，挑战行业最远7km双向通话；全球首发手机直连卫星数据功能。
5、小米雷军：发布SU7 Ultra，定价52.99万元。目标成为地表最快的四门量产车，标准版就能直接上赛道。还将推出小米SU7 Ultra纽北限量版，纽北挑战完成后上市，售价81.49万元。此外，公司2025年研发投入预计达300亿元，AI及相关业务占四分之一。
6、每经网：据悉，苹果计划将在4月前决定折叠屏iPhone的最终供应链，预计下半年正式大规模生产折叠屏iPhone的元器件，而该款折叠屏手机或将在2026年下半年发布。此外，苹果天猫官旗首次加入国补，iPhone 16“补上加补”至高优惠1500。
7、奔驰中国：回应“奔驰中国大比例裁员”等传闻。业务的整合或削减将不可避免地涉及到部分员工的工作安排。将根据业务需求，调整岗位设置并与员工一起学习掌握新技能，并整合或削减冗余重复的岗位。
8、英伟达：2025财年第四季度营收393亿美元，同比增长78％；净利润220.91亿美元，同比增长80%。对Blackwell的需求是惊人的，因为推理人工智能增加了另一条扩展定律——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。
环球视野
1、土耳其：全球鸡蛋供应紧张，为控制国内价格将对鸡蛋出口征税。出口商从周三开始将支付每公斤0.50美元的里拉等值税费。
2、日本农林水产省：日本超市大米零售价已连续七周上涨，截至2月16日的一周，每5公斤大米价格达3892日元（约合人民币190元），同比涨幅超90%，低收入群体难以承受，政府将投放21万吨储备米以缓解压力。
金融数据
国内
1、新三板：2月27日，合计挂牌6080家公司，当日减少9家，成交金额1.72亿。三板成指报749.64，跌0.03%，成交额1.02亿。
2、国内商品期货：截至2月27日下午收盘，互有涨跌。沪锡跌超3%，集运欧线跌逾2%，沥青、LU燃油等跌超1%，棉花、PTA等小幅下跌；豆一、纯碱涨超3%，甲醇涨超2%，菜粕、淀粉等涨超1%，烧碱、SS等小幅上涨。
3、国债：2月27日，2年期国债期货主力合约TS2506下行0.02%至102.560；5年期国债期货主力合约TF2506下行0.09%至105.745；10年期国债期货主力合约T2506下行0.13%至108.065。10年期国债利率涨3.25BP，至1.76%；10年期国开债利率涨3.25BP，至1.78%。
4、上海国际能源交易中心：2月27日，原油期货主力合约2504，以537.2元/桶收盘，下跌3.3元，跌幅为0.61%。全部合约成交131265手，持仓量增加694手至64218手。主力合约成交105024手，持仓量减少1331手至30463手。
5、央行：2月27日进行2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因当日有1250亿元7天期逆回购到期，实现净投放900亿元。
6、Shibor：隔夜报1.8670%，下跌0.80个基点。7天报2.2400%，上涨10.90个基点。3个月报1.8900%，上涨3.45个基点。
7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2710，跌0.2247%，人民币中间价报7.1740，跌0.0112%。
8、上海环交所：2月27日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量100000吨，成交额890万元，收盘价89.75元/吨，涨0%。
国外
9、亚洲：日经225指数涨0.3%，报38256.17点。韩国KOSPI指数跌0.73%，报2621.75点。
10、美股：道指收跌0.45%，报43239.50点；纳指收跌2.78%，报18544.42点；标普500收跌1.59%，报5861.57点。
11、欧洲：英国富时100收涨0.28%，报8756.21点；德国DAX30收跌1.07%，报22550.89点；法国CAC40收跌0.51%，报8102.52点。
12、黄金：COMEX黄金期货跌1.46%，报2887.9美元/盎司。
13、原油：WTI原油期货结算价涨2.52%，报70.35美元/桶；布伦特原油期货结算价涨2.08%，报74.04美元/桶。
14、波罗的海干散货指数：涨4.23%，报1159点。
· DeepSeek开源周小结：打响“开源盛世”发令枪·
► 人民邮电报：DeepSeek本周每日开源新内容，总共5个代码库。官方的GitHub代码提交记录成了AI开发者眼中的“赛博烟花”，打响了AI新一轮开源竞赛的发令枪、从“技术共享”到“生态重构”的正向循环正在形成。DeepSeek V3到R1的开源，大幅降低了大模型的训练和部署门槛，推动AI应用走向“起爆点”，各行业正在加速探讨AI应用落地。无论是FlashMLA、DeepEP还是DeepGEMM，都是DeepSeek的“核心技术”。这样的深度开源，不仅充分诠释了DeepSeek团队对硬件、算法底层原理的“Deep”理解，更使行业更加清晰理解DeepSeek如何利用并不领先的硬件设备，实现了领先的大模型性能。
► 新京报：DeepSeek-AI重磅发布高效FP8 GEMM库Deep GEMM—极致性能，代码精简，助力V3/R1模型训练与推理。简单来说这是由 DeepSeek-AI 团队精心打造的 FP8通用矩阵乘法(GEMM)加速库，专为追求极致性能和代码简洁而生。Deep GEMM的核心kernel函数代码量仅有 惊人的300行，DeepSeek-AI团队秉持着 “大道至简” 的设计理念，在保证极致性能的同时，力求代码的 可读性 和 可维护性。即使是刚入门CUDA开发的同学，也能轻松理解Deep GEMM的实现原理，甚至可以作为学习Hopper FP8矩阵乘法和优化的绝佳教程。
► 澎湃新闻：“开源周”第四弹放出三个王炸，开源最新优化并行策略，包括DualPipe、专家并行负载均衡器（EPLB）和全流程性能数据（profile-data）。具体而言，DualPipe是一种双向流水线并行算法，它通过“双向管道调度”和“计算通信重叠”，旨在减少分布式训练中的流水线“气泡”（空闲时间），让训练过程像流水线一样顺畅，提升GPU利用率。举例来说，传统AI训练中，GPU因等待数据传输产生的“流水线气泡”可能占用30%以上的时间—而通过DualPipe，可以让AI训练“边做饭边洗碗”的能力，直接让流水线“双向开工”。
► 机器之心：DeepSeek直接公开了从训练到推理的全链路性能数据，相当于给AI训练过程拍了张“X光片”，清晰展现了DeepSeek-AI是如何精细地优化计算和通信的。同时，配套开源的性能分析工具包提供训练、预填充、解码阶段的完整数据追踪，开发者可通过浏览器直观分析计算-通信重叠效率。在混合专家模型（MoE）中，专家负载不均常导致GPU利用率不足60%。EPLB则是为了解决这一问题而设计的算法，它能够将高负载专家的副本分配到空闲GPU，和滴滴在高峰期“为爆单区域调度更多车辆”的操作类似，GPU负载差异从20%-30%降至5%以内，训练速度提升3倍。
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如果你想要别人看不见的风景，就要走别人没走过的路。
