► 市场监管总局：2月25日与隆基绿能、阿里集团、京东集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流。总局将加强与企业的常态化沟通交流，强化反垄断反不正当竞争监管执法，积极推动解决企业在公平竞争中遇到的问题。
► 财经头条App：2月26日下午，中金公司与中国银河证券的合并传闻引起市场高度关注，两家券商港股及A股股价均出现大幅异动。当日晚间，两家公司双双发布澄清公告称，未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并的书面或口头信息。
► 澎湃新闻：位于上海静安区静安寺附近两宗地块2月25日以协议方式出让。其中，静安寺社区C050101单元095-7地块楼面价高达16万元/平，若该地块出让成功，有望成为上海新的单价地王。
宏观经济
1、金融监管总局、发改委：召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。要深刻认识扩大金融资产投资公司股权投资试点对于支持科技创新、服务民营企业的重要意义。吸引带动更多社会资本支持科创企业发展。
2、工信部：2024年，国家高新区主要经济指标平稳增长，园区GDP突破19.3万亿元，同比名义增长7.6%，占全国比重为14.3%；其中，工业增加值约9.8万亿元，占全国比重为24.1%，同比名义增长5.8%。
3、社科院金融所：资本市场和房地产市场在2025年初出现了回暖迹象。新一轮技术周期启动，中国资产价值迎来重估。商品房销售面积的回升带动了一线城市二手房价格率先止跌企稳，不过销售端量增价稳传导至房地产投资的改善仍存在较长的时滞。
4、新华社：英国大学调查显示，逾九成本科生用AI做作业。他们用AI工具“解释概念、总结文章中心思想、提出研究思路”。约18%的受访者承认直接把AI给出的答案写进作业里。部分受访者则担心这算“作弊、学术不端”。
5、美国航天局：一颗编号为“2024 YR4”的小行星在2032年12月22日撞击地球的可能性已基本排除，撞击概率已降至0.004%。
地产动态
1、财经头条App：自3月1日起受理杭州富阳区房地产扶持政策（交通补贴）补贴办理。2022年9月1日至2023年9月30日、2023年10月1日起，在富阳区购买新建商品住房（不含二手房）的非富阳籍购房人，可享受五年高速通行补贴。
2、天津市：发布《关于调整个人住房公积金贷款有关政策的通知（征求意见稿）》。拟将二套房首付比例降至20%。对于借款合同约定的公积金贷款期限为一年以上的，借款人在偿还贷款期间可以申请变更还款方式。
3、香港特区政府财政司司长陈茂波：商业房地产在过去几年面对不少挑战。考虑到写字楼空置率近年处于高水平及未来几年的供应仍相对充足，特区政府在来年不会推售商业用地，亦会考虑将部分商业用地改划作住宅用途。
股市盘点
1、周三，上证指数报3380.21点，上涨1.02%，成交额7478.87亿。深证成指报10955.65点，上涨0.93%，成交额11904.57亿。创业板指报2268.22点，上涨1.23%，成交额5869.37亿。总体上，个股普涨，全市场超4200只个股上涨。两市成交额1.94万亿，较上个交易日放量416亿。盘面上，钢铁、光伏、证券、人形机器人等板块涨幅居前，农业、机场、贵金属等板块跌幅居前。
2、周三，恒生指数涨3.27%，报23787.93点。恒生科技指数涨4.47%，报5953.79点。国企指数涨3.46%，报8792.89点。盘面上，饮料、内房股、阿里巴巴概念、中资券商股、内险股、特斯拉、CXO概念、医药、航空等板块涨幅居前；纸业股、半导体概念、猪肉等板块逆势下挫。南向资金净买入103.99亿港元。其中，港股通（沪）净买入21.26亿港元，港股通（深）净买入82.73亿港元。
3、截至2月26日，北交所上市公司264家，当日无新增。总市值6981.32亿元，成交金额316.67亿元。
4、两市融资余额：截至2月25日，上交所融资余额报9638.80亿元，较前一交易日增加30.63亿元；深交所融资余额报9246.28亿元，较前一交易日增加36.03亿元；两市合计18885.08亿元，较前一交易日增加66.66亿元。
5、中证金融：公开数据由此前每日披露前三个交易日的“转融通和融资融券业务每日数据”，“瘦身”为仅披露“转融通业务每日数据”，不再披露融资融券数据。中证数据公司现担纲披露两融每日数据，其披露统计范围涵盖“融资融券余额情况”等四大类共计18项具体指标。
6、香港特区政府财政司司长陈茂波：香港将审视上市要求和上市后的持续责任，检视上市规例。确保于年底前在技术上兼容T+1结算周期。将优化双重主要上市及第二上市门槛。将研究设立退市后场外交易机制。将促进更多私募基金在港上市。此外，两地正就落实人民币交易柜台纳入港股通，全速进行技术准备。
7、博时基金：DeepSeek显著缩小了中美AI模型技术差距，以开源方式实现技术平权，AI应用时代已经到来。关注人形机器人、AI端侧硬件、AI Agent智能体应用、AI医疗等应用产业趋势；国产算力云/数据中心等在内的国产化趋势。
8、安本：鉴于全球基金对中国股票的敞口较低，而美股仓位却相当重，它们已开始转投中国股市。在美国采取关税和各种DOGE行动之际，对美国经济增长前景的担忧与日俱增，可能会引发一些资金转而进入中国股市。
9、宇树科技：宇树所有新股或股东们的老股，都由宇树融资负责人通过公司邮箱直接沟通和管理。不存在任何中间人、中间股东或中间公司，现在市面上有很多虚假消息，几乎全是假消息。
10、财经头条 App：2月26日，意大利IT40指数上涨至3.89万点，创下17年来的最高点。过去四周，意大利股市指数（IT40）上涨了7.48%，而在过去12个月中，累计上涨了18.93%。
11、歌尔股份：控股股东拟5亿元-10亿元增持公司股份。集团已取得兴业银行潍坊分行提供的不超过9亿元的专项贷款承诺函，贷款比例不超过增持金额的90%，期限为不超过三年。
12、江苏吴中：因涉嫌信披违法违规被证监会立案。
13、腾景科技：筹划购买迅特通信控制权，股票自2月27日起停牌。
14、南山智尚：超高分子量聚乙烯纤维腱绳产品处于市场开拓阶段，暂未形成相关订单，请投资者注意投资风险。
15、迈信林：2024年，营业收入47686.25万元，同比增长62.38%；净利润4527.99万元，同比增长197.01%。主要因素包括公司相关精密零部件业务新客户导入及原有存量客户业务量持续增长等。
16、中科曙光：2024年，营业总收入131.66亿元，同比下降8.27%；净利润19.14亿元，同比增长4.26%。公司通过优化产品结构等措施，保持了核心业务的盈利能力。
17、杭钢股份（16天12板）：关注到前期存在子公司DeepSeek部署适配的相关报道。公司主营业务为钢铁及其压延产品的生产和销售，不涉及算力核心技术的研发。
18、浙江众成（6天5板）：注意到近期市场上关于AI+成人相关热点概念的关注度较高。SEPS系列产品目前形成的营收在公司总营收中所占比例较小。
19、大业股份：由于橡胶骨架材料行业竞争加剧，公司盈利能力相对有限，导致公司毛利率较低，敬请广大投资者注意投资风险。
20、五洲新春：公司自查生产经营正常，墨西哥工厂2024年业绩不及预期。TTM市盈率估值远高于行业水平，存在投资风险。
财富聚焦
1、香港特区政府财政司司长陈茂波：特区政府将优化与内地互联互通机制，包括在香港推出离岸国债期货，以及尽快落实引入股票大宗交易，并将房地产投资信托基金纳入互联互通目标，扩展大湾区跨境理财通，提升市场流动性。
2、DeepSeek：2月26日起，每日00:30至08:30的夜间空闲时段，DeepSeek开放平台推出错峰优惠活动。在此期间，API调用价格大幅下调，DeepSeek-V3降至原价的50%，DeepSeek-R1更是低至25%。
3、证券时报：随着DeepSeek的火爆，多家百亿量化私募也加入AI战局。量化巨头宽德近日发布智能学习实验室人才招聘通知，称该实验室将专注于研发通用性超级助手，汇聚顶尖AI人才。
4、央视财经：在高校，学生利用AI工具辅助论文写作已越发普遍。复旦大学近日试行新规，禁止在论文撰写、答辩等六个环节使用AI工具。目前国内多个团队正研发AI论文反识别技术，专家指出，需加速技术迭代以应对AI更新，才能持续对学术造假起到震慑作用。
行业观察
1、去哪儿：“赏花”相关搜索量同比增长2.2倍。2月26日至3月底，平台上使用非中国护照预订国内航班的数量同比去年增三成，热门目的地TOP5为上海、广州、北京、深圳和杭州。
2、摩根士丹利：生成式AI（GenAI）领域将于2025年迎来投资回报率（ROI）拐点，并在三年内形成万亿级市场。到2028年，GenAI货币化将达到约1.1万亿美元，其中企业和消费者互联网支出将做出显著贡献。
3、界面新闻：白羽肉鸡毛鸡价格半月涨超20%，局地出现缺鸡现象。“跨年鸡”集中出栏后，鸡源大幅缺少，潍坊部分屠宰厂3.3元/斤的报价仍然收不到鸡。鸡苗价格同步抬头，2月23日-25日，益生股份鸡苗报价从2.7元涨至2.9元。
4、36氪：从淘宝了解到，《哪吒之魔童闹海》上映不足1个月，其周边商品的销售额已经超过了3亿元，超过200万人购买了哪吒相关的周边商品，盲盒、手办、卡牌等潮玩类商品成交超过2亿元。
5、Canalys：在人工智能个人电脑热潮中，苹果有望成为这一趋势的早期赢家。2024年出货的PC中有17%都支持AI，其中54%是Mac。这表明消费者和企业开始接受这一趋势。
6、TrendForce：2024年全球智能手机面板出货量达21.57亿片，同比增长11.4%，为近年来最高水平。增长主要得益于新智能手机型号销量上升，以及二手和翻新机需求增加。随着新机需求趋于稳定，预计2025年全球智能手机面板出货量将衰退3.2%。
7、中国有色金属工业协会硅业分会：本周工业硅现货价格下跌。市场交易清淡，情绪较为悲观，硅企多暂停报价，下游采购多以按需采购，需求未见明显起色。
8、香港特区政府财政司司长陈茂波：香港首批低空经济监管沙盒试点项目正接受审议，并即将宣布结果。期望逐步扩大和丰富低空飞行的应用范围。此外，为引导及助力香港的人工智能创新研发和产业应用，已预留10亿港元成立香港人工智能研发院。
公司要闻
1、中国联通：针对DeepSeek系列模型进行了优化升级，平均节省30%推理计算量，现已开源。这也是目前业界首个对DeepSeek系列思维链模型做“自适应慢思考”优化升级的工作。
2、雷军：小米SU7Ultra产品力很强，我团队信心十足，1万台的全年销量目标，已有9成把握。
3、OPPO：Find N5正式开售，在京东、天猫、抖音多个平台，打破两年内全行业所有品牌大折叠首销日的销售纪录，销量、销售额均已超过华为Mate X6。
4、特斯拉CEO马斯克：特斯拉已在中国推送FSD（智能辅助驾驶）功能。特斯拉使用了互联网上公开可用的中国道路和交通标志视频，在模拟环境中对FSD进行了训练。
5、微软：2月26日凌晨3点，开源了多模态AI Agent基础模型——Magma。Magma具备跨数字、物理世界的多模态能力，还能内置了心理预测功能，能够准确推测视频中人物或物体的意图和未来行为。
环球视野
1、乌克兰总理什梅加尔：乌美已制定矿产协议最终版本。与美国的矿产协议设想创建联合投资基金，乌克兰承诺将未来许可所得的50%投入联合基金。乌克兰和美国将在协议签署后讨论安全问题。
2、韩国统计厅：2024年新生儿数量同比增加8300人，这是韩国新生儿数量9年来首次同比增长。
3、礼来：下调美国市场减肥药价格。将把2.5毫克、5毫克剂量的小瓶装Zepbound（替尔泊肽减重版）每月费用分别降低至349美元和499美元。降价后这两个剂量的药物月费用均减少50美元。
4、印尼：近日正式推出新的主权财富基金“达南塔拉”（Danantara）。该基金初始资本为200亿美元，预计最终管理规模将达到9000亿美元，这将让其跻身全球最大主权财富基金之列。
金融数据
国内
1、金融监管总局：自3月1日起，香港、澳门金融机构入股保险公司，不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”的规定。
2、新三板：2月26日，合计挂牌6089家公司，当日增加2家，成交金额1.77亿。三板成指报749.87，跌0.21%，成交额1.06亿。
3、国内商品期货：截至2月26日下午收盘，跌多涨少。烧碱、集运欧线跌超3%，燃料油、玻璃等跌逾2%，沪银、PX等跌超1%，PP、SS等小幅下跌；多晶硅、螺纹钢等涨超1%，苹果、白糖等小幅上涨。
4、国债：2月26日，2年期国债期货主力合约TS2506上行0.01%至102.566；5年期国债期货主力合约TF2506上行0.08%至105.825；10年期国债期货主力合约T2506上行0.19%至108.180。10年期国债利率跌0.24BP，至1.73%；10年期国开债利率跌0.26BP，至1.75%。
5、上海国际能源交易中心：2月26日，原油期货全部合约成交143488手，持仓量减少1386手至63524手。主力合约成交113105手，持仓量减少661手至31794手。
6、央行：2月26日进行5487亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因当日有5389亿元7天期逆回购到期，实现净投放98亿元。
7、Shibor：隔夜报1.8750%，上涨1.30个基点。7天报2.1310%，上涨0.30个基点。3个月报1.8555%，上涨3.75个基点。
8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2547，涨0.1294%，人民币中间价报7.1732，跌0.0084%。
9、上海环交所：2月26日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量60050吨，成交额536.95万元，收盘价89.75元/吨，跌1.19%。
国外
10、亚洲：日经225指数跌0.25%，报38142.37点。韩国KOSPI指数涨0.41%，报2641.09点。
11、美股：道指收跌0.43%，报43433.12点；纳指收涨0.26%，报19075.26点；标普500收涨0.01%，报5956.06点。
12、欧洲：英国富时100收涨0.72%，报8731.46点；德国DAX30收涨1.71%，报22794.11点；法国CAC40收涨1.15%，报8143.92点。
13、黄金：COMEX黄金期货收涨0.49%，报2933.1美元/盎司。
14、原油：WTI原油期货结算价跌0.45%，报68.62美元/桶；布伦特原油期货结算价跌0.67%，报72.53美元/桶。
15、波罗的海干散货指数：涨7.03%，报1112点。
· 阿里万相2.1开源，视频创作“加速键”·
► 证券时报：2月25日晚，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。据介绍，此次开源基于Apache2.0协议，14B和1.3B两个参数规格的全部推理代码和权重全部开源，同时支持文生视频和图生视频任务，全球开发者可在Github、HuggingFace和魔搭社区下载体验。VBench是视频生成领域的权威评测集，从整体一致性、动作流畅度、画面稳定性等方面对模型进行全方位评估。VBench榜单显示，通义万相在运动幅度、多对象生成、空间关系等关键能力上拿下最高分，并以总分84.7%的成绩斩获第一。
► 界面新闻：万相2.1采用了自研的高效变分自编码器（VAE）和动态图变换器（DiT）架构，增强了时空上下文建模能力。这种设计使得模型能够更准确地捕捉和模拟现实世界的动态变化，同时通过参数共享机制降低了训练成本。此外，该模型能够精准模拟现实世界的物理规律，例如雨滴落在伞上溅起水花、人物运动时的自然过渡等。在处理复杂运动（如花样滑冰、游泳等）时，万相2.1能够保持肢体的协调性和运动轨迹的真实性。
► 新华财经：随着万相2.1模型开源，这意味着更多的开发者，将能够低成本获取并使用该模型底层代码，进而用以开展与自身业务相关的各类视频生成应用。自2025年1月以来，开源趋势逐渐成为国内外大模型领域的标配。进入2月，多家企业纷纷推出了各自的开源模型，包括字节跳动的豆包、昆仑万维的相关模型、百度的文心一言以及阿里云的通义千问系列，共同掀起了新一轮的开源热潮。DeepSeek也在持续开源5个代码库。
► 澎湃新闻：通义万相2.1的开源将带来一系列积极的影响。首先，开源可以促进技术的普及和推广，使得更多的开发者可以参与到该技术的研发中来，共同推动视频生成技术的发展。其次，开源可以吸引更多的企业和人才加入到人工智能领域中来，从而加速该领域的创新和发展。最后，开源也有助于降低技术门槛，使得更多的普通用户可以享受到人工智能技术带来的便利。
今日分享
长期持有是普通投资者最好的朋友。—— 约翰·博格尔
