天天消费讯，1月6日晚间，名创优品（NYSE：MNSO，HKEX：9896）发布公告称，将发行总额合计5.5亿美元（折合人民币约40亿元）的可转换公司债券。据了解，这是名创优品发行的首笔可转债。
公告显示，名创优品此次发行的可转债将于2032年到期，票息为0.5%，初始转换定价为102港元，转股溢价为100%。此次可转债将以现金结算，转股期限为6年之后。
同时，名创优品与投资银行订立了看涨期权价差合约，这一结构将使其能够以类似于可转债的形式筹集资金，同时将潜在的股权稀释价格提高到2025年1月6日港股收盘价的200%（约102港元），对应市值约1260亿港元。
名创优品表示，计划将债券发行所募集的资金约一半用于股票回购，一半用于加速海外市场开拓，将进一步提升公司的长期股东价值。
63亿收购永辉股权后缺钱了？
2024年9月23日晚间，永辉超市、名创优品在港交所公告，名创优品控制的骏才国际收购永辉超市29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%、京东持有的8.3%的股份。该交易完成后，名创优品预计将成为永辉超市第一大股东。
根据公告，在骏才国际与牛奶公司签署的《股份购买协议》中，目标股份的对价应为约44.96亿元，对应每股价格为2.35元。在骏才国际同京东世贸、宿迁涵邦签署的《股份购买协议》中，目标股份的对价应为约17.74亿元。按此计算，名创优品此次的收购总价为62.7亿元。
值得注意的是，近年来，大卖场持续处于萎缩状态，永辉超市业绩承压。从2021年到2023年，永辉超市累计亏损约80亿元。2024年前三季度，永辉超市的营收同比再度减少12.14%，降至545.49亿元；归属于上市公司股东的净亏损7786.57万元，永辉超市前述时间段内的累计亏损已超81亿元。
谈及此时投资永辉超市的原因，名创优品CEO叶国富给出了两点理由：首先，其认为胖东来模式是中国超市的唯一出路，肯定永辉正在进行的调改项目，认为永辉有望在当下变革中脱颖而出；其次，永辉和名创优品的企业文化与创业理念一致。
叶国富认为，此时是“抄底”永辉超市的好时机，“大家都看不懂就对了，如果都看得懂我就没有机会了。请大家相信我的眼光。别的地方我可能会做错，但在零售这一块我绝对不会做错的。”
名创优品表示，永辉超市目前庞大的销售网络和供应链能够提高名创优品对日用品零售业务的投资及经营渠道。此外，名创优品可以凭借自身自主品牌、IP产品方面的经验通过业务合作向永辉超市提供支持，以较低成本开发自主品牌产品，提高差异化竞争力。促进双方进一步提升规模经济效应、优化成本结构。
根据公告，名创优品预计不会控制永辉超市董事会的多数席位，不会作为永辉超市的控股股东、实控人，也不会合并财务报表。这意味着双方将保持相对的独立性，同时又在战略层面进行深度合作。
有分析人士指出，这笔巨额收购可能会影响名创优品的现金流。财报显示，截至2024年9月30日，名创优品账面的现金余额为62.74亿元。如果此次交易全部现金支付，名创优品将耗尽所有账面现金。这或许是名创优品发行5.5亿美元可转债的原因所在。
“世界第一IP设计零售集团”
财报显示，2024年前三季度，名创优品实现营收122.81亿元，同比增长22.8%；期内利润为18.26亿元，同比增长11.6%；经调整净利为19.28亿元，同比增长13.7%。单季度来看，公司第三季度收入为45.2亿元，同比增长19.3%；归母净利润6.5亿元，同比增长8.1%，经调整净利润6.9亿元，同比增长6.9%。
在门店布局方面，截至2024年9月30日，名创优品已在全球112个国家和地区开出7420家门店。其中，国内前三季度门店净增324家至4250家，海外前三季度门店净增449家至2936家，预计全年净增数量将达到650-700家。
根据财报，2024年前三季度，名创优品海外业务收入突破45亿，实现同比增长41%，其中，直营市场可比口径收入同比增长64%。从收入结构来看，海外收入占集团总收入占比已近4成，全球化经营战略卓有成效。得益于此，前三季度毛利率相比去年同期增长3.7个百分点，达到44.1%。
名创优品方面表示，全球化是其顶层战略。叶国富称，未来名创优品的新增门店中，一半来自国内，一半会开在海外。并且，欧洲、北美市场将是其下一步的重点。
在去年10月底名创优品召开的“2024全球品牌战略升级成果发布会”上，叶国富放话称，未来十年，名创优品要带领100个中国IP走向世界。“没有勇气，何来运气？我们的企业愿景是成为世界第一的IP设计零售集团。”
在谈及全球化的经验时，叶国富表示，首先公司的全球化战略应是长期主义，且人才、资金、资源要无限倾斜于全球化战略；其次，全球化要先易后难。叶国富认为中国企业出海要做好马来西亚、印尼、泰国等市场，再到欧洲和美国发展；第三，出海要秉持“少即是多”的原则，不能最开始就布局过多的海外市场；第四，品牌和产品都要做好国际化，不能贸然拿中国市场的商品用到其他国家市场。
40亿元能否缓解名创优品资金压力？能否如愿成为世界第一的IP设计零售集团？还有待时间来检验。
