市场对于英伟达B系列显卡延迟出货的担忧正在逐步减弱。

近期，以英伟达为代表的美股科技股情绪快速回升，国内聚焦光模块、AI算力、消费电子的5G通信ETF（515050）获得资金关注，截至8月18日，合计吸金超1.5亿元。

消息面上，8月14日，工业富联母公司鸿海举行法人说明会，指出将在第四季度开始出货搭载英伟达GB200处理器的服务器，或表明GB200延期出货影响已基本消除。

不仅如此，即便延迟交付，从微观层面来看，由于光模块供不应求，上游光芯片持续紧缺，其受B卡延迟事件的实质影响也较小，板块过度反应的悲观情绪有望持续修复。

海外情况看，近期发布的多项美国经济数据好于预期，市场对美国经济实现“软着陆”的信心增强，此外，近期微软、谷歌、亚马逊、META四家北美云厂商财报显示，其在AI上面的资本开支指引仍然乐观。

与此同时，国产算力建设也在加速度发展。

腾讯第二季度研发开支达到了173亿元，阿里巴巴表示将继续投资于研发和人工智能资本支出，以确保人工智能驱动的云业务增长，同时称，目前客户对 AI相关产品的需求仍然十分强劲，一旦上线新的服务器，当天立即就会被占用并且满负荷运行，并未看到需求有所放缓或减弱，未来收入预期增长的一半将由 AI产品推动。

中信建投证券认为，在海外对中国先进芯片进口限制持续升级的背景下，国产算力自立自强大势所趋，国内产业链相关公司将充分受益。建议关注AI 芯片、服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB 和IDC 等环节。

5G通信ETF（515050）【联接A：008086/联接C：008087】风格偏向大盘成长，聚焦电子+通信，在苹果和英伟达产业链概念上的暴露度均达到了40%，覆盖了多个光模块、消费电子、半导体、PCB、通信设备、服务器等细分行业的龙头个股。前十大持仓股为：立讯精密、中际旭创、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、中航光电、歌尔股份。

数据来源：各券商研报；iFind、Wind，截至2024.8.19

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