安徽中草香料股份有限公司（以下简称：中草香料）专注于香精香料的研发、生产和销售。公司的主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。其中凉味剂产品主要包括WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯等，合成香料主要包括双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料主要包括留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等。公司产品可应用于食品饮料、日化、烟草、医药等行业。9月13日，公司成功登陆北交所。

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获得多项荣誉，绑定重磅客户

中草香料系国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业，拥有省认定企业技术中心、安徽省天然香料提取工程技术研究中心、博士后科研工作站（博士后创新实践基地），曾荣获“省农业产业化龙头企业”、“安徽十佳优秀品牌企业”、安徽省企业研发中心、“安徽省专利优秀奖”、“安徽省劳动保障诚信示范单位”、“食安安徽品牌”等荣誉称号。

公司始终坚持自主研发、技术创新的发展理念，围绕提高生产效率、优化产品质量、丰富产品结构、降低生产成本等方面，不断加大在香精香料领域的研发投入。目前，公司已掌握WS-3、WS-23等多种核心产品的工艺技术并实现量产，其中公司WS-23产品于2021年12月获得安徽省经济和信息化厅授予的“安徽工业精品”称号。同时，公司已形成以新型凉味剂WS-23生产技术、WS系列中间体生产技术、副产物中低含量凉味剂提取技术等为核心的工艺技术体系，为公司新工艺、新产品的开发提供坚实基础。

依托在技术研发、制造工艺、产品质量及质量管理等方面的优势，中草香料客户群体保持稳定，报告期内原有客户的销售金额占比均在70%以上。公司与德之馨、奇华顿、芬美意、高砂等全球十大香精香料公司建立了稳定的合作关系。

行业迎来发展新机遇

行业层面，我国2020年香料产量约21.8万吨，销售额约168亿元；香精产量约31.7万吨，销售额约240亿元。“十三五”期间，我国香料香精行业产量及销售额呈持续增长态势。根据中国香料香精化妆品协会发布的《香料香精行业“十四五”发展规划》，到2025年我国香精产量将达到40万吨，香料产量达到25万吨，行业主营业务收入达到500亿元。

“十三五”期间，我国香料香精生产企业超过1000家。受行业转型升级、结构调整和国家化工、环保等方面监管政策趋严的影响，部分中小企业加快出局或整合，规模以上企业凭借规模化生产技术创新等不断降低生产成本，竞争优势日益凸显，行业集中度逐渐提升。

同时，我国香料香精行业不断加强新产品、新工艺研发投入，满足市场不同需求。我国香料香精企业大宗品种规模优势、特定品种类别优势明显，国内主要香料在细分产品的市场占有率较高。

随着我国经济转向高质量发展，全社会环保、可持续发展意识不断提升，同时伴随着劳动力成本、安全环保费用等成本的上涨，拥有技术实力进行工艺持续优化，实现绿色生产、安全生产、低成本生产的精细化工企业将优先把握行业集中度提升带来的机遇。

上市募投，突破瓶颈

在这样的背景下，中草香料适时登陆北交所，募投扩产，有望更好地抓住行业发展机遇，回报投资者。

公司本次北交所上市募投项目为：年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）。

该项目严格围绕公司主营业务进行，是在公司现有业务基础之上，根据公司对未来的发展战略规划和目标制定。项目建设期拟18个月，新增腈类1170吨、酰胺类900吨、醛类20吨、酯类550吨年产能。该项目向产业链上游发展，有利于进一步提升公司的核心竞争力，丰富公司产品种类，提升盈利能力。

对于中草香料本次北交所上市，开源证券研报指出，2022年WS-23等凉味剂国内需求量约1346吨，2019-2022年均增速超40%。未来5年WS系列凉味剂产品用量有望达到8000吨，市场空间较为广阔。

公司募投项目投资年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）有助于丰富凉味剂产品种类，向凉味剂产业链上游发展，拓展凉味剂原材料，突破原料瓶颈。中草香料有望通过本次募投项目产品，提升盈利能力，提升市占率，整体上提高公司的核心竞争力，持续推动产品创新与技术创新，保持中草香料在行业内的市场竞争力，提高市场占有率和盈利能力，建议关注。