中国并购王，被带走调查了？

5月11日，一则震撼中外投资并购界的消息从中纪委官网释出，中国化工集团原董事长任建新因涉嫌严重违法违纪被带走调查。

虽然具体的原因尚未公布，但坊间猜测或许与中国有史以来规模最大的一笔海外并购案先正达有关。

2017年，中国化工集团在任建新的领导下，斥资3100亿人民币收购了国际种子巨头先正达集团，从农业战略安全的角度来看，这笔收购极具战略意义，它在一定程度上为我国的农业种子建立的防守底线，也因此任建新当时被盛赞为民族英雄。

尽管在战略层面极具意义，但对于彼时资产规模仅3000多亿的中化工而言，这显然是一笔难以内部消化的资金，2017年为了完成这笔交割，中化工举债融资规模达到了504亿美元，无论是从中化工还是先正达的财务情况来看，想要指望他们依靠自身的业务营收来消纳并购债务，都是一件不现实的事。

为了解决这一困境，国资委推动了中国化工和中国中化重组为了资产规模达1.3万亿的中化集团，同时也开始启动先正达在A股上市的计划，希望借此缓解资金压力。

然而，先正达在2021年6月和2023年5月先后在科创板和主板申请上市，最终却都因其天量的融资规模而宣告终止，在先正达宣布上市审核终止后的第42天，任建新被有关单位带走调查。

值得一提的事，任建新在业内又有中国并购王的称号，他在1984年下海经商，成立了中国第一家工业清洗公司-蓝星，是中国工业清洗领域的奠基人，2003年，他决定将资产200亿的蓝星与化工部的下属企业昊华化工重组为中国化工集团，任建新出任公司董事长，同时他在中国化工的股权分配时坚持不执一股。

2006年开始，中国化工在任建新的领导下开启了一段海外并购之旅，先后收购了世界第二大蛋氨酸生产商安迪苏、全球第五大轮胎制造商倍耐力，以及种子巨头先正达。

因为一系列的巨型并购案例，任建新也被英国金融时报冠上了中国并购王的称号。

我曾经做过任建新的一期专稿，在检索资料时找到了这样一则采访片段，有记者曾在蓝星重组中化工时询问他为何放弃股份，任建新当时的回答是：蓝星的目标是兴业报国，国有还是私有，对这个目标的影响不大。

当初宏伟的叙事，如今看来实在是令人唏嘘。

退休六年后，中国并购王的神话破裂了，但任建新的被查并不是毫无预兆的，对资本市场感知比较敏锐的朋友，应该能够察觉到今年刮起的新风向。

在先正达的上市进程中，有一个细节是值得注意的，2023年5月19日，先正达向上交所递交了主板IPO，仅仅一个月的时间，其IPO申报就获批通过，一般的IPO推进到这个流程，那上市基本都是板上钉钉了。

但先正达的发行筹备工作却在过会后一直没能完成，最终在2024年3月29日主动撤回了上市申请，媒体报道其未能发行上市的主要原因，在于审议会议认为其融资规模过大导致。

从2023年的轻松过会，到2024年的规模过大，监管机构对IPO的审核力度有一个很明显的收紧，这一点从今年来在社交媒体上掀起诸多波澜的股市新闻就能看出一二。

比如实控人占比超过90%的联纲光电，因上市被否导致发行券商逼宫交易所；

以及最近网传某上市公司面对监管质询时直言：我们伪造了上市资料，一切都是虚假的。

这些往年极少展现在公众眼前的画面，如今每个月都能看到几起，它的背后实际上是监管在收紧后与市场参与主体发生的碰撞与博弈。

根据数据显示，截止5月6日，年内已有超过135企业的IPO进程被上交所终止，其中有133家是主动撤回，1家被否，1家被终止审核。

同时，随着政策的调整，A股在前不久迎来了史上规模最大的一批改名潮，根据数据显示，4月份以来，A股已有80多家公司出现名称变更，其中有超过50家上市公司因财务指标不合格，被实施风险警示。

上市公司的董事长如今也成了高危职业，数据显示，今年已有超过18位董事长被有关部门带走调查，而从2023年算起的话，A股有超过138家上市公司被立案调查，以两市3869家总数来算的话，占比达3%。

从《财经》杂志统计的数据来看，这些董事长和公司出事的原因大多集中在：涉及信披违规、内幕交易、欺诈发行、行贿贪污、职务犯罪等。

而所有的这些，都集中反映了一个观点：违法违规行为将受到比过去严厉更多的惩处。

如果把所有被带走调查的上市公司董事长和高管拉出来，会发现他们绝大多数都集中在医药、烟草和环保行业，这在一定程度上对应了过去一年里的医药、烟草领域的反腐以及环保督察行动。

证监会新老板在上任后最看重的就是A股市场的IPO问题，3月6日，在一场经济主题的座谈会上，他就曾经表示过：企业IPO上市绝不能以“圈钱”为目的，更不允许造假、欺诈上市。

后来的联纲光电、ST尚美，乃至于先正达主动撤回IPO，都是这方面调整的结果。

履新短短仨月，从资本市场建设的18条意见，到围绕发行单位、上市公司、中介机构出台的系统性监管举措，再到新国九条，新老板的发力方向显而易见。

这样做的效果好吗？

从表现来看，上证指数从2024年2月的2867点上涨到了今天的3119点，涨幅8.7%

这并不是一个多高的点位，07年到现在，我国的GDP增加了近100万亿，但上证指数仍然徘徊在3000点，几无寸进，这显然是不正常的。

但诡异的是，这十年里除了投资者认为这种水平不正常外，其他的市场参与主体竟然没有任一方认为这种原地踏步有什么不妥，IPO照常发放，证券机构继续保荐，一派接着奏乐接着舞的景象

在2022年中国资本市场论坛上，曾经有两位专家做出过诸如“股民就是来做贡献的”、“如果散户都挣钱了，挣谁的钱？”之类的发言，这个片段我估计大家都刷到过。

散户的利益，难道不值得保护吗？

从2020年开始，国务院、发改委就曾不止一次发文表示要通过多种渠道提高居民财产性收入，以此促进消费增长。

2023年8月，经济日报发表了一篇题为让居民通过股票、基金也能赚到钱的报道，戏剧的是，这篇文章最终随着上证指数在不久后跌破3000点，被愤怒的股民们做成了合订本。

2024年2月，有券商屠夫之称的新老板受命接任证监会主席。

看来沉疴流弊，还需猛药断根啊。

好了，以上就是本期视频的全部内容，我是爱讲商业的咨云君，我们下期再见！