陷入困境中的蓝光发展正苦于自救。

近日，蓝光发展公告称，以1元的价格转让货值70亿元的项目，接盘方是金科股份。

看似，金科股份此次是捡了一个天大的便宜。但是，这笔交易也蕴藏着十足的风险。毕竟，本次交易采用的是承债式收购方式，也就是说，金科股份不仅吞下了70亿元的项目，连其负债也要一并吞下。

要知道，就目前而言，金科股份的流动性压力也不小，不仅频频爆出旗下项目停工、供应商去总部大楼索要账款等传闻，不久之前，金科股份还转让了旗下物业公司金科服务22%的股权。

由此看来，此次交易对金科股份来说，究竟是天大的便宜，还是潜在的苦果，还需要观察。

自年初爆发债务危机以来，“四川地产一哥”蓝光发展截至11月底的违约债务本息总额已累积达258.8亿元。

而在12月23日，蓝光发展的自救之路取得重大进展，其拟以1元的价格向金科股份附属公司“重庆悦宁山”出售重庆炀玖100%股权。

据悉，重庆炀玖旗下包含三个项目，分别是重庆未来城104亩项目、重庆芙蓉公馆和天津小站项目，货值高达70亿元。

70亿元的项目以1元的价格转让，蓝光发展这一行为受到了上交所的关注，并向其发出了问询函。

事实上，蓝光发展之所以这么做，显而易见的原因正是要甩包袱。

资料显示，上述三个项目的土地目前均已经抵押给银行，并伴随有投资合同纠纷、借款纠纷和建设工程纠纷。

此外，截至2021年11月30日，蓝光发展为交易标的提供的融资担保余额23.40亿元及相关股权回购义务14.20亿元。

也就是说，作为一家已经深陷债务危机的房企，这三个项目对于蓝光发展来讲，只能是一个不小的“累赘”。

而根据转让协议，本次交易采用承债式收购的方式进行，这意味着，金科股份将负责按协议约定协调解除公司的担保义务20.40亿元及回购义务14.20亿元，另外3亿元担保义务根据交易推进情况由双方另行协商后解除。

如此看来，蓝光发展是要将沉重的包袱，以1元的价格甩给金科股份。

不过，金科股份并不将此次交易视为包袱。

数据显示，截至2021年11月末，金科股份对参股公司提供的担保余额为154.35亿元，对子公司、子公司相互间及子公司对公司提供的担保余额为577.97亿元，合计担保余额为732.32亿元。

显然，这20.40亿元的担保义务，对于“担保小王子”金科股份而言，只是小儿科。

而根据金科股份介绍，本次收购符合国家鼓励优质房企并购风险项目的政策方向；本次收购获得金融机构的大力支持，包括项目自身贷款的展期，新增债务投放、融资成本优化等；三个项目合计剩余货值超过70亿，可以发挥较大的撬动作用。

如此看来，金科股份这是妥妥有了“捡便宜”的想法了。

然而，如今的金科股份，过得并不如意。

就在近日，金科股份位于河南郑州的金科星澜园项目，因拖欠工程款，被施工方河南诚宸建设工程有限公司贴出了《停工告知函》。

而在早些时候，更有视频爆出，部分供应商到金科股份总部索要拖欠的账款。

事实上，金科股份缺钱的“蛛丝马迹”已经不断显露。

不久之前，金科股份向博裕投资转让其所持有的金科服务约1.43亿股全流通股份，约占金科服务总股本的22%，转让价格为26港元/股，合计约37.34亿港元。

除此之外，金科股份还从博裕投资处获得10亿元的贷款，期限364天，金科股份为该笔融资提供连带责任保证担保、股份质押担保。

而从交易细节来看，金科股份的“代价”着实不小。

首先，就转让价格而言，26港元/股显然算是“促销价”了。

其次，根据双方约定，未经博裕投资同意，金科股份未来五年内不得以任何形式转让金科服务剩余股份。

此外，金科股份为了“保障”金科服务的业绩，还做出了几条承诺。

这些都能够证实，金科股份为了从博裕投资处获得融资，有多么急切。

而在几天之后的12月21日，金科股份再次发布公告，拟发行8亿元的超短融资，并在22日就向投资者以薄记建档方式进行利率询价，足够着急。而最终确定的发债利率为6.8%，这一利率水平也高于金科股份今年发行的中票和公司债利率0.5个百分点。

由此可见，金科股份显然是缺钱了。

更直观的数据，来自金科股份的三季度报。截至今年三季度，金科股份有46.25亿元的短期借款、110.95亿元的应付票据以及166.51亿元的一年内到期的非流动负债，短期债务总计有320多亿元。

而同一时期，金科股份手中的现金及现金等价物只有301.70亿元，根本无法覆盖短债。

有意思的是，即便是自己的短债还没整明白，金科股份还要从蓝光发展手里接盘项目公司。

所以，金科股份此次“捡便宜”，最终会不会得不偿失？