距离“827”新政提出阶段性收紧IPO已满一年，期间，明显可以看到申报、受理、上市企业数量大幅缩减，IPO募资总额同样缩减，据统计不足千亿。
据相关数据统计，这一年时间中，A股IPO受理企业数量、成功上市企业数量、募资合计总额等均减少70%以上。此外，由于主动撤回而终止审核的IPO企业超过480家，同比数量翻倍，这一点在锂电行业表现尤为明显。
自今年以来，锂电行业超过20家企业传出IPO折戟的消息，大部分是主动撤回申请而被终止审核。不过，业内认为，IPO政策收紧，将集中更多优质企业，促进市场良性竞争，对于锂电行业而言“利大于弊”。
且从IPO企业的实际进展来看，部分锂电企业排队顺利，或成功敲钟、或已获准注册，并有不少新的企业开启“赶考行程”。
据起点锂电观察，近日，又一西南企业重庆新铝时代科技股份有限公司（以下简称：新铝时代）正式启动IPO。
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计划募资10亿元 扩充80万套产能
9月26日，新铝时代发布首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书，股票简称为“新铝时代”，股票代码为“301613”。
新铝时代将公开发行2397.36万股新股，占发行后总股本比例为25%（发行后总股本约9589.42万股）。预计在10月16日开启申购。
资料显示，新铝时代成立于2015年12月，位于重庆市涪陵区，主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。
主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。截至目前，新铝时代已研发并量产了超过280款电池盒箱体产品，配套超过200万辆新能源汽车，实现了新能源汽车关键零部件电池盒箱体“以铝代钢”的深度转型升级。
作为公司的主要营收产品，电池盒箱体近3年占公司总营收的平均比例高达87%以上。
为满足下游新能源汽车市场高速增长需要，且在保持较高产销利用率的情况下 ，新铝时代计划扩充产能。本次IPO拟募资10亿元，分别计划将8亿元用于“南川区年产新能源汽车零部件80万套项目”，以及2亿元用于补充流动资金。
据介绍，“南川区年产新能源汽车零部件80万套项目”将建设新一代自动化新能源电池盒箱体生产线，能更高效地满足客户应用需求。项目位于重庆市南川区工业园区龙岩龙江大道，建设周期为36个月，已于2023年启动建设，预计于2026年建设完成。
产能方面，截至2023年末，新铝时代电池盒箱体产能为84.31万套，叠加本次年产能80万套的项目建成后，公司合计产能将超过160万套/年。
02
配套比亚迪/吉利 大客户依赖风险大
据招股书披露，随着新能源汽车市场的快速发展，新铝时代也进入主流企业供应链，产销两旺，带动业绩逐步提升。
财务数据显示，2021-2023年，新铝时代分别实现营业收入6.18亿元、14.21亿元、17.82亿元，净利润分别为2936.28万元、1.74亿元、1.96亿元，扣非后归母净利润分别为3013.40万元、1.67亿元和1.82亿元。三大指标均呈现稳步增长态势。
其中电池盒箱体是主要营收产品，报告期间，营收占比持续提高，分别达到83.18%、86.39%、92.81%。
2024年，公司业绩继续保持增涨，今年上半年，公司实现主营业务收入8.53亿元，同期增加了3067.70万元，同比增长3.73%；归母净利润1.02亿元，同比增长1.58%；扣非净利润1.01亿元，同期增长0.89%。预计今年前三季度，将保持良好经营情况，主营业务收入同比将小幅增加约 4.73%-13.25%。
虽然业绩保持稳定增长，但新铝时代主营业务毛利率出现波动，2021-2023年分别为21.51%、29.97%和 24.12%，其中2023年主营业务毛利率下降5个百分点以上。
对此，新铝时代表示是受到新能源行业下游需求变化、新产品推出、铝金属材料价格波动、生产规模效应等因素影响。
产销数据显示，2021-2023年，新铝时代电池盒箱体产销率始终维持在较高水平。且在近2年，公司产能利用率已接近实际产能的饱和水平。
客户数据方面，目前新铝时代已经成为比亚迪、吉利汽车等头部主车厂的供应商，并签订了相关的长期供货框架协议。
其中，比亚迪连续3年成为新铝时代的第一大客户，营业收入占比分别为 70.42%、78.87%和 80.46%。对此，新铝时代在招股书也表明公司对第一大客户比亚迪存在业绩依赖。
此外，需要提醒的是，目前新铝时代研发投入和研发人员占比，在同行业中优势并不明显。在新铝时代统计的7家企业中，2023年自身研发费用率为3.31%，研发人员占比为6.17%，排名靠后。
写在最后，目前车企自研自产电池趋势明显，尤其是比亚迪、吉利等资金雄厚的车企，已经形成规模，并加速启动外供。对于新铝时代等企业而言，与大客户深度绑定是主要打法，但提高研发实力，保证竞争优势必不可少。
以新铝时代为例，如果车企自建电池盒箱体产线，将对其业绩产生较大的影响，并且从客户结构看，新铝时代与主流动力电池企业的合作较少。因此，在提升自身研发创新能力的同时，新铝时代等企业也应该积极拓展新客户、新领域，并布局海外等增量市场。
