最近这段时间，中国资本市场经历了惊心动魄的过山车，沪指一度从2700点直冲3670点，但在节后的第一天却掉头向下，一路又回归3200点。

在经过了一轮深度调整后，市场都对12日的发布会充满了期待。

目前发布会已经结束，是否符合市场的预期？接下来中国资本市场将怎么走，牛市还会持续吗？

今天我们就来聊聊这个问题，码字不易，希望朋友们点赞，转发，收藏三连，支持一下。

这次的发布会，核心内容主要包括以下4个方面：

1、加力支持地方化债，较大规模增大债务额度，帮地方腾出资金空间；

2、发行特别国债，支持国有大型银行增大核心资本；

3、叠加运用地方政府专项债券，推动房地产止跌回稳；

4、加大对困难人群保障力度，特别是学生。

总体来看，这次的会议是符合预期偏利好的，虽然没有像市场希望的那样提出一个明确的几万亿，但发布会上两个关键词我们应当关注，一是“较大规模”，二是“经过法定程序后再公布”。

第一点较大规模很容易理解，那到底有多大呢？其实在第二个关键词中已经给出了大概得答案。

因为发国债是需要经过人大审批的，往年已经过审批但没有发行的，到目前的结余大概是2万亿，所以这次如果规模在2万亿以内，就不需要再经过程序再公布了，现在既然说还要走程序，那就意味着这个数字不会低于2万亿，所以单从额度上来看，虽然没有明说，但这次的发布会是超出预期或者与预期相符的。

另外从行业上来说，从第2点和第3点都可以直白地看出，是利好银行和地产业的。

此外还有一个需要重点关注的点，发布会上特意强调，逆周期调节绝不仅仅只是以上4点，这4点是目前已经正在使用的，我们还有其它工具正在研究，比如中央还有较大的挤债空间和债务增长空间，可见后面还会不断有大餐出台，高层整体上对债务转移和提振经济的态度是很开放的。

当然，政策上的导向是催化剂，决定市场趋势的底层逻辑还是价格，经过了近几年中外市场的逆向行驶后，目前中国资产已经形成了价格的洼地。

而这个时候，美联储降息了，大量的美元流出后，必然会去洼地抢购资产，这不禁就让我想起了曾经有名的“宝万之争”。

“宝万之争”是2015年宝能公司对万科地产的恶意收购案。

其核心原理就是，万科当时的总资产价格大概在5000亿元，利润250亿，账面资金高达627亿。但第一大股东的持股比例仅仅只有14.89%，其余的资金都在股市流通。

当时万科A的股价在8元左右，总股本110亿股，宝能一算账发现，它只需要花费137亿元，就能买下万科15%的股份，成为第一大股东。也就是说用不到200亿的资金，就能拥有一家价值5000亿元的公司控制权。

这买卖何其的划算。

而现在，当美联储开始降息，大量的美元向全世界流出，并准备购买各地的优质资产时。

中国这个事实上的资产价值洼地，外加过去一年来，一直在跌跌不休的股市，各种上市公司的票面价格更是低到了极致。

是不是也有一种能够花费极小的资金，就买到实际价值极大的资产的感觉？

于是，当这些资金开始蠢蠢欲动时，国内掀起了资产价格飙升的场面，这是一种防御国外资金占到便宜的手段。

毕竟大资金不是我们普通人转钱，这边打，那边就能收到，它是有一定的时间账期的，你不提前预约根本无法办理。

有了这个底层逻辑，我们再看最近的大涨，心里是否就有底了？

我们只要把握住核心的关键点。

第一，美联储的降息是否会一直持续下去？

只要降息一直持续，那么随着利息的走低，逐渐流出的资金就会越来越多。毕竟虽说9月19日降息了50个基点，但实际利率依然高达5%。

随着未来利率的持续走低，往外涌出的热钱注定会越来越多。当下仅仅只是一个开始而已。

第二，我国的资产是否存在价值洼地？

首先，汇率上形成的实际资产价值差，绝对不是短时间可以抹平的，未来我国和美元之间的汇率比值还会长期稳定在1：6到1：7之间。

其次，我国股市上的各大上市公司的价值，是否存在低估。只要打开软件，看看那5000家上市公司的最高股价，和最低股价，就能很简单的评估出来，当前的价值是否存在被低估。

所以，只要我国资产存在巨大的价值洼地，那在外资的眼中，就是让人眼红的肥肉。不论中间有多少阻拦，都不可能拦住资本家的贪婪。

就像最近美国各种捣乱，甚至提出对外流资产征收高额税费，都无法改变未来资本流入中国的事实。

因为贪婪是不可能被拦住的。

所以，基于这两点来说，未来的资产上涨，还值得怀疑吗？

当然，已经不可能再出现节前那种疯涨了，因为疯牛是有害的、非理性的，所以遇到疯牛时，决策者必然出手泼冷水。而目前经过了一轮深度调整，随着一揽子财政增量政策的宣布，可以认为我们即将开启牛市的第2个阶段。

在这个阶段里，将主要呈现两个特点：

一是大盘必然出现分化，普涨的时代结束，只有优质资产才能继续保持上涨；

二是震荡上行，市场告别盲目非理性，开始阶梯型的，涨一段，就调整一下，然后再涨。

对于投资者来说，这时候一定不能再盲目出手，要把功课做足，时刻保持理性，否则即便是牛市，亏损的人仍然大把存在。

写在最后：

国庆后的市场，又似乎再次给大家泼了一盆冷水。

但在我看来，这跌下去的都是机会。

大家冷静的想想看，之前那样的力度真的可以持续吗？

两天，3000点，五天，3600点。再然后呢？半个月5000点，三个月一万点吗？

所以，回调是必然的。

那回调之后，再次上涨是不是必然呢？答案应该已经在大家心中了。