央行发布了《中国金融稳定报告（2024）》。其中提到，逐渐完善多元化退市机制。建立健全不同板块差异化的退市标准体系。扩大重大违法退市适用范围，完善市值标准等交易类退市指标。这一表态说明了监管层下定决心加大退市力度，出清不良上市企业，提高上市企业质量。从逻辑上看是一件好事，不知道大家怎么理解的，说说我的看法：

一、监管层初衷

近年来，随着资本市场的快速发展，一些企业为了追求短期利益，不惜采取欺诈、IPO文件造假，有不少企业趁着注册制的推行，趁机上市发行股票，这些企业上市后原形毕露，业绩一年不如一年。股价可以说上市即巅峰，严重损害了投资者的利益，破坏了市场的公平性和透明度。所以，新一届证监会把加大退市力度，严把上市入口关当作工作重中之重。央行此举，意在通过扩大重大违法退市适用范围，对这些违法行为进行更严厉的打击，以儆效尤。

二、直接受害者：违法企业及其高管

从表面上看，这一政策最直接的惩罚对象无疑是那些违法违规的大股东及其高管。一旦企业被认定为存在重大违法行为，将面临退市的风险，这不仅意味着企业将无法继续在资本市场融资，还可能面临巨额的罚款和法律责任。对于高管而言，他们可能因此失去职位，但可以另谋他就。企业大股东看起来损失很惨落得退市结局，实际上大股东早已经减持股份套现，甚至拿着成百上千万的工资。即使企业退市他们依然获利颇丰，因为他们的原始股票成本远远低于1元，按退市股价也没有亏钱。相反企业退市后，他们又以很低的价格把企业变成自己的了，也不用担心财务数据，也不用再给投资者分红了。就是说继续上市，也不符合继续融资的条件，退市反而帮他们解决了麻烦！

三、真正受害者：投资者

很多企业退市了，股票的价值一夜清零，投资者一旦踩雷会损失惨重，甚至血本无归！前些时候证监会鼓励投资者拿起法律武器进行维权，可投资者真的是弱势群体，怎么去收集证据？自己请律师去打官司？投资者太难了，至今为止退市企业能给投资者赔偿的是少之又少。

四、完善退市赔偿机制

央行发布扩大重大违法退市适用范围的政策，既是对违法行为的严厉惩罚，也是对市场秩序的坚决维护。但不能让投资者承担了所有，在没有完善退市赔偿机制的前提下加大退市力度，可能中小投资者面临的风险更大。只有通过不断的制度完善和市场教育，我们才能真正构建一个公平、透明、有序的资本市场。

总之，制度改革与创新是必要的，但不能忽视了对投资者的利益保护。有必要让退市企业对投资者进行赔偿，不能让他们一走了！