这种情况下，基本可以预判其业务轨迹，要想维持经营，只有一种出路——融资（要么定增，要么借债）而这样的经营策略，也为其之后
只能转型。转型第一步，是剥离脱硫业务。2006年9月，其将控股子公司，凯迪环保70%的股权，作价2.93亿转让给CCMP
最早，其主营业务是：燃煤电厂烟气脱硫工程、洁净煤燃烧技术工程、污水综合治理工程、电厂建设等。其中，烟气脱硫工程占收入比重
这样的逻辑并不仅仅适用于玩具行业（IP衍生品），也适用于整个文娱产业，包括游戏、动漫、影视、旅游等不断突破天花板，打造爆
看到这里，不得不回顾一下，通过股权转让取得控制权的风险案例——万家文化。在万家文化一案中，龙薇传媒想要以30多亿的收购价
2018年1月，一家从事磷矿开采、加工的国企，想要通过它借壳上市。但是，由于重组方案没有获得批准，最终终止了这次资产重组
在这一阶段，除了它的金融公司粤科租赁，在2014年-2015年分别贡献了443万元、1024万元的投资收益外，其主业发展
一方面，对外投资设立了一家金融公司，涉足金融业。2014年1月，它和广东粤科金融集团、中国兴业金融投资公司、中南恒展集团
先看营收情况——这一阶段，市场上的玩具已经不单单局限于如玩偶、积木等一些传统类别，而是逐渐向智能玩具、电子类产品转化但是
其主营业务为玩具生产。从产业链上看，玩具这门生意，上游为石油供应商、塑料、电子配件、五金件和包装材料等下游主要为经销商、
要说明的是，本报告以上内容均写作于一周以前，最新消息是，9月27日，流利说正式在纽交所上市，交易代码为LAIX，IPO发
同时，再乐观估计其2018年就能实现盈利，按照行业平均净利润率9.6%，其净利润约为6624万元；按照20%的较高利润率
我们筛选了10家教育领域的可比公司，以2017年全年营收为基准，筛选出2017年年底的市值和最近收盘日的市值，从而得了两
本案的流利说，借助AI技术做在线英语赛道中的口语板块，2017年AI在线教育的市场规模为37亿元，预计2022年市场规模
根据艾瑞咨询统计，2017年英语教育的市场规模为2288亿元，预计2022年这一数据将达到5488亿元，其中从2018年
由于两个产品的周期不同，标准课程周期为30天到360天不等，即一年内。而定制课程的周期为180天到720天，即2年以内。
当下，在线教育的渗透率仅为4.3%，艾瑞咨询预计到2022年，渗透率将达到9.5%，依然处于低位在线教育市场尽管热闹，但
2016年到2017年，广告开支从1580万元增加到1.65亿元，占当期营收的比例为128.12%、99.40%。同期，
通常，同业公司在教师上的投入会体现在财报的主营业务成本中在线教育行业，授课方式为录播和互动直播两种。如果以录播为主，那么
我们的第一个假设，它与其他互联网教育公司最大的区别就在于AI技术，那么，它是否把钱烧在了AI技术的研发上？我们来看流利说
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