英语流利说（LAIX），成立于2013年2月，主营英语口语线上课程，“懂你英语”口语训练课程是它的现金牛业务。本案采用A
同样的赛道，同样的业绩情况，要区分不同的销售费用投入，才能对一家教育公司形成综合判断。从销售费用对营收的拉动效应来看——
根据2017年交易净值，语言培训（英语和非英语）占整个交易净值比重为24.3%，规模为484亿元预计到2020年，语言交
2015年到2017年，沪江教育的递延收入为1.90亿元、3.36亿元、4.85亿元，占营收比为102.9%、98.9%
线上上课的“教室”、在线测评、课后辅导、答疑等，全都要依托于互联网平台，要形成这么一个平台，必须要专业的技术人员去开发。
语言课程（英语除外）毛利最高，为79%，但近三年其占收入比呈下降趋势，由2015年的49.8%下滑至2017年的33.4
在线教育，起源于远程教育，又叫函授教育（运用通讯方式进行的教育）首先，必须有优质的课程内容。其次，还得拥有海量、高粘性用
第一个节点，是2011年——“弃风限电”出现后，其话语权出现断崖式下降，当年的应收账款占营收比例超过100%，此处很明显
2017年，见证奇迹的时刻来了：华锐风电在营收萎缩到仅有1.41亿的情况下，实现了盈利1.15亿元。翻身的秘诀就在于，出
本次方案，以华锐风电非社会公众股东让渡部分股权并引入新股东，以置换部分应收账款，从而获取部分偿债资金。具体方式如下：首先
不过，当时的风电行业开始有所回暖，监管层连续出台一系列支持风电并网消纳，促进风电健康发展的政策，有望尽快消除弃风限电我国
除了账面数据开始滑落，会计处理也开始出现一些细微的变化。首先就是坏账计提政策做变更，2011年应收账款计提比例如下201
据华锐风电披露，当年现金流为负是由于下游电力企业的付款周期延长，销售回款速度放缓来看下应收账款情况——2007年至201
关于补贴刺激措施，先后有几大块设立再生能源专项资金，提供财政贴息及税收优惠；《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》
华锐风电，成立于2006年。主要从事兆瓦级风力发电机组的设计、制造、销售和运维服务，主要产品包括1.5MW、2MW、3M
本案，凯迪生态债务基本面滑落的链条为：主业脱硫业务竞争加剧——毛利率下滑、增收不增利——寻求转型、蹭上卖煤的行业风口——
杯具了，并购的标的资产质量堪忧，怎么办？于是，2014年，凯迪又开启了新一轮的并购，投资步伐迈得越来越大。这一次，接连向
2008年-2010年，杨河煤业实现了营业收入分别为9.64亿元、9.8亿元、9.9亿元，净利润分别为2.05亿元、1.
特别注意一个细节：2004年起，当期货币资金余额，对短期到期债务的保障比例，下降至0.56这说明，手头上的现金，已经无法
自1995年起，凯迪电力先后连续被评为AAA级信用企业、国家火炬计划66户国家级重点高新技术企业之一。1999年9月23
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