曾经被估值达到 500 亿元的柔宇科技，眼看着即将踏入上市的大门，却不料 IPO 突然收紧，使得上市计划被迫中断。

这一下子就把企业管理层的防线给击垮了，他们急得眼眶泛红，脱口喊出了那句经典的 “再不上市就要破产了”！

如今这句话真的得到了验证，2024年11月19日在全国破产重整信息网显示，深圳市中级人民法院裁定，深圳柔宇科技宣告破产，跟其一同宣告破产的还有旗下的两个子公司，柔宇电子和柔宇显示。

联想到此前这家企业差一点IPO，二级市场的股民惊出一身冷汗，算是躲过一劫，但是一级市场的投资者却难受了，柔宇科技曾经融资的70亿元，一级市场的投机机构随着柔宇的破产，一切化为泡影。

就股东来说，柔宇科技非得把债务全部偿还清楚了，才具备享受剩余股权价值分配的资格。但实际情况是，柔宇科技早就陷入了资不抵债的困境，一旦破产，也就意味着这些股东们的投资将会全部打水漂，落得个血本无归的下场。

但是，这些比较残酷的事实，都与柔宇科技的创始人刘自鸿没有关系，早已经提前奔赴美国 “自在” 去了，在近期举办的 2024 年美国网球公开赛直播期间，有人于看台区留意到柔宇科技创始人兼 CEO 刘自鸿的身影，并且其身旁伴有一位美人。

柔宇科技发展到今天这样的局面，很大程度上是拜创始人刘自鸿的执拗所赐，正应了那句 “一着不慎满盘皆输” 的俗语。

不过这个输从目前的现状来看，是一级市场的投资人们输了，刘自鸿在美国却没有受到多大的影响。

刘自鸿于 1983 年在江西抚州南城县株良镇城上村呱呱坠地，他来自一个平凡的工薪家庭，家中还有 3 个姐姐。自幼，他便沐浴在家人无微不至的关怀与疼爱之中。

1997年，年仅14岁的刘自鸿进入江西省南城二中读中学，高中时期刘自鸿也曾迷茫过，不知道以后要做什么，曾经有一次沉迷于看金庸的武侠小说忘记了时间，让自己的父亲在寒冬当中等待了许久，心存愧疚的刘自鸿知道以后，才开始醒悟发奋读书。

在 2000 年，年仅 17 岁的刘自鸿凭借着极为优异的成绩，一举斩获全国奥林匹克物理、化学竞赛两项一等奖，从而获得了清华大学化学系的保送资格。

对于大多数人求之不得的机会，刘自鸿却选择了放弃，并且表示：“自己更喜欢物理，要自己凭借本事考进去。”

果不其然，刘自鸿之后凭借江西省抚州市理科高考状元的身份，再度叩开了清华大学的大门，进入该校电子工程系开启求学之旅。

在大学时光里，刘自鸿出任过清华大学电子工程系学生会副主席一职，并且在大学就读期间，还成功申请了 3 项国家发明专利，着实堪称天之骄子。

2004年，年仅21岁的刘自鸿本科毕业以后，继续在清华大学电子工程系攻读硕士学位，23岁的时候获得全额奖学金，前往美国斯坦福大学电子工程专业深造，攻读博士。

2009年，26岁的刘自鸿成为斯坦福大学电子工程系，历史上用时最短毕业的华人博士生，毕业以后也很顺利，成功加入IBM研发总部工作，年薪50万美元。

这些都是刘自鸿过往的来路，回国以后更是挑战一个少有人敢冲击的赛道。

2012年5月，已经29岁的刘自鸿在工作积累了一定的积蓄以后，选择从IBM辞职回国创业，在在深圳、香港和硅谷三地同步创办了柔宇科技有限公司，主要研发柔性屏，它是最早推出折叠屏手机的厂商，比三星、华为还早了几个月。

柔宇科技的一成立便是含着金钥匙诞生的，刚刚建立便已经是深圳的明星创业企业，当地政策给了柔宇大量的扶持和资源，免费给柔宇科技做推广，并且为其提供资金。

刘自鸿回国后的项目也被众人所看好，从2012年获得深创投、松禾资本A轮投资开始，柔宇科技一路开挂，前后进行12轮融资，融资数百亿元。

这些投资机构当中，有许多我们耳熟能详的大企业，像IDG资本、中信资本、基石资本、深创投、松禾资本、源政投资、富汇创投、美国骑士资本、前海母基金等等，这些投资机构大约为柔宇科技注入了70亿元的资金。

到了2019年的时候，因为柔宇科技准备在国内IPO，当时的估值已超过60亿美元。

2020年的时候，江西富豪刘自鸿更是登上了《胡润百富榜》，身家高达145亿元，排名进入到了当年的第376位。

然而，人生若是太过顺遂，往往在某些特定时刻，就极易摔上一个大大的跟头。

中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威，在谈及柔宇公司现状及其创始人刘自鸿时她这样说。

"刘自鸿的问题出在哪里?问题在于他超出了自己的能力圈，而资本市场对他超出能力圈的行为进行了投资，结果导致了投资失败。刘自鸿是一位科学家，但他不具备经营管理企业的基础知识和经验。"

原来在柔宇科技初创时期，华为曾提出投资柔宇科技，专门为华为供应柔性屏。但是柔宇科技拒绝了华为的投资。

刘自鸿希望像三星公司一样，独立完成所有产品的开发，独立制造所有产品。

柔宇虽然融资上百亿，如果屏幕、手机都自己做，还是经不起折腾。

像智能手机这个行业远比一般的智能硬件复杂，不是一块简单的屏幕那么简单，还需要有强大的软实力，比如有强大的品牌和渠道支撑，赋予产品文化价值，才能让产品有一个销售的溢价，让消费者买单。

很明白柔宇科技并不明白这个道理，选择一个人吃下这个产业链，从上到下都想要自主开发，自己做，这导致柔宇科技庞大的支出，却没有快速的回笼资金，很快便出现账面资金出问题的状况。

2018年柔宇科技就宣布投资国际柔性显示基地，总投资将达110亿元，推出的折叠屏产品，都未在市场上泛起波澜，2018年开始柔宇亏损8.02亿，2019年柔宇亏损10.73亿，2020年上半年柔宇亏损9.61亿元，亏损在持续扩大。

随着2021年IPO对柔宇科技的关门，断了这家企业再融资的可能性，便出现了开头的喊话“再不上市就要破产了”的口号，现在却已经变成了现实。

2023年3月21日的时候，刘自鸿曾经在个人微薄上写道：“有时候理想和情怀一文不值。”

天才创始人在某些事情上也不一定对，当真正需要商业化的时候，还需要有专业的人才去做专业的事情才对，商业化总归要回归市场，沉淀下去。

不过，柔宇科技的破产并不影响刘自鸿在美潇洒自由，近期还在2024年美国网球公开赛的直播中，发现柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿的身影，身边还有美人相陪。

二级市场的股民们，应该感到庆幸，没有为这一场游戏买单，唯一有损失的，便是一级市场里面的投资机构们的70亿元，拿不回来了。

资料来源

证券时报：突发！柔宇科技董事长刘自鸿已去职，近日现身美国看网球赛