这个月都在讲分红险，周末朋友聚会，也免不了这个话题。

我发现，有几个误区，圈内人都是常识，但圈外人很容易弄错，尤其是接触保险不多的人，踩坑概率极高。

第一个：预期收益不等于实际收益

写完之后，我都觉得自己讲了句废话，这算分红险最基本的特点了，但确实很多人搞不清楚。

分红险收益=保证部分+分红部分。

分红不分是不确定的，这个弄错的人不多，顶多是预期过高。

容易弄错的，是把保证部分的预定利率，理解成实得利率。

无论是9月份的2.5%，还是9月以后的2.0%，都只是预定利率。

预定利率，最通俗易懂的理解是“封顶利率”——

最高也就2.5%了，天花板，谁也捅不破。

很多人只看见宣传图上又红又大的“2.5%”，以为这是保证给自己的，那就错了。

实际上多数在2.2%上下浮动，每款产品都不一样，得挨个细算。

另外也得注意，每款产品在不同时间，它的收益是变化的，持有时间越久收益率越高。

你得根据自己用钱的时间点，来测算哪款产品更适合，而不是盲目看产品的最高点收益。

比如下面两款产品，虽然长期持有时橙色更高，但某个时间点前，橙色是低于蓝色的。

还有，测评文章在演示利率时，有的写IRR，有的写复利，实际上这俩不是一回事，单利、复利和IRR的区别。

为了吸睛，大家宣传时都挑数大的写，甚至刻意混淆名头。

总之吧，咱们别被数字冲昏了头脑。

第二个：分红实现率高，不等于分红多

这个问题不复杂，是吧，同事们的绩效计划定100，我定成10，年终达成率肯定比他们高。

例子夸张点，但道理是这么个道理。

“率”这种数据维度，一定要结合“量”来分析。

比如你看香港保险，预定费用率高，保单前十年的现价就特别低，因此演示的分红就少，反映到分红实现率上，前十年就很高。

而咱们分红险的特点，是既往数据太少了，既往分红实现率，好点的公司也就披露了3-4年。

所以这个数据，可以理性参考，但不要夸大。

第三个：公司投资数据好，不等于产品分红好

这个道理，就像我在尖子班里，班级整体升学率高，不代表我的学习好。

甚至有人拿到保险公司的投资类目，来判断未来的分红水平：

不能说没用，只能说分析参数太小。

就像我知道学霸的习题参考书清单，但复制不了学霸的成绩一样。

一款产品的分红结果，得看自身投资情况

同一公司不同的分红产品，对应不同账户，考虑到流动性、到期时间、规模以及市场投资机会，配置的账户资产也不一样。

因此，具体产品受到不同对应账户的影响，投资收益的差异很大。

这还只是看利差分红，产品分红里还有死差和费差呢。

你看官方给的分红险精算规定，分红公式很复杂，里面包含了期初、期末准备金、年度净保费、准备金评估利率、死亡率参数等很多指标。

早期产品一般是三差分红，后期产品开始不放费差，多采用两差分红。

三差分红的账户可能会因为退保差损大、费差超支严重等，导致可分红的红利受到影响。

从今年曝露的数据看，两差分红的实现率表现要好于三差分红。

我讲完这些，大家就急了，这也不等于是，那也不等于是，

那分红险到底怎么选呢？

我有一个很“佛系”的观点：

盯住保证的部分，然后视分红部分为“惊喜”而不是“必须”。

一方面，你要相信分红险不会太差。

要理解分红险的运营原理、平滑机制，当时间拉长到20-30年以上时，分红的震荡会趋向于一个平均数。

不同产品间的收益有差距，但没你想得那么大。

另一方面，你要接受不确定性。

当然要参考公司和既往数据，但不要期待过高。

分红险归根结底还是储蓄险，储蓄险的基本特征是“长期”和“稳定”，正常的持有时间往往长达20年以上。

你问一个经济学家，“20年以后的经济发展是什么样的？”“买哪个行业的债券更好？”

他不敢回答，只要他还保持学者的严谨。

那你怎么根据前面几年的分红和投资数据，来判断未来20年的分红好坏呢？

很难，只能相对参考。

这种充满不确定的弹性，就是分红险和固定型产品的最大差别，是我们投保前就要想清楚的。

延伸阅读：奇怪，他们咋又抢上分红险了？