王如晨/文
“诸神的黄昏。”说到这季报周，以及本周多家中概股、港股交易单元的表现，一个朋友说。
“诸神的黄昏”是北欧神话著名主题，也是瓦格纳最后一部以“尼伯龙根的指环”为题的歌剧作品。它常用来形容一场预言、大战之后的毁灭，或“一个时代的结束”。
就业务面、股价表现看，颇形象。
百度、阿里美股、港股都是"双杀"。阿里单日跌幅逼近去年12月末一日——你知道后者缘由。B站更是两日深跌。而它因发债而做出的停牌，一度被外界解读为因恐惧而暂停交易。腾讯表现好些，也很疲弱。京东两日涨幅里，反而让人不踏实。
美团、拼多多将于下周五（26日）发布季报。预判不会好到哪里。届时很可能再度引发整体不安。
导致股价波动的因素很多。直接的财报数据当然很直接，但还有加息忧虑、大国博弈、经济走势、政策风向以及持续凸显的监管压力等。
此刻，人们似乎更关注业务之外的东西。就季报说，实际财务数据作为参照的价值甚至见弱。
结合特定氛围，某种程度上，确实有点“一个时代远去了”的景象。黄昏中，诸神彷徨，财报传播视角“王顾左右而言他”。
不过，我还是觉得，“诸神的黄昏”实在太夸张了。逻辑有二：
一是人们对产业的认知，早已僵化为一种“终结论”。好像眼前的格局都是已定，未来不过尔尔。
莎士比亚有一句被引用到烂俗的话：“凡是过往，皆为序章（What's past is prologue）”（《暴风雨》第二幕第一场安东尼奥语）。
抛开原文中的矫饰与杀戮，“凡是过往，皆为序章”有两重味道，语义重心不同：
1、重心在前。强调“过去”的价值。没有过去，就没有今日变局与序章。
2、重心在后。强调此刻。过往累积到今日，没什么格局，更不要说终局，此刻仍只是一个新起点。
以电商论。拼多多前，外界总觉得局面已定。拼多多出来后，外界认为创新不过尔尔。抖音们闭环后，又觉得还挺牛逼。而最近欧莱雅VS薇娅/李佳琦的话题，看似只是直播领域，在我看来，传递了一种并不能预测的新未来。倒不是直播本身，而是今日电商业仍只不过一种初级形态。未来是驴子是马谁也不敢说。更不敢预测几年后哪种形态再引观瞻。
阿里集团董事长兼CEO逍遥子在财报分析师会上也强调，今日电商定义正在发展。市场上有多种形式，只要你有流量、用户，基于第三方支付、物流，任何人都可尝试一些东西。
所谓“诸神的黄昏”就不是格局死寂的黄昏。它反而孕育着新的未来。甚至可以说，下一幕就是“诸神的黎明”（霍克斯）。
二是对业务外因素的认知。
此刻氛围确实有些压抑。但也不要过度渲染一种隐晦吧。搞得仿佛诸神的演进，本来青春活波，突然间陷入无可摆脱的悲情，压力全是外部。或者诸神被把玩，被搞死了。
我想说，这仍是它们自然的生态演进。今日黄昏景象，不过是内部很多压力累积到此刻的自然释放。外部力量很关键，但并非唯一的压力。
最近几年，人们不断渲染两重红利弱化或消失，即人口红利与流量经济。事实上，两个指标可以归于一个。近似早期的梅特卡夫定律。
“人口红利”弱化的话题，12年前就在实体制造业领域呈现。而互联网业，我记得2015年~2016年开始密集鼓噪。那一刻，智能手机普及率、中国网民尤其是移动端用户达到一个高点，
不过，5年多来，移动互联网仍属持续深化。人口红利与流量经济弱化、见顶的话题，落在各家头上，效应并不一致，诸神发展节奏并不统一，它们环肥燕瘦，实际业务似乎并没有陷入形成一种共同的情境。
与往年比，这一刻呈现的集体景象要鲜明得多。尽管多家公司仍在不断强调未来一两年的所谓日活及整体用户规模，实际上的话风更近营收规模与经营细化的暗示。
应该说，这是一个罕见的共时、共识、共情时刻。多少有些悲观，甚至悲情。不过过滤一些外部因素，它就是一个最基本的产业发展规律问题，一个非常简单的商业问题。
只是，卡在上述多重外部因素交织的周期，一切压力被放大了，加重了，加快了。人们很容易将被动指标归于它们。
其实很多征兆都已经显示出来。这里引用加尔布雷斯倡导组织经济学理论时的一段话。
“大而复杂的系统虽然高效，但过于僵化。它们受到了规则、操作程序、技术和习惯力量的束缚。一旦环境改变，它们很容易失去效率。一旦遭到不利环境的削弱，它们就容易滋生内部不稳定因素，出现欺诈、掠夺和抢劫的现象。这样一来，纯粹从经济理论的角度来看，一个系统的资源成本问题和合法性问题其实属于同一个概念框架下，效率性和脆弱性是这个系统的两个方面。”他说。
互联网、移动互联网狂飙突进的周期，“效率论”一度至上。它形成了种种复杂的系统。过去人们称BAT三座大山、生态，后来将美团、字节、拼多多、快手们纳入，称为一种“复杂系统”、“操作系统”，其中字节、美团两年来持续引发“算法牢笼”与“困在系统中”的巨大争议。
“复杂系统”的两大特质，正如加尔布雷斯所言，就是：1、效率性；2、脆弱性。
两者一币两面，不可分割。“效率”促成了一个复杂系统的诞生。但系统越复杂，就具有脆弱的特质。在各种红利尚未见顶前，它无往不利，并会掩盖很多问题。但一走弱，系统内部的熵增就会加速，一些动作会出现扭曲。即便你提前预判到很多危机，并在战略层面做出改变，开启全新的运营模式，此前累积的问题仍会出现。
这符合墨菲定律。甚至，它还会因为你的预判力、战略革新而出现“破窗效应”。
而上述种种外部力量，则在这个过程中加速形成挤压，颇有一种山雨欲来的感觉。
软件、互联网业如此。硬件行业其实早已体现更为鲜明。
摩尔定律，某种程度上不也是另一种形式的效率革命么？它在PC互联网与前移动互联网周期，甚至也体现着人口红利与流量经济。
同样，Wintel联盟、传统IT架构，同样也是一种复杂的系统。当经过移动互联网的冲击，尤其是演进到数字经济全面开启，这种复杂系统同样面临重构。
所以，“诸神的黄昏”，它的危机与宿命的一面，除了环境因素，并不在于外部突发的压力，尤其是监管，而更多还是用户与客户的需求、系统及生态体系内部演进到了一个关键的节点，无法维持过往效率、传统架构决定的超稳定结构了。
重构系统结构已经成为主流的认知与革新动向。它将重新激活新的增长。
阿里集团的多端化以及所谓中台变薄正是这种重构的路径之一。过去高度依赖电商这条奔流的大河、干流的局面，正在慢慢打破。多端化使得阿里集团获得了更多增长的引擎驱动，不止淘系内部诞生了淘特、淘菜菜，国际化业务、本地生活饿了么+高德+盒马等平台进一步激活，而整个价值链中的支撑体系，阿里云、菜鸟、则日益呈现为核心基础设施的景象。
过去阿里集团习惯用“履带战略”形容自身的成长节奏，事实上，这种描述已经无法涵盖它的发展逻辑。因为，上述新的多元增长引擎，是同期发生，而不是此起彼伏的板块轮动。
财务面上，人们只是习惯从电商角度看阿里，许多单元的价值都没有体现在资本市场。事实上，它正加速跃迁到新的增长与多元的世界。
腾讯、字节、美团、百度、京东、拼多多、快手也有近似的逻辑。其中，字节、美团、快手最新的组织升级中，已经呈现新的结构。甚至B站这个第二阵营的玩家也在通过内容、经营、算法及技术的创新，加速重构自身。
同时我们看到，尽管小有曲折，行业间的互联互通正持续形成。
本地互联网正在走出过往两重红利依赖的周期，开始走向多维度、全链路、全球视野的数字化服务周期，并融入系统的ESG理念。
尽管各家节奏不一，能力差异亦较大，一种全新的结构正在形成。
两年多来，许多企业创始人、领军多年的企业家，逐步走向幕后，除了时间的印记，其实更多有抽身、驱动组织革新、加快探索的用意。创始人若依旧在前台，即便能意识到危机、前景，整个组织仍很难跃迁。
所以，诸神的黄昏，其实并不那么可怕。一场大战之后，世界并未毁灭。所谓“一个时代的结束”，不过是新周期的开始，这是一场诸神的黎明。
股市更是如此。多家公司股价、市值剧烈波动之下，藏着新周期入市的信号。
海子的诗句可能更辩证：目击众神死亡的草原上野花一片。
何况，众神并未死去。而草原上，野花早已一片。
