金融界网站讯 因为曾经公开表示“不会上市”，老干妈、娃哈哈、华为、顺丰被戏称为“不上市联盟”。

然而时过境迁，顺丰首先食言在去年借壳鼎泰新材，今年3月宗庆后也表示哇哈哈会考虑上市，近日深交所向“老干妈”抛出橄榄枝被“丢回”传得风风雨雨，只有“老兵”任正非掌控的华为仍在坚持。

那么曾经对于“上市圈钱”不屑一顾的王卫和它的顺丰又现状如何呢？顺丰控股去年2月24日完成借壳，8天后股价登上73.16元/股的顶峰，市值一度达到3232亿元。但此后顺丰控股进入下行通道，在本周一更创下借壳后新低，由高点下跌逾37%，市值蒸发1195亿元。

高管悄然套现39亿 一年翻四倍的资本盛宴

在“老干妈”陶华碧觉得“上市是骗钱”的时候，“送快递”的王卫在2017年通过运作顺丰借壳一度位列中国富豪榜第四，2018年王卫以182亿美元排行福布斯中国富豪榜第七。

金融界《天眼》注意到，“一步登天”的不止是王卫，顺丰一众高管通过参与借壳在一年之间已狂揽超四倍收益，并且在今年4月已悄然套现近39亿元。王卫曾对上市圈钱不屑一顾，“上市是为了获得发展企业所需的资金”、“顺丰不能为了钱而上市”，如今似乎背道而驰。

在这背后，本周一顺丰控股的股价创下了借壳后新低，但第二天顺丰高管们又公告欲出手减持29.8亿元。

8月7日晚间，顺丰控股公告持股5%以上的股东嘉强顺风、元禾顺风、顺达丰润及监事刘冀鲁即宣布减持数量合计不超过3.4亿股，减持价均不低于45元/股，以最低价顶格减持计算规模在150亿元以上。监事刘冀鲁是鼎泰新材的前实控人，而其他几家则是顺丰控股借壳鼎泰新材时的定增机构，其中拟减持6628万股的顺达丰润就是由顺丰一众高管出资成立。

去年2月24日，顺丰控股完成借壳鼎泰新材在深交所上市，正式登陆A股市场。交易中曾有7家机构参与定增39.5亿股，彼时的价格为10.76元/股 ，而如今股价早已稳定在在40元/股以上，仅用一年半的时间参与顺丰借壳的各方便坐享四倍收益。

7家机构除了王卫控制的明德控股以外，其他6家背景都并不简单，嘉强顺风的LP包括中国信达、中信资本；元禾顺风的LP包括中国人寿、太平洋资产；招广投资的全资控股股东为招商局集团；顺信丰合、顺达丰润是顺丰高管所设立的两个持股平台，监事会主席陈启明、副总经理李胜等均在列；古玉秋创则属于顺丰控股副董事长林哲莹控制的古玉资本。

随着定增满一年，今年1月份开始限售股陆续解禁，定增机构开启了“套现模式”。金融界《天眼》统计，目前六家机构中有四家曾公告减持，已累计减持1.28亿股，套现58.74亿元，其中主要是一众顺丰高管参股的员工持股平台已套现39.34亿元。8月7日晚间的公告还将有不超过3.4亿股的减持计划，包含高管持股平台的6628万股。

快递一哥盛名之下 顺丰业绩难服众

连续下跌后顺丰控股的动态PE依旧高达47倍，远高于快递行业均值。但公司业绩却并不理想，上市后第一年（2017年）交出的财报中营收增速停滞，净利润增速更是大幅下降。

面对快递行业激烈的竞争，顺丰控股近两年在毛利率方面也并不理想，仅比圆通快递高，与申通快递(行情15.97 -0.31%,诊股)相当，远低于中通快递和韵达快递。有分析认为这与顺丰控股试图“多元化经营”有关。

顺丰控股曾大力搭建电商平台，但因为连年亏损不得已在上市前将顺丰电商从公司资产中剥离。此后顺丰又试水“新零售”，在多次尝试线下门店难有突破后，顺丰上线了“同城急送业务”，但早有“闪送”、“达达”等同城速运公司占据市场，“闪送”在2016年就已达成盈亏平衡。而像饿了么、美团、盒马生鲜等同城业务需求量大的公司都已组建自营物流体系。

除了新业务扩展不利，传统快递公司的“蛋糕”还在被多方瓜分，四通一达与淘宝旗下的菜鸟快递紧紧绑定，顺丰曾与“菜鸟系”在用户隐私等问题上发生分歧，此后双方渐行渐远。而电商巨头京东构建的庞大物流体系在满足自身需求之后开始涉足快递市场，早有传闻京东物流或剥离后独立上市。另一零售巨头苏宁也在打造自身的苏宁物流体系，日渐完备。有分析评价顺丰控股缺少“互联网基因”。

国家邮政局数据显示，2017年快递行业业务量增长28.0%，业务收入增长24.7%，均较2016年增速相比有所下降。这意味着各方将从开拓新市场转向存量市场竞争，这无疑是更激烈残酷的。

而在顺丰还在苦苦挣扎时，圆通快递2018年一季度营收为53.41亿元，同比增长52.88%；韵达快递一季度营收额为26.57亿元，同比增长40.44%，中通快递则在同期营收35.44亿元，同比增长35.60%，三家快递企业在对三四线城市市场进行扩张后业绩增幅明显。