11月12日，摩根资产管理发布《2025年长期资本市场假设报告》，其全球多资产策略师盛楠称，公司已适度增持中国股票，预计明年以美元计回报率为7.8%。实际上，随着系列政策支持措施推出，众多外资机构看好中国市场，纷纷加大中国资产配置，全球基金流入中国股市也持续增长。

01 外资加码中国资产：资金流入创新高

在中国经济复苏背景下，外资机构对中国股市信心大增。美银全球基金经理月度调查显示，10月“看好中国”成热门交易，比例达14%。易方达香港发布的报告表明，10月全球基金向中国股市流入资金达241亿美元（约合人民币1744亿元），ETF和主动权益基金资金流入均增加，股票型ETF流入资金超预期。

这股外资流入潮背后，是中国经济在政策刺激下回暖的信号。摩根资产管理亚太首席市场策略师许长泰表示，中国宏观经济形势不悲观，预计未来会出台扩张性政策与积极财政措施应对诸多问题，这些举措将提振企业利润率，推动市场向好。

02 资本市场“拐点”到来，中期行情可期

摩根资产管理、中信证券等机构分析认为，在外部环境渐宽松、国内政策加码背景下，A股和港股中期上涨行情潜力较大。中信证券指出，A股市场已站在年度级别的“马拉松行情起跑线”，未来几个季度国内资产有望迎独立行情，股债双牛局面或重现。秦培景称，随着美元降息、美国大选落地等外部因素明朗及国内政策强力支持，市场已迎来短期快速上行，增量政策将推动后市上涨。

从行业看，摩根资产管理指出A股市场已从情绪修复反弹进入基本面驱动行情阶段，企业盈利恢复是行情持续核心动力，其还特别关注中国科技、消费等行业，这些行业复苏与增长潜力将为资本市场带来更多机会。

03 外资布局加速，投资者如何把握机会？

外资对中国股市关注度提升，投资者如何抓住机会成焦点。

其一，外资资金流入主要集中在大盘蓝筹股和宽基指数的ETF中，如富时中国50、沪深300和MSCI中国等指数相关ETF在10月流入规模明显扩大，投资者可关注相关股票和ETF。

其二，摩根资产管理分析表明主动管理是获取超额回报关键，长期投资者可选择有较好盈利预期、具成长性且能从政策支持中受益的企业，可多关注科技创新、消费升级、医疗健康等具中长期增长潜力的行业。

04 A股、港股调整，短期震荡或延续

虽外资持续加码，但11月12日，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指微跌0.07%，恒生指数跌幅超2%，恒生科技指数大跌4.19%。分析人士认为，当前调整合理，整体市场处于涨多修正范围，投资者无需恐慌。

当前市场震荡调整不意味着中期行情结束，浙商证券表示虽有短期调整压力，但从多方面看A股中线向好趋势不变。中原证券也认为随着相关领域回升，市场情绪将改善，未来走势依然看好。

05 政策加持，市场前景更明朗

政策方面，中国政府持续推出稳增长、扩内需措施，财政、货币、金融政策密集出台，为市场提供充足流动性与政策支持，增强市场对中国资产信心。中信证券分析指出，政策面已形成强烈预期，随着房地产市场企稳、出口回升，股市将步入上涨周期，预计2025年A股市场局面更有利，资本市场整体表现有望提升。

06 结语

外资看好中国股市前景并加大资产配置，是对中国经济复苏的信心及资本市场潜力的认可。虽短期市场有调整，但政策加持与企业盈利恢复下，中期上涨行情可期。

投资者可关注大盘蓝筹股及具长期成长潜力行业把握投资机会，未来中国股市仍具吸引力，把握机会做好长期布局是获丰厚回报关键。

*本文不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎。