市场

指数处于下跌阶段，压力在3150的位置。今天指数震荡收出十字星，在3100-3150已经磨了大半个月，就像我复盘讲的：这个位置不会有什么风险，大概率是收紧区间不断震荡。虽然指数没有走弱，但行情确实越来越弱了。

今天小盘股走的非常弱，两市下跌4000家，涨停19家，两市合计成交额6300多亿元，缩量六百多亿，北向资金继续流出。数据很差，比数据更可怕的是亏钱效应，我们不是常常讲到赚钱效应这个词，赚钱效应主要源自热点题材，亏钱效应不一定源自热点，但热点一旦扩散亏钱效应，市场会更差，怎么理解？比如说今天，上涨的板块是公路、油气、st、运输等等这类非热点题材，而下跌的是光刻、餐饮旅游、华为这些主流热点，你就能明显感觉到很强的亏钱效应，平时也经常都是4000多家股票下跌，但盘面好歹有热点支撑着赚钱效应，今天到处都是亏钱效应，非常难做，一大堆A杀的票。

我们来看下今天盘面的资金流动情况，竞价之后华为、光刻、餐饮旅游和汽车全部弱化，早上我提示“市场的负反馈很大，尤其是光刻方向，亏钱效应出来了，还是要谨慎一点，别随意抄底”光刻连续走弱，那么近期走比较好的旅游和汽车大概率也会补跌，形成亏钱效应的扩散。竞价之后资金开始横切减肥药和阿尔茨海默方向，不到五分钟拉升了3个点，这种冲天炮迷惑性很强，尤其是前一天还有人疯狂吹票。了解整个市场处于无序周期之后就不容易被骗进去，无序周期没有持续性，表现形式就是电风扇轮动，盘中拉升快的基本都没戏，不怕涨的少，就怕涨的快。医药早上冲高回落后，资金切换到公路运输和航运，到了下午，受到消息影响，星闪和st板块拉升，相比起来，宁可做st，这种行情资金最喜欢找次新或st板块当承接池，而星闪这种因为消息突然拉升的热点，持续性很差。

最近两周指数的涨跌幅都很小，明显在收紧区间做震荡，今天亏钱效应这么大了，市场都没有跌下去，但主流热点已经结束，后面指数要想往上走，还是需要大盘股发力才行，有两个方向可以考虑，顺周期和超跌反弹，如果这些都走不起来，指数也就废了。

热点

华为

今天余承东在wb称华为将在9月25日下午2：30举行华为秋季全场景新品发布会。在此次发布会上将带来包括华为Mate60系列、华为Mate X5在内的至少七款新品。日前，华为方面也正式官宣，在此次发布会上将发布华为MatePad Pro 13.2英寸旗舰新品，余承东透露，该平板将首发“星闪”技术。

受到消息影响，下午一开盘容联技术快速拉到涨停，高鸿股份也大涨。注意看这两个票的形态，都属于反弹的类型，在这么弱的市场下，一般都不能参与的，我下午看到的时候丝毫没有玩的欲望，毕竟华为今天释放了巨大的亏钱效应。来看下前排的个股，华映科技第二次反抽涨停，辨识度和人气都很高，捷荣技术下午也跟着大幅冲高回落，从当下的周期来看，这两个票都属于反抽类型，也不能考虑持续性。日久光电、电科芯片、贵广网络首板涨停，后面两个受到消息刺激尾盘拉涨停，华为或将于10月至11月发布新一代nova。Mate 60 Pro在卫星通信处理器上实现全国产和双备份，由中电科下属研究所和华力创通两家定制。中电科和华力创通的市场份额大概占比为7:3。

我们再来看下光刻这条线，亏钱效应最大的地方，连续两天大跌进入无序周期。上周五热点拉尾盘，张江高科反抽，随后热点就开始进入下跌阶段，三连板的东方嘉盛以及高位的联合紧密被按死跌停，精华激光和苏大维格的负反馈也很大，光刻这个分支后续暂且先不看了。

9月20号就是明天，华为全链接大会，25号还有新平发布会，跟星闪有关，因此这周华为大主线还会反复活跃。盘中可以留意万润科技、光弘科技、润达医疗这些票的走势。

医药

这里主要有两个小分支，减肥药和阿尔茨海默，这两周医药的表现很好，主要还是受到美股的礼来跟诺和诺德影响。我们来看下A股的相关公司。

减肥药，有三个票逻辑比较正，常山药业、翰宇药业和昊帆生物，之前做的创业板次新金凯生科也是这条线。今天早上常山药业高开大涨，带动减肥药迅速冲高，原因来自常山药业的一个公告。

常山药业：关于控股子公司收到艾本那肽III期临床研究总结报告（公司持有常山凯捷健51%股份）。一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照 III 期临床研究以评价在接受二甲双胍单药或二甲双胍联合胰岛素促泌剂治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者中CJC-1134-PC 注射液每周给药1次的有效性和安全性。结果显示，疗效达标，安全性较好。

今天收盘后翰宇药业也来了一个公告。

翰宇药业：与海外客户签署了日常经营重大合同，客户预计向公司及翰宇武汉合计采购累计金额3000.00万美元（约合人民币2.19亿元（含税））的GLP-1多肽原料药。

阿尔茨海默的核心是通化金马，今天也是冲高回落。

医药这条线逻辑很正，昨天常山药业利好，今天轮到翰宇药业，日内板块弱化，明早如果再弱化是一个不错的介入点，看上面这几个核心股就行了。

东北振兴

之前上面发文称要加强在东北地区战略性新兴产业布局，深度参与东北地区基础设施建设，服务共建“一带一路”，助力打造对外开放新前沿。

今天公铁运输板块涨幅不错，龙江交通缩量4连板，从当前的地位和环境来说，这票出现的时机很好，在市场最弱时加速成为最高板。哈空调二连板，吉林高速首板涨停，这些公司都是东北的。

汽车

今天华为汽车跟预期一样走分化，铭科精密、金帝股份晋级二连板，前排的春兴精工高开低走，核心赛力斯震荡拉升，其实今天最佳的机会就是赛力斯，昨晚复盘讲过，低吸它的确定性最大，汽车要分化必然是去弱留强，除了率先涨停的强势股，就属中军最强了，而且逻辑又是最好的，只要不是追高，怎么都不坑人。华为汽车后面的预期不会高。明晚有个比亚迪仰望u8的发布会，今天通达动力已经率先首板涨停了，都是车子有关，所以也要重视这个发布会，可以观察低位的西上海。