昨天跌熔断，今天涨熔断，指数和玩一样，不知道还以为是地天版。分享一则外媒解析。截至昨晚，主动基金unwind多数已近结束，基本都已转日元空头，外资机构更是已减掉23年初以来新增净头寸的90%。不过要指出，量化CTA对日股期货的卖出可能还要持续一阵。说人话，日币高杠杆赌美股的套息交易解开了，即unwind。所以根据市场信息，股指做出了向上熔断的反馈。T0市场的有效性就是这么快。大家在T1市场待久了，会觉得不可思议。实际上这才是正常的，因为在不限制买卖的情况下，多空转换是非常快的。一旦市场观察到明确的数据变化，很快就能做出真实判断，最终形成合力。但日本股市的估值，即使跌了这么多之后依然有不少泡沫，前面炒太高了。不能轻言股价稳定，只能说情绪稳定了而已。对亚洲股市而言，人民币作为最佳的低息货币，必然会有大量投机资金使用人民币做下一段博弈。汇率升值的压力依然在，要看央行的后手策略。对内如何刺激经济，才是A股的主导力量，外资影响显然不是！近期盘面的题材轮动，也全围绕刺激经济展开。比如教育，游戏，以及今天的房地产，都有相关刺激政策影响。但这些都不是主流板块，因为都是小票，游资主导，机构无法选股自然就无法抱团，静待其他风口即可。