原创 刘晓博
今天（7月24日），政治局开会研究了经济工作。总结了今年前7个月的工作，为下半年经济工作定调。
从新华社发布的新闻通稿看，有以下提法值得高度关注：
1、对当前经济形势的判断。
新闻通稿：会议指出，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
点评：对当前经济面临的困难和挑战，会议做了深入的分析，指出了根本原因是“国内需求不足”。
同时提出，“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，这意味着中央对经济工作充满信心，增速合理波动是正常的，长期向好的基本面没有改变。在这个判断下，就很难有大水漫灌。
2、提出“加强逆周期调节”和“加大宏观政策调控力度”，没有提及“跨周期”。
新闻通稿：会议强调，做好下半年经济工作……加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。
还提出：要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。
点评：提出“加强逆周期调节”和“加大宏观政策调控力度”，没有提及“跨周期”。一般认为，提及“跨周期”的时候政策会更温和，强调“逆周期”的时候会“踩油门”。
与此同时，提及了“发挥总量和结构性货币政策工具作用”、“精准有力实施宏观调控”，这些都说明下半年政策跟上半年差不多：会有“总量政策”，比如降准、降息，但力度或许不会太大；“总量政策”之外，强调“结构性政策工具”、“精准有力实施宏观调控”，意味着央行可能会创设针对高科技、碳达峰、三农等领域的新的政策工具。
3、提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，利好股市。
在会议通稿里有“要活跃资本市场，提振投资者信心”的提法。
点评：虽然只有短短一句话，说明高层对资本市场非常重视，中特估会继续搞，下半年适当时候或许会有新行情。当然，中美战略博弈带来的“脱钩替代概念”，也会继续活跃。下半年，还应该关注能源、新能源。
4、扩大消费提及5大领域，没有提及住房。
在谈到扩大国内需求，发挥消费拉动作用的时候，通稿说：“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。”
点评：很显然，这里没有提及住房消费。
去年12月的中央经济工作会议新闻通稿里，提及扩大消费是这样说的：“一是着力扩大国内需求。……支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”。那时候，住房消费还名列扩大消费第一名，并提及了新能源车和养老。
现在，3大消费重点变成了5大消费重点——汽车、电子产品、家居、体育休闲、文化旅游。
这是否意味着住房消费重要性下降了呢？可能也未必，但通稿没有强调住房消费，还是值得细细体会的。
4、关于房地产的表述，放在了防范风险段落。
新闻通稿是这样提及房地产的：
要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
点评：整体而言，房地产还是要“平稳健康发展”的，“刚性和改善性住房需求”也是需要更好满足的。但“我国房地产市场供求关系发生重大变化”的判断，意味着不期望房地产重返以前的牛市，因为条件不具备了。
所以，房地产很难出现V型反转，可能L型走稳。“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”的提法，意味着一线城市和强二线城市，还有继续松动的空间。因为二线及以下城市基本上全放开了，有一些限制的主要是北上广深，以及几个强二线。估计下半年，这不到10个城市，会有进一步松动。
城中村改造，将主要在超大、特大城市推进，对房地产影响偏中性，目的主要是扩大消费。
“盘活改造各类闲置房产”，主要是指存量空置房，其中很多是商办类的。目前很多商办类空置的房屋，正在改造为保障房，这相当于增加市场供应量。
目前来看，下半年楼市不会有什么“超级大招”，见顶、回暖只能渐进实现。今天A股中的房地产板块出现了0.68%的跌幅，港股中一些内房股跌幅较大。
5、地方债“化债工作”，下半年会有实质性进展。
关于地方债，会议通稿说：“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”。
点评：这段话虽然文字不多，但极其重要。中国目前标准的地方债余额大约是37万亿，但各地通过融资平台欠下的“城投债”大约70万亿，这是制约地方政府扩大投资的重要因素。
解决不好地方债的问题，可能产生“紧缩效应”，拖累投资增速。接下来，会通过债务置换的方式，拉长债务期限，降低利息负担。估计很快就会有政策出来。
6、数字经济、人工智能受到空前重视。
会议通稿提出，要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。要推动平台企业规范健康持续发展
点评：人工智能和数字经济，是新能源车之后又一个10万亿级别的大风口，各地都在抢抓，国家空前重视。所以，下半年股市中的这些板块还会反复活跃。
7、对国企、民企都有新提法
会议通稿说：切实提高国有企业核心竞争力，切实优化民营企业发展环境。要坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派，解决政府拖欠企业账款问题。要建立健全与企业的常态化沟通交流机制，鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险，积极创造市场。
点评：《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》近日已经印发，提出了31条针对性强的举措。今年出台针对民企、外企的政策，我曾在去年年底的文章里预测过，正在陆续兑现。
8、提出“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”，提出“扩大中等收入群体”。
新闻通稿里这样提及了就业问题：“会议强调，要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑”。这意味着，在扩大就业方面还会有一些大招面世，尤其是降低16到24岁年轻人失业率。
通稿全文两次提及了“收入”，一次是“通过增加居民收入扩大消费”，一次是“扩大中等收入群体”。只有当老百姓的收入提高了，消费才能持续。
各地会全面提高最低收入标准吗？我们不妨拭目以待。
我个人判断：在1个月之内，可能会有降准。降准可以增加银行放贷能力，相当于增加基础货币。
深夜那颗流星
打压楼市是最大的错误