一周5个交易日，

一个月20个交易日，

一年250个交易日，

十年2500个交易日

……

然而，对于股市投资而言，影响最终收益的，可能只是少数交易日而已。

就拿“924”以来的这波快速上涨行情来说，Wind数据显示，从9月24日至11月14日，共33个交易日，上证指数累计涨幅达22.95%。

然而，如果剔除9月24日至9月30日这5个交易日，上证指数累计涨幅只有1.30%。

也就是说，如果是国庆长假后才入场，收益可能非常有限。

如果剔除9月30日这1个交易日，上证指数累计涨幅也会大幅萎缩至13.78%。

也就是说，如果在长假前一个交易日“空仓”观察，节后再入场，收益可能也会大幅缩水。

关于“股市关键时只有几日”，我们之前曾做过一次更长区间段的大数据测算：

我们选取A股最具代表性的3大指数作为回测的标的：沪市代表上证指数，深市代表深证成指，以及成长股代表创业板指。

回测从A股开始实行涨跌停板制度的1996年12月16日开始，截止日期是2022年7月31日。

来源：Wind 注：创业板指数的上市日期为2010年6月1日

在上面的回测区间中，

上证指数涨幅为225.32%、

深证成指涨幅为224.85%、

创业板指涨幅为174.39%。

记住这三个涨幅。

下面重点来了：如果错过了期间指数涨幅最大的5个交易日，结果会怎样？

上证指数涨幅最大的5个交易日分别是：

数据来源：Wind

如果剔除这5个交易日，上证指数从1996年12月16日到2022年7月31日的涨幅从225.32%下降至107.77%，缩水了一半还多。

如果剔除深证成指5个涨幅最大的交易日，其涨幅从224.85%降至106.74%，同样下降了一半；

如果剔除创业板指涨幅最大的5个交易日，其涨幅从174.39%降至99.54%，降幅近一半。

看到没？

仅仅剔除6210个交易日里的5个，就能让上证指数和深成指涨幅下降一半。

如果剔除各指数涨幅最大的10个交易日呢？

上证指数涨幅降至42.29%，不到原涨幅的1/5；

深证成指涨幅降至40.93%，不到原涨幅的1/5；

创业板指涨幅降至49.12%，不到原涨幅的1/3。

再进一步，如果剔除涨幅最大的20个交易日。

上证指数下跌24.77%；

深证成指下跌25.94%；

创业板指下跌13.12%。

也就是说，如果剔除上证指数和深证成指6210个交易日里，涨幅最大的20个交易日，就能由2倍涨幅变为下跌20%。

剔除创业板指涨幅2956个交易日里，涨幅最大的20个交易日，就能由1.8倍涨幅变为下跌13%。

上面的这些数据，用这张图看得更清晰。

数据来源：Wind，小基快跑制图 剔除最大的N个交易日，指剔除各指数涨幅最大的N个交易日。

所以，股市最关键的可能就“那几天”。

那么，只抓住这“关键的几天”，岂不是事半功倍？

不好意思，恐怕比彩票中大奖还难。

首先，概率极低。

不管是5个、10个，还是20个交易日，相对于整个区间，只是一个很小的比例，可以说是“千里挑一”。

5个、10个、20个交易日分别占6210个交易日的万分之8，千分之1.6，千分之3.2。

其次，这些涨幅最大的交易日随机分布，并无规律。

以上证指数为例。

涨幅最大的20个交易日分布在9个不同的年份，跨度长达13年。

数据来源：Wind，小基快跑制图

千里挑一的概率，毫无规律的分布……

要抓住股市“关键的几天”，可能难比登天。

纵然很多人觉得自己能在上涨前买入，下跌前卖出，但股市“七亏二平一赚”的残酷现实还是告诉我们：绝大多数人并不具备在股市择时的能力。

要抓住这“关键的几天”，或许也不难：不择时，长期持有，保持在场。

但是，一次性买入还是会面临择时的问题——什么时候入场？

如果在历史高点入场，持有再久可能都没用。

我们需要“真正的不择时”。

比如定投。

定投是时段投资，入场时点并不那么重要，无需刻意择时。

在长期不断的扣款中，积累了可观的基金份额，做好准备，等待股市那“关键的几天”的到来。

坚持定投的人，很难踏空。