最近两年，作为消费电子光学龙头之一的欧菲光，受益于供货华为，且价格较低，持续受到了资金的关注。

但实际上，欧菲光的业绩仍然距离全盛时期有较大差距。

而今天看的这家公司，最近半年报利润超欧菲光10倍，而且同时供货华为、苹果，可以说是A股光学真龙头。

这家公司就是在A股上市的水晶光电。

从公司的股价来看，公司在之前已经放量突破了其持续两年长达764天的横盘震荡，当下仍处于周线级别上升趋势中。

公司主要从事，精密薄膜光学元器件、半导体光学元组件、汽车电子AR+组件、薄膜光学面板、反光材料等的研发、制造、销售。

其中，光学元件的营收占比高达46.81%，毛利率27.74%，利润占比近五成。

其次，则是公司的薄膜光学面板，营收占比35.61%，毛利率26.23%，利润占比超三成。

上述两者，合计占公司超八成的利润。

而其余反光材料、汽车电子、半导体光学类业务，营收和利润占比较小，合计两成。

公司深耕光学产业二十余年，公司主要产品应用于数码相机、可拍照手机摄像头、安防监控摄像头、电脑摄像头及其它数字摄像镜头、半导体照明、等产品。

公司的主导产品光学低通滤波器和红外截止滤光片两大产品产销量居全球前列。公司是数码产业及手机通讯产业多家国际知名企业或行业龙头企业的主要配套供应商。

公司拥有华为、oppo、Vivo、小米等知名品牌客户,主要供应精密光学薄膜元器件产品

而公司还和苹果主要围绕消费电子产品开展业务合作，公司的红外截止滤光片、窄带滤光片、光学薄膜面板等产品有用在苹果的消费电子产品里。

看完了公司的优势亮点，接下来，通过对公司财报关键数据进行梳理，进一步厘清公司真实的含金量情况，

先看公司的盈利能力情况，

从公司的销售净利率来看，

公司的销售净利率，明显高于行业平均水平，而且，更难得的是，在行业调整之时，公司的销售净利率却没有明显的下降，甚至今年半年报，直接创出净利率两年新高。

而当下行业净利率也就在1.68%，而公司的净利率高达16.8%，净利率超行业十倍。

再看公司的营运能力情况，

总资产周转率，评估的是公司的资产运营效率，数值越高，公司的营运能力越强，

可以看到，公司的周转率确实要低于行业平均水平。但是，自2024年以来，这个差距正在逐渐缩小，截至2024年2季度，公司的周转率已经和行业相差无几了。

整体来看，公司净利率远超行业平均水平，而周转率虽然低于行业，但差距很小，综合经营实力，行业居前。

最后，来看公司的财务状况，看看，公司的高盈利能力，是不是通过高负债，高杠杆给搞出来的，

从公司的资产负债率来看，公司的负债率明显低于行业平均水平。截至2024年半年报，公司的负债率仅20%不到，财务状况健康，流动性充裕。

综合来看，公司作为消费电子真正光学龙头，同时供货华为、苹果，两大手机巨头，盈利能力遥遥领先，财务状况健康。要说有不足之处，那就在于，公司目前的营运能力还不够强，业务规模还相对较小。

综合评分，四星。