近日，金辉控股通过信托融资，成功募集资金3.5亿元。

在当前的市场环境之下，房企能够继续发债融资已然是最大的“幸运”。

对此，金辉控股自然少不了一番宣传。

不过，我们了解到，在此之前，金辉控股就非常热衷于信托融资。而在其上市过程中，该问题一度成为市场关注的焦点。

而在成功上市之后，金辉控股也在不断减少对信托融资的依赖。

如今，金辉控股“重拾”信托融资。

这也很好理解。

毕竟，金辉控股短债压力不小，而其他融资渠道仍未回暖。

那么，信托融资就成了金辉控股唯一的选择。

近日，金辉控股旗下项目公司，通过山东信托设立的永兴5号A类及B类集合资金信托计划，募集两笔信托资金，共计3.5亿元，预期收益率7%-7.8%。

对于这次信托融资，金辉控股也是做足了宣传，声称受到了“投资者踊跃认购”，展示了其稳健的企业形象，以及该项目的优质属性。

这很好理解。

毕竟，当前房地产行业的融资环境仍未全面回暖，能发债融资的房企还属于“凤毛麟角”。

而金辉控股借此次发债，完全可以向市场自我吹嘘一波。

不过，值得注意的是，在此之前，金辉控股有意在控制信托融资的规模。

在2020年上市之前，金辉控股曾一度有160亿元的信托融资规模。

之所以如此依赖于信托融资，原因在于，信托融资拥有发行灵活的优势，而且监管较其他融资形式较宽松，是对银行贷款等方式很好的补充。

但是，信托融资也有不少劣势，比如作为权益投资，信托融资可以增加资产负债率分母，因此有隐藏真实负债的嫌疑；再者，信托融资的融资成本较高，甚至超过10%。

以金辉控股的招股书为例，彼时其拥有113.46亿元的信托融资待偿，年利率大多超过10%。

而针对这些问题，金辉控股在此之后有意减少信托融资的规模。

克而瑞在对金辉控股2021年年报进行点评时表示，金辉控股自IPO后，减少对信托贷款的依赖程度，逐步提升对传统融资渠道的议价能力。期末，金辉控股以信托为主的其他借款较年初大幅减少51.49%至35.17亿元，占总有息负债的比例降至6.7%，信托贷款风险敞口可控。

由此可见，金辉控股对信托的依赖确实大幅减少。

不过，在进入2022年之后，金辉控股“重拾”信托融资这个武器，究竟有何缘由？

原来，受整体行业环境的影响，金辉控股的融资活动也受到了极大的冲击。

相关信息显示，今年以来，金辉控股在公开市场的融资活动几乎停滞。

本想着在上市之后，能够实现融资渠道的多元化，但是却遭遇到房地产行业“最强寒冬”，金辉控股真是不够幸运。

在此背景之下，金辉控股只得再次在信托融资方面想办法。

事实上，就其财报数据而言，就能够看出，金辉控股此次信托融资的迫切。

根据2021年年报显示，截至期末，金辉控股账面上的现金及现金等价物有112.2亿元。

而在同期，金辉控股的短期借款就有167.3亿元。

如此看来，金辉控股手上的现金绝对是不够用的。

可即便如此，金辉控股此次成功信托融资3.5亿元之后，还不“吹嘘”一番，称“公司一直无商票、无员工理财、‘三道红线’无一条踩线、无表外，有息负债的干净透明，这正是金辉在行业动荡中依然保持稳健的关键因素”。

除去别的不谈，就商票一项，金辉控股就关于“自信”。

2021年年报显示，截至期末，金辉控股一年以内到期的贸易应付款，就有129.19亿元。

而这部分经营性负债，即便没有商票，也要在一年以内偿还，由此可见，金辉控股的短债压力着实不小。

而在重压之下，金辉控股的销售表现还不给提气。

最新数据显示，今年1-6月，金辉控股连同合营企业及联营公司累计时间合约销售金额243.7亿元，较去年同期下降56.3%。

而这一表现，在TOP50中，都是倒数的存在。

短债压力高悬、销售不畅、融资渠道同时受阻，在这种背景之下，金辉控股只得“重拾”信托融资。

只不过，这3.5亿元的信托融资，只能算是“杯水车薪”。

金辉控股还得继续努力。