销售不行、融资不畅，房企要想保障现金流，貌似就剩下卖资产这一招了。

近日，德信中国、宝龙地产纷纷开启了“卖子求生”的模式。

像是德信中国，将旗下比较赚钱的物业项目，不惜亏损出售。

宝龙地产也很“奇葩”，不仅将部分物业项目在淘宝上拍卖出售，更是跟旗下的物业服务公司，来了场“左手换右手”。

要不是过不下去，德信中国和宝龙地产也不至于这般委曲求全。

一个字：难。

不久前，德信中国公告称，其间接全资附属公司德信地产拟以4.54亿元的价格转让所持有的杭州海衍54.54%股权。

公开信息显示，杭州海衍主要从事物业租赁、物业开发及土地经营业务，旗下资产主要为杭州滨江区的一家AI产业园，项目包括多个办公单元、零售单元及停车位。

要知道，杭州海衍这个项目，是德信中国旗下较为赚钱的物业资产了。

根据未经审核年报数据，截至2021年，杭州AI产业园为德信中国带来了约6818.7万元的租金收入，占总租金收入的48.5%，是德信中国17个投资物业中贡献值最大的一个。

根据结算，截至2021年年底，杭州海衍未经审核的总资产为12.52亿元，资产净值约8.46亿元。

也就是说，德信中国54.54%的股权，价值约4.62亿元。

4.62亿元的资产，只卖4.54亿元的价格，算是打了个小折扣。

要知道，像是杭州海衍这种“现金奶牛”，在行业内都算得上是“香饽饽”，一般情况下，肯定是要溢价出售的。

而此次折价出售的结果，正如公告中所言，若交易最终落地，德信中国预期将录得未经审核除税前亏损约1404.19万元。

之所以要亏损出售旗下最赚钱的物业资产，德信中国也是迫于无奈，主要原因就是缺钱。

数据显示，2022年，德信中国的短期债务规模、包括一年内到期的贸易应付款，足足有185.7亿元。

而在同期，德信中国的现金及现金等价物及受限制现金为178.4亿元。这其中，还包括约58.27亿元的建造预售物业担保存款及约14.22亿元的银行借款及银行承兑票据的担保存款。

也就是说，德信中国可用的现金及现金等价物，只有105.91亿元，距离短债规模，足足有70多亿元的缺口。

房企不怕有债务，抓销售回款就能够应对。

可问题在于，德信中国的销售表现并不好。

数据显示，2022年前4个月，其累计实现销售金额约123.9亿元，同比减少52.03%。

这种情况下，“卖子求生”成了必然选择。

然而，值得一提的是，就在4月下旬进行的杭州2022年首批集中供地中，德信地产还以约22.65亿元的总价，拿下2宗地块。

前脚拿地，后脚就贱卖赚钱项目，德信中国谜之操作。

德信中国并不“孤独”。

同病相怜的，还有宝龙地产。

事实上，自去年以来，国内房地产市场进入寒冬，所有房企的销售情况都不容乐观。

最新数据显示，宝龙地产4月的合约销售额同比下降超60%。

2022年前4个月，宝龙地产累计实现销售金额约152.11亿元，同比下降54.07%。

销售不佳，现金流自然就成了问题。而最终影响的，是宝龙地产的偿债能力。

数据显示，截至2021年年底，宝龙地产账面上的现金及现金等价物为194.72亿元。

而在2022年，宝龙地产光是短期借款一项，就要偿还220.2亿元，已然超过了其手上的现金规模。

也就是说，宝龙地产将于今年到期的贸易应付款、以及非流动负债，还完全没有着落。

发债融资就别想了。现如今，房地产行业的融资环境显然没有回暖。要知道，宝龙地产去年5月、10月的ABS及公募债券，先后遭遇终止。

如此看来，宝龙地产只得“卖子求生”了。

就在近日，有消息称，宝龙地产在淘宝上，一股脑上架了上海、杭州、海口等多地宝龙广场的部分商业资产。

如果进展顺利，这场集中拍卖将为宝龙地产回笼近4亿元资金。

然而，宝龙地产的这些资产，并未引起买家的关注，至今仍无一人报名。

这一结果也在情理之中。要知道，当下房地产市场资金紧张，各家房企都选择了出售资产来缓解资金压力，供需两端的天平早已失衡。

简单来说，就是待出售的资产够多，但是买家有限。

鉴于上述情况，宝龙地产决定自己“找”买家。

不久前，宝龙商业发布公告称，计划向宝龙地产收购一幢位于上海的办公大楼，代价8.68亿元。

宝龙商业是宝龙地产旗下物业服务公司，也就是说，宝龙地产来了场“左手换右手”的把戏。

资料显示，该物业项目的原始成本估计为4.23亿元。

而此次宝龙地产将该物业项目，以8.68亿元的价格卖给宝龙商业，较成本溢价达100%。

妥妥的“抽血”行径。

而将资产高价卖给旗下物业服务公司，明显就是在“收割”，投资人自然不会答应。

事实上，宝龙商业的股价，一度暴跌近25%。

可即便如此，宝龙商业还“嘴硬”呢，称“这是一项双赢的交易”。

也难怪，宝龙地产都要火烧眉毛了，宝龙商业此时紧急输血，起码能让母公司活下去。

而母公司活着，是宝龙商业最大的利好。