11月14日已经停牌的ST摩登发了一则股东权益转让公告，公司现大股东普慧源的两位股东郑闳升、罗筱威与广州汇琪晓程商贸有限公司签署股权转让协议，汇琪晓程受让普慧源的100%股权。彭政持有汇琪晓程99%股份并为该公司实际控制人，因此在股权转让之后，彭政将间接持有ST摩登的8.96%股份6380.93万股。11月20日ST摩登发布更正公告，彭政除直接持股外还通过汇琪晓程间接持有ST摩登第9大股东嘉远新能源投资(广州)合伙企业98%的股权，间接持有ST摩登1.11%的股份。权益变动后，彭政共计持有ST摩登11.89%的股份。

在现在鼓励重组的情况下，有新的资金方收购上市公司并不是什么奇怪的事情，奇怪的是这一次的交易价格实在太诡异了。根据公告郑闳升将其名义持有的普慧源72%股权（认缴出资额720万元，实缴出资额0元），以总计0元（含税）的价格转让给汇琪晓程；罗筱威将其持有目标公司28%股权（认缴出资额720万元，实缴出资额46万元）以总计46万元（含税）的价格转让给汇琪晓程。也就是说新来的大股东实际上只花了46万元就得到了上市公司6380.93万股的股份，按照最新停牌的市值计算，大约8400万元。天上有这种掉馅饼的好事吗？原来的股东是不是傻子，把价值数千万的股票低价送人？

事情要从ST摩登的原大股东瑞丰集团违反规定程序以公司及子公司名义提供担保开始，从那之后公司简称也从摩登大道变成了ST摩登。2021年到2023年净利润分别为-3948万元、-4140万元、-8905万元，连续亏损三年。同时原大股东瑞丰集团占用公司2.42亿元资金迟迟不能归还，原实际控制人林永飞已是失信状态，原控股股东瑞丰集团破产程序也已终结，公司收回资金的可能性微乎其微。在这种情况下，公司的ST帽子摘下的可能性几乎没有。

根据《深圳证券交易所上市规则》第8.6条：上市公司被控股股东（无控股股东，则为第一大股 东）或者控股股东关联人非经营性占用资金的余额达到2亿元以上或者占公司最近一期经审计净资产绝对值的30%以上， 被中国证监会责令改正但未在要求期限内完成整改的，本所自规定期限届满后次一个交易日起对公司股票及其衍生品种实施停牌，停牌期限不超过两个月。因此公司自11月10日起已经停牌。如果停牌2个月仍不能完成整改将会被实施退市风险警示也就是*ST，如果在之后的两个月仍不能完成整改的，将会依据上市规则第9.4.18条第五项的规定：）因触及第9.4.1条第五项情形其股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未完成整改，或者控股股 东（无控股股东，则为第一大股东）及其关联人存在其他非经营性占用资金情形，终止上市。

所以从现在的情况来看，ST摩登还有不到4个月的时间来完成整改，否则将会退市。也许是觉得自己没有能力解决这个大问题，普慧源现在的两位股东才决定以总价46万元将普慧源转让给汇琪晓程。那么新来的股东是不是捡到大便宜了呢？也不算。首先就是需要想办法偿还2.42亿元的债务，根据协议普慧源将代替瑞丰集团偿还24193.38万元债务。其次是普慧源注册资本1000万元，实际缴纳只有46万元，这也是为什么收购价格是46万元的原因。新来的股东需要承担补齐注册资本的责任，也需要在1000万元之内承担债务，等于是自己背了1000万元债。不过看上去毕竟还是46万元收购了8400万元的股票，总归不吃亏，只是这个股份肯定是没办法减持的，只能看不能动。

那么是不是新来的大股东就没办法玩了呢？能。新来的股东彭政有两种玩法，一是正经把公司做好，二是套现股票。如果是正经想把公司做好，那就是找资金来填平2.42亿元的大坑，然后注入资产或者收购资产，把上市公司好好经营，实现不断增值。如此一来无论是大股东还是小股东，皆大欢喜。

第二种玩法，首先保住壳别退市。根据上市规则需要整改，而被要求整改的条件是2亿元或者占公司最近一期经审计净资产绝对值的30%以上，公司最近一期经审计的净资产大约3.1亿元，30%就是约1亿元。所以要想整改成功至少需要还债1.4亿元到1.5亿元的水平，这一过程必须在4个月内完成。

一旦完成公司退市风险就会消除，赢得了后期继续资本运作的时间和空间，公司股票也会复牌，同时可能会摘掉ST的帽子。那个时候不明真相的散户们必然会蜂拥而至，加上游资的助力股价直线上涨。这个时候大股东普慧源手里的现在只价值8400万元的股票必然大幅度升值，而彭政本人直接持有的约1300万股股票和通过嘉远新能源持有的794万股股票是可以套现的。解除退市风险之后其他的买家也会有收购壳的兴趣，到那个时候当然是赚钱的。

如果是你会选哪个玩法？如果是我，我选第二种。