从去年的第四季度，美国股市迎来了一波上涨。目前，美国股市三大股指都处于历史高位。

支撑美国股市前一段时间的上涨的原因很多，但是笔者认为其中非常重要的一个原因是市场在不断憧憬美联储将在不久的将来开始降息。

不过，随着进入2024年第一季度后公布的多个经济数据表明，美国经济正在逐步下行，而通货膨胀率却出现了明显的粘滞和反弹，市场所期盼的美联储开启降息的时刻却无奈地被一拖再拖。去年第四季度，市场曾经预计美联储会在今年3月就开始降息。后来，市场又认为美联储会在6月启动降息进程。然而，现在市场已经将美联储启动降息的起点推迟到9月。

笔者认为，随着市场的憧憬一次次被打破，一段建立在上述对美联储宽松货币政策的憧憬的上涨行情已经告一段落，市场的热情已经出现了透支的迹象。进入第二季度，美国经济将面临更多的不确定性和风险性。因此，美国股市在第二季度很可能呈现更大的波动性。

前不久，日本央行结束了其执行17年的负利率政策。近日日本央行的官员的表态显示，日本央行未来很可能会进一步上调利率。这会在一定程度上促使资金从美国市场回流日本，从而对美国股市造成压力。

笔者认为，对于美国股市来说，其在第二季度内如果能够保持高位震荡的格局也许就是比较好的局面了，一旦美国经济发生一些意外事件，美国股市甚至会出现大幅下挫。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。