4月5日公布的数据显示，美国3月非农就业人口为30.3万人，相较前值27.5万人有较大幅度的提升，而并未如预期值20万人那样大幅下降。

同时公布的美国3月失业率也同样出现了小幅下降，从前值3.9%下降至3.8%。而美国3月平均每小时工资月率则从前值0.1%上升为0.3%。

上述数据表明，美国的就业市场相当强劲，劳动力的工资上涨的水平也在提升。这再一次增加了美国经济通货膨胀率持续反弹的风险，也降低了美联储在5月，甚至在6月议息会议上开始降息的可能性。

近期，由于种种原因的叠加，国际石油价格在逐步攀升，已经触及一段时间以来的高点。这势必支撑了美国市场商品物价的上涨，进一步增加了美国经济通货膨胀率上升的可能性。

在上述情况下，美联储将不得不将峰值利率水平维持更长时间，这将导致美国经济在高利率环境下遭受更长时间和更大强度的负面冲击，也就意味着美国经济中的那些诸如商业地产等脆弱点暴雷的可能性的上升。

笔者认为，在上述市场情况下，美国股市的上涨动能将减弱，美国经济未来的下行压力将增加，美国经济将面临更大和更多的不确定性和风险性。

JerryZang

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