上周，美国金融市场可谓是遭遇了一场 “暴风雨”，股市、债市、汇市集体下挫，引发了全球投资者的高度关注。美股三大指数齐跌，美元指数跌破 100 关口，十年期美债收益率更是创下 20 年来最大周线涨幅。这一系列异常波动背后究竟隐藏着怎样的原因？又会对全球经济产生何种深远影响？让我们深入剖析。
美股暴跌：高关税下的供应链之痛美国大企业高度依赖全球供应链，而高关税政策无疑是一把 “双刃剑”，在伤害其他国家的同时，也对自身经济造成了重创，美股首当其冲。
以苹果公司为例，其 44% 的零部件来自中国。高关税导致零部件价格大涨，直接压缩了公司的利润空间。利润下滑预期使得投资者纷纷抛售苹果股票，单周暴跌 23%，成为美股下跌的一个缩影。
不仅是苹果，众多依赖全球供应链的美国企业都面临着成本上升、盈利下滑的困境。企业盈利能力下降，投资者对股市的信心自然受挫，大量资金从股市流出，推动股价持续走低。
可以说，美国的高关税政策正在逐步侵蚀其企业在全球市场的竞争力，破坏了美股稳定发展的根基。
美债下跌：信任危机下的避风港不再通常情况下，当美股下跌时，美债作为传统的避险资产，会吸引投资者涌入，价格上涨、收益率下降。然而，此次美国却出现了股债双跌的罕见情况。这背后反映出投资者对美债风险与收益不对称的担忧。
当美股暴跌，投资者本应躲进美债避风港，但如今美债自身风险加大。若要吸引投资者购买十年期国债，收益率需大幅提高，从原本的 3.9% 提升到 4.5% 甚至 5%，否则投资者宁愿选择持币观望。
当市场上多数投资者都对美债持谨慎态度，纷纷减少购买甚至抛售手中的美债时，美债价格自然大幅下跌。这种现象表明，投资者对美国政府的财政状况和债务可持续性产生了严重怀疑，美债的安全性不再被盲目信任。
美国股市和债市双跌，传递出一个强烈信号 —— 全球投资者对美国资产彻底失望。投资者不再信任美股和美债，纷纷将手中的美元资产抛售，转而持有黄金、欧元、日元等其他资产。这种大规模的资产转换行为导致美元需求急剧下降，美元指数应声下跌。
美元作为全球主要储备货币，其地位建立在全球投资者对美国经济和金融体系的信任之上。如今，随着美国经济政策的不确定性增加，这种信任正在逐渐瓦解。
投资者对美元资产的厌恶情绪，使得美元在国际货币市场上的吸引力大打折扣，贬值成为必然趋势。
美国困境与全球应对美国此次股债汇三杀，本质上是全球投资者对美国失去信心的集中体现。美国原本期望通过加征关税，促使资金从美股流向美债，推动美债价格上涨、收益率下降，从而有利于新国债的发行。但现实却事与愿违，市场的连锁反应完全走向了反面。
目前，美国最担忧的当属美债下跌。四月美债规模高达 36.2 万亿美元，仅利息支出就占到美国财政收入的 30% 左右。
美债下跌速度过快，迫使特朗普按下 75 个国家对等关税 90 天的暂停键，并降低税率，对我国部分高科技产品豁免高额关税，尽显服软姿态。
各国对美国经济前景仍充满疑虑，在不确定性中选择等待，这导致世界经济陷入停顿，贸易活动减少，美元需求进一步降低，进而美债发行成本上升，美股也因不确定性增加而面临继续下跌的压力，美国经济陷入恶性循环。
面对美国发起的关税战，中国始终保持有理有利有节的态度，坚决奉陪到底。与此同时，如果欧盟等其他经济体也坚决与美国对抗，将对美国的关税政策形成强大阻力。
美国若继续沿着加关税这条路走下去，无疑是自绝于全球经济合作，前景黯淡。虽然美股、美债和美元在短期内可能出现反弹，但从中长期来看，下跌趋势难以逆转。
反观我国，虽然面临外部压力，但前途依然光明。尽管道路曲折，只要全国万众一心，充分发挥我国经济的韧性和潜力，就一定能在这场全球经济博弈中取得最后的胜利。
文章素材来源韩秀云讲经济
