今天看的这家券商，应该是A股最划算的券商影子股。

公司持有的券商股数比公司的总股本还要高，相当于每一股公司，就有1.27股的券商。乃至于公司的总市值比公司持股的券商市值还要低。这还不算公司持有的其他上市公司股权。

这家公司就是在A股上市的吉林敖东。

而公司的股价正在突破过去6年的大底。

公司主要从事中药、化学药品研发、制造和销售。

公司的医药业务营收占比最高，达到了72.63%，毛利率为43.4%。

其次，连锁药店批发和零售，营收占比13.38%，毛利率25.22%。

最后，则是公司的食品业务，营收占比7.74%，毛利率13.17%。

公司 2014 年 8 月被吉林省商务厅认定为“吉林老字号”。2024 年 2 月，“敖东”品牌被商务部、文化和旅游部、 市场监督管理局、国家知识产权局、国家文物局认定为第三批“中华老字号”。

公司确立了“医药+金融+大健康”多轮驱动发展模式。

公司通过投资广发证券股权，成为广发证券的第一大股东，广发证券是公司的核心优质资产，构 筑成公司资本优势核心地位。通过股权投资成为第一医药第二股东、南京医药第三股东、辽宁成大第四股东。

目前公司总股本12亿，持有的广发证券A股12.5277亿股，持有广发证券H股2.7237亿股，合计持有广发证券15.28亿股。

相当于每1股公司股份，含1.27股广发证券。

而目前公司总市值为198.84亿，而持有的广发证券A股市值为198.69亿，已经和公司总市值相差无几了。这还没有算公司持有的广发证券H股，以及其他公司的持股市值。

除此之外，公司还持有广发证券第二大股东辽宁成大1.03亿股。虽然并非控股，但公司对广发证券的影响力较大。

看完了公司的优势亮点，接下来，再来看公司的最新财报关键数据，来对公司的基本面含金量做进一步分析梳理，

首先，来看公司的盈利情况如何，

从公司的销售净利率来看，

公司的销售净利率明显高于行业平均水平，甚至前两年还高于公司的毛利率。这主要是因为，公司的净利润还包括大量的广发证券分红收入，拉高了公司的销售净利率。

但总体而言，公司的盈利能力处于行业领先地位。

而从公司的营运能力来看，

总资产周转率，即公司的资产运营效率，数值越高，公司的营运能力越强。

从公司的总资产周转率来看，公司明显低于行业平均水平。营运能力较低。主要是因为，公司总资产包括很大一部分持股其他公司的股权，而公司的业务规模又相对较低，导致营运能力较低。

整体来看，公司的盈利能力明显高于行业平均水平，而营运能力要明显低于行业平均水平，但瑕不掩瑜，综合经营实力，依然处于行业上游。

那么，公司目前的财务状况如何呢，从公司的资产负债率来看，

公司的资产负债率明显低于行业平均水平，始终保持在15%左右，负债率较低，财务状况良好。

整体来看，公司在医药领域拥有中华老字号，同时还持有大量优质金融资产，且负债率较低，后市仍有资产整合空间。不足之处在于，公司本身的医药业务规模较小，竞争力较低。

综合评分，三星。