1

周一

12月2日（周一）：国债期货多品种创新高，10年国债收益率跌破2%创历史新低

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了333亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日2,493亿元逆回购到期，单日净回笼2,160亿元，为连续四日净回笼。

央行此前公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8,000亿元3个月期买断式逆回购操作。此外，为加大货币政策逆周期调节力度，维护银行体系流动性合理充裕，央行11月还开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2,000亿元。

资金面方面，12月的首个交易日，央行公开市场逆回购操作规模明显缩量，不过月初之际银行间市场流动性整体宽松；存款类机构隔夜回购加权利率较上周的低点略有反弹。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行9.08BP，升至1.40%之上（报收1.4119%），七天期利率DR007下行约4bp，降至1.60%附近（报收1.6054%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.705%附近，较上日下降。

现券期货方面，最新公布的PMI等数据，对债市情绪影响有限。同业活期存款利率定价的调整，为短端收益率打开了下行空间，是激发债市火爆的主因。周一，银行业同业存款降成本的消息，提振债市情绪。现券方面，银行间主要利率债全线走强。截至收盘，2-10年期国债活跃券收益率下行4bp左右，5年期“24附息国债14”下行4.75bp报1.5975%，对比同期限中债到期收益率，创历史新低；10年期“24附息国债11”下行4.0bp报1.985%，为2002年4月底以来新低，盘中一度创历史新低触及1.975%；30年期“24特别国债06”下行3.7bp报2.165%，为9月25日以来新低。期货方面，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.77%，为9月底以来新高；10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，均创收盘价新高；2年期主力合约涨0.11%。

中证转债指数收盘涨0.48%，成交额为724.8亿元。拓斯转债超12%，银信转债涨超10%，泰瑞转债涨9%，湘泵转债、斯莱转债、精达转债涨超6%；远信转债跌超12%，闻泰转债跌超5%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H0宝龙04”跌超66%，“H1碧地04”跌超8%，“21万科04”“H1碧地03”“21万科02”跌超3%；“H1龙控01”涨超68%，“20万科06”涨超4%。地方债方面，“21广西债14”涨超7%，“21福建债38”“23天津43”涨超5%；“24新疆债59”跌0.71%。特别国债方面，“24特国01”涨0.74%，“24特国02”涨0.63%，“24特国03”涨1.03%，“24特国04”涨0.77%，“特国2401”涨0.73%，“特国2402”涨0.61%，“特国2403”涨1.01%，“特国2404”涨0.62%。

2

周二

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了513亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日2,993亿元逆回购到期，单日净回笼2,480亿元，为连续五日净回笼。

资金面方面，银行间市场资金供给有所改善，存款类机构隔夜回购加权利率下行超7bp，再度向1.33%靠拢。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行7.56BP，降至1.34%之下（报收1.3363%），七天期利率DR007上行0.03BP，维持1.60%附近（报收1.6057%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.73%左右，与上日水平接近。

现券期货方面，现券在周一走暖后遭遇获利回吐，不过总体波动幅度不大。现券方面，银行间主要利率债收益率多数上行。截至收盘，5年及7年期国债收益率上行超1.25bp，5年期“24附息国债14”报1.6125%；10年期“24附息国债11”上行0.75bp报1.9875%，仍处于2%下方；30年期“24特别国债06”上行0.55bp报2.168%。此外，10年期“24国开15”上行0.45bp报2.067%。期货方面，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.1%，2年期主力合约跌0.04%。

中证转债指数收盘涨0.12%，成交额为736.6亿元。金现转债涨20%，恒辉转债涨超12%，宇瞳转债涨超11%，金沃转债涨超5%；泰瑞转债跌近15%，瀛通转债、普利转债跌超5%。

　交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H1碧地02”涨超83%，“H1碧地03”涨超65%，“H1碧地04”涨超12%，“21万科02”涨超3%；“H0中骏02”跌28%，“20万科06”“22万科02”跌超1%。地方债方面，“21湖南债143”涨超15%，“22江西63”涨超8%，“21西藏债14”“23辽宁债23”涨超7%；“22陕西债04”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.04%，“24特国02”跌0.23%，“24特国03”跌0.15%，“24特国04”跌0.07%，“特国2401”跌0.13%，“特国2402”跌0.06%，“特国2403”跌0.08%，“特国2404”跌0.13%。

3

周三

12月4日（周三）：国债期货集体收涨，10年国债收益率再创新低

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了413亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。央行公开市场当日有2,683亿元逆回购到期，单日净回笼2,270亿元，为连续六日净回笼。

资金面方面，银行间市场资金供给整体仍属平稳，存款类机构隔夜回购加权利率上行超5bp，但仍然处于1.38%的低位。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超5BP，升至1.35%之上（报收1.3888%），七天期利率DR007上行0.39bp，维持在1.60%附近（报收1.6096%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.7325%左右，与上日水平接近。

现券期货方面，周二债市短暂休整后，今日整体走强。在适度消化止盈盘后，一度泛起的对监管压力的担忧也有所减缓，乐观氛围重回。现券方面，银行间主要利率债多数走强，5-10年期国债活跃券收益率下行超2bp。截至收盘，5年期“24附息国债14”报1.59%，对比同期限中债到期收益率，创历史新低；10年期“24附息国债11”报1.9525%，续创历史新低；30年期“24特别国债06”下行3bp报2.137%，为2005年2月底以来新低。此外，10年期“24国开15”下行3.3bp报2.033%，为2006年1月底以来新低。期货方面，国债期货全天震荡上行，集体收涨，30年期主力合约涨0.7%，为2个多月来新高；10年期主力合约涨0.27%，创历史新高；5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.07%。

中证转债指数收盘跌0.49%，成交额为611.5亿元。金沃转债涨超11%，宇瞳转债涨超9%，章鼓转债涨超8%；金现转债跌超12%，恒辉转债跌近9%，普利转债跌超8%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地03”跌超52%，“23万科01”跌超18%，“21万科04”跌超5%；“22龙湖02”“21龙湖06”涨超1%。地方债方面，“21深圳债31”涨超14%，“22四川债72”涨近9%，“20湖南35”涨超7%；“24北京65”跌近2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.58%，“24特国02”涨0.55%，“24特国03”涨0.83%，“24特国04”涨0.69%，“特国2401”涨0.63%，“特国2402”涨0.48%，“特国2403”涨0.85%，“特国2404”涨0.57%。

4

周四

12月5日（周四）：现券期货整体震荡，资金收敛价格稍走高

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。当日1,903亿元逆回购到期，净回笼1,530亿元，为连续七日净回笼。

资金面方面，周四，银行间市场资金面有所收敛，存款类机构主要回购加权利率整体反弹，隔夜回购利率上涨超9bp，尚未触及1.5%关口。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行9.90BP，升至1.48%附近（报收1.4878%），七天期利率DR007则上行10.87bp，升至1.70%之上（报收1.7179%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.74%左右，较上日水平升2bp。

现券期货方面，银行间现券收益率涨跌不一。截至收盘，10年期“24附息国债11”下行0.5bp报1.9475%，盘中一度下行至1.9425%，对比同期限中债到期收益率，续创历史新低；30年期“24特别国债06”上行0.1bp报2.138%。此外，10年期“24国开15”下行1.3bp报2.02%。期货方面，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约盘尾小幅跳水，基本抹平日内涨幅，收涨0.01%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约基本持平，2年期主力合约跌0.01%。

中证转债指数收盘涨0.39%，成交额为616.8亿元。永安转债涨20%，金沃转债涨超12%，新致转债涨超11%；宇瞳转债跌超12%，洛凯转债跌近6%，斯莱转债跌超5%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地04”跌超43%，“23万科01”跌超6%，“22万科06”跌0.95%，“22万科07”跌0.71%；“H0宝龙04”涨超132%，“21万科04”涨超4%，“22万科05”涨超2%。地方债方面，“山东1947”涨超14%，“22西藏债06”“21浙江债30”涨超7%，“23宁夏债18”涨超5%；“24陕西债43”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.11%，“24特国02”涨0.16%，“24特国03”涨0.34%，“24特国04”涨0.23%，“特国2401”涨0.09%，“特国2402”涨0.13%，“特国2403”涨0.27%，“特国2404”涨0.43%。

5

周五

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,909亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。当日4,790亿元逆回购到期，为连续八日净回笼，全周净回笼11,321亿元，结束此前连续三周的净投放。

资金面方面，受央行持续净回笼和交易加杠杆需求影响，银行间市场周五资金面紧势未改，存款类机构主要回购加权利率虽下行，但大行供给偏少，影响成交顺畅程度。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行0.56BP，维持在1.50%之下（报收1.4934%），七天期利率DR007则下行近6bp，降至1.66%附近（报收1.6626%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.7425%左右，较上一交易日小幅上行。

现券期货方面，周五，流动性收敛施压，叠加股市走强，债市午后整体回调。现券方面，银行间主要利率债全线回调，短端及超长端弱势明显。截至收盘，30年期“24特别国债06”收益率上行1.25bp报2.1575%，10年期“24附息国债11”上行0.25bp报1.955%，5年期“24附息国债14”上行0.5bp报1.6%。此外，10年期“24国开15”上行0.85bp报2.031%。期货方面，国债期货全线收跌，30年期主力合约午后跌幅扩大，收跌0.4%，10年及2年期主力合约均跌0.02%，5年期主力合约跌0.01%。

中证转债指数收盘涨0.52%，成交额为593.2亿元。鸿达退债涨超58%，领益转债涨超24%，永安转债涨超18%；汇车退债跌超11%，金沃转债跌超8%，拓斯转债跌超6%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“22龙湖01”跌超4%，“22万科05”跌超2%，“20万科04”跌超1%；“22万科02”涨超5%，“21万科02”涨超2%。此外，“18陕投04”跌超6%。地方债方面，“21深圳债55”涨近18%，“22江西债08”涨超12%，“21湖南债79”“20陕西债11”涨超5%；“24贵州债40”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.47%，“24特国02”跌0.32%，“24特国03”跌0.28%，“24特国04”跌0.45%，“特国2401”跌0.42%，“特国2402”跌0.22%，“特国2403”涨0.05%，“特国2404”跌0.42%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地04”跌超44%，“H9龙控01”跌超14%，“H1碧地01”跌近5%，“20万科06”跌超3%；“H0中骏02”涨超51%，“H0宝龙04”涨超29%。地方债方面，“20黑龙江债11”“20厦门债06”涨超14%，“21湖北49”涨超12%，“23安徽15”涨超11%；“21青岛债21”“24贵州债22”跌超2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.42%，“24特国02”涨0.42%，“24特国03”涨0.62%，“24特国04”涨0.42%，“特国2401”涨0.48%，“特国2402”涨0.27%，“特国2403”涨0.47%，“特国2404”涨0.48%。

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