从20世纪90年代初开始，日本的经济从九霄云外，猛然变成地下负一层，以楼市、股市、汇市泡沫的爆破为表面现象，造成的伤害是无与伦比的。
那些曾经在娱乐场所流连忘返、纸醉金迷的中产阶层们，告别了凌晨时分挥舞着千元大钞抢着打车的奢靡生活，也迎来了破产甚至失业的三十年。
（一）为了刺激日本经济、对抗通缩、鼓励消费和民间投资，日本从上世纪九十年代起就维持极低利率，比如日本央行于1999年决定执行零利率政策。
90年代日本的首相们，比如海部俊树、宫泽喜一、细川护熙、羽田孜、村山富市等等，最终都无法阻止日本央行实行低利率的决心——1997年以后的日本经济和消费情况，已经非常糟糕，经济持续几年低迷、消费慢慢萎缩，企业和银行的日子都越来越难过。
于是，1999年2月日本央行祭出了自己的日本版QE，采用零利率政策。
然而除了经济领域的困难，日本两大社会问题也在进入21世纪后暴露出来，生育率极为低下、人口总量减少。
与此同时老龄化却不断加快，现如今日本65岁及以上的老年人占总人口比重约为29.3%,毫无悬念地成为全球190多个国家当中，最为衰老的那一个。
17年后的2016年2月，日本开始了自己的新一套经济学说的加码践行，本质上仍然是采用非常规的货币政策来对抗通货紧缩。
只不过2016年日本的步子更大、决心更稳：日本开始实行负利率政策，当年日本央行将商业银行超额准备金存款利率，由之前的0.1%进一步下降到-0.1%。
负利率，就是以银行为代表的金融声音和国家意志告诉大家——拜托啦，别在存钱拿利息了，你需要去消费、需要去投资，如果还存在这里，保证通货膨胀会使得你的存款价值实际上在减少。
一句话，把钱存进银行不仅没有正向收益，反而要向银行交“保管费”。
（二）2024年对于日本来说绝对不是默默无闻，反而会是一个经济复苏（有可能全面好转）的转折之年。
2024年3月19日，日本央行历史性地宣布终结长达8年的负利率时代,将基准利率上调至0%-0.1%区间,这是自2007年以来的首次加息，对于改变日本几十年来的经济低迷与消费平庸来说，意义十分重大。
因为从2012年开始，再次上台的一位日本首相加大了赌注即努力实现良性的“工资-价格螺旋”，时至今日，这场12年的赌局终于要揭开底牌了。
工资-价格螺旋的本质，不只是银行降低利率甚至实行负利率，那只会像以前那样只在金融端口搞刺激，新的办法是在日本老百姓的收入端想办法、在中小型企业的成本和价格端想办法，而且时间一定会旷日持久，比如日本坚持了12年。
任何经济政策都不是立竿见影的，如果总是把经济发展当成机器人，认为今天出政策、明天就稳住、后天就增长，那就实在太天真了。
从90年代到20世纪的前20年，在经济低迷、消费萎缩的背景下，能够生存并数量众多的日本小型非制造业公司，过得是这样的日子：
（1）比如通过削减各种各样的成本来来维持业务；
（2）比如更多地雇佣非正式工人，可以理解成临时工，更可以理解成劳务外包、降低成本；
（3）比如通过不断地向银行借贷，保证公司不随时破产。
2016年日本的负利率，其实就是看到这样的操作虽然可以在短期内维持日本国内的经济表现，但对于未来的增长来说，这是一个致命的错误。
这种模式如果长期执行，并不利于业务创新和价值创造，日本国内经济已经陷入了低工资、低物价、低消费的循环怪圈状态。
其实，如果观察一下世界上的其他国家或者地区，也能够感受到，如果现在感受不到也没关系，很快就能如愿以偿。
2024年3月日本央行的动作，不仅结束了维持8年之久的负利率政策，而且还是时隔17年以来的首次加息，至少可以看出，日本经过多年的摸索和忍耐，终于寻找到在通胀和经济增长之间的平衡地带。
不过，2025年也有不太妙的消息：特朗普新政府可能提高的关税，他的逻辑并不只针对某一个特定目标，而是所有国家，越是发达经济体，越有机会成为他的针对目标。
面对特朗普最为擅长的关税壁垒和贸易审查两个手段，日本现在有些底气：经过这么多年的努力，日本经济把自己的物价、工资和利率这三大宏观因素，基本梳理清楚了。
（三）从最近5-6年日本的平均工资水平来看，他们把普通劳动者的工资上涨放在了最重要的位置上。而且，日本企业正在逐渐转向诸如IT、AI和自动化类技术，这意味着企业终于开始减少对劳动力的依赖，并提高劳动生产率。
至于通胀，作为先天生资源贫瘠的日本，肯定会一直面临输入型通胀——比如最重要、最核心的粮食进口方面。
2024年9月10日的《金融时报》就点评过，日本粮食自给率这么多年来一直稳定在38%左右，在全球主要经济体中只能垫底，其中日本小麦的83%、大豆的78%、食用油的97%全都依赖进口，别说粮食安全，就是巴西、阿根廷如果出现自然灾害，也会影响日本的米价、面价和肉价。
但日本也知道指望进口带来的输入型通胀，从而不断推高国内特价肯定不会奏效，不仅对经济发展很不健康，而且容易招来国内民众的强烈反对，最终的直接表现就是政坛的不断动荡，比如在2012年以前，日本几乎是平均每12个月左右就会更换一位首相。
2024年带给日本一个最大的好处便是：这种通胀不是输入型通胀，而是日本国内因素主导的——这就又回到了日本这些年最为关注、最为努力的三大宏观因素：物价、工资和利率。
2025年1月20日特朗普就要正式宣誓就职了，面对这种总统最喜欢的关税政策，世界上主要经济体都会有些不淡定。
影响一定会有，比如一旦美国对日本以及其他国家打起关税战，首先就日本出口美国商品的价格竞争力会下降，因为相对于美国生产的同类商品，关税的上升会提高日本出口商品的价格。
另外当然是收入方面，关税的提高不仅会拉升美国进口各类商品的价格，而且也会降低美国经济实体的购买力——如果要用伤敌一千、自损八百来形容，是非常贴切的。
而且，日本最近这些年有一件做得挺对：顶住了美国的压力，拒绝将日本主要企业尤其是高科技、高价值的部分业务转移到美国或者美国周边。
2025年，日本的经济增速、通胀水平、工资收入都会出现明显的增长，所以加息的次数不会只有一次——这种事情跟开弓没有回头箭的道理是一样的，就看美国能否如愿以偿，继续像从前那样成功勒索日本了。
结语日本经济的发展，能够给我们的启示就是，经济有自己的周期和规律，不能依靠没有定力、朝秦暮楚的各类噱头、口号或者抖机灵，而是需要耐得住性子、守得住寂寞，多从居民的收入、就业、保障和未来预期方面想办法。
