外管局最新数据统计，今年上半年外资净流出A股50亿美元，其中二季度净流出高达近150亿美元。显然，外资在加速流出，如果下半年趋势保持，这将是1990年以来首次数据逆转。 外资为何态度巨变？这个问题显然值得我们深思。个人认为，有三点原因。 首先，我们必须承认，这是投资持续负反馈后的必然结果。要知道，最近三年，即使作为非常专业的机构投资者外资，几乎在A股市场也没有赚到钱甚至赔钱，而全球其他股市，甚至新兴的印度和越南股市，同期都出现过大幅上涨。无论横向还是纵向对比，外资投资A股可谓完败。而外资也不是活菩萨，进入A股显然也是冲着盈利而来，现在结果非常不如人意，那只能果断撤出选择其他市场的投资机会。 其次，外资这几年一样被A股各种花样减持搞得痛苦不堪，最典型的就是A股独有的转融通，先前撤出A股市场的贝莱德基金老总甚至知直呼“买不完，根本就买不完”，这种严重内耗的股市工具，导致市场公允性严重丧失，除了少数内部人得利，其他参与者基本都被深深伤害。而心灵的创伤是最难以抚平的，毕竟外资也是人在操作。 最后，就是来自美丽国的持续施压，受地缘政治影响，美丽国依然追求与我们尽可能多的切割，金融领域就是其中一个重要领域。更明显的其实是美元风投基金，根据相关统计数据，在2021年至2023年期间，包括美国投资者在内的针对中国初创企业的交易减少了高达88%，从470亿美元降至56亿美元。为了减少潜在的审核和限制风险，外资对A股的投资规模也在有意识缩减。 诚然，外资的投资行为我们没法掌控，但外资的选择却充分暴露了A股的问题，那就是A股存在严重的内部利益冲突，相互博弈现象极为严重，已经深深影响到大资金的投资决策。即使是我们自己的公募基金，今年主动权益基金二季度赎回超2000亿元，上半年合计净赎回超过5000亿元。虽然这些基金普遍至少超过3成以上亏损，但基民的赎回依然无奈而坚定，核心原因就是行业公信力被消磨殆尽，基民的大额亏损唯一成就了基金公司和基金经理的高收入。机构和个人投资者利益不一致，最终导致基金被投资者持续抛弃，愿意来玩的资金越来越少，从而形成现在A股成交持续低迷的格局。 A股市场一直都是问题重重，虽然新村长上任也做出了较大改变，包括限制大股东减持，大力退市，减少IPO等，但肉瘤从割掉到重新长出新的肌肤，还是需要一段时间，现在的A股，可以说还是处于割肉瘤的阶段，也是最为难熬的时候，普通投资者对此要有充分的认知，切勿逆势重创下注，尽可能保住本金，等待A股真正春天的到来。