还有两天，就要过年了，
不出意外，这是节前最后一篇文章。
明天开始，网叔就要休假回去过年了。
很多朋友可能已经回家或在回家的路上了，
在路上的朋友，记得注意安全~
年前最后一次聊天，和大家分享一下网叔过去一年的收获，说些心里话。
01 | 重塑理念的一年一转眼，距离21年初A股人生鼎沸时，已经过去整整三年。
这三年来，网叔和很多朋友一样，
经历了股票账户崩盘、房子缩水、公司效益下滑。
身处其中，才能深刻感受到，当历史的车轮碾压而来，个人的努力和意志是多么的脆弱无力。
亏掉大量真金白金，真真切切感受到痛苦，会逼着你不断去思考复盘。
这三年来的无数个夜晚，网叔辗转反侧，反复思考——
投资到底是什么？
普通投资者到底该怎么做才能在这个市场赚到钱？
有时候，一个问题就会持续想数周甚至几个月。
很多触及本源的问题，你必须得绞尽脑汁，思考到彻底无法证伪。
期间也请教了无数业内大佬，和别人反复探讨交锋，不断打磨甚至推倒重构。
从最基础的原始问题，到行业研究到投资操作，层层推进，不断重塑，彻底让自己的投资理念和体系脱胎换骨、浴火重生。
这个过程很难熬，但持续思考并有新领悟的收获感真的很爽！
而投资理念和体系的脱胎换股，更是百万难求。
也正因为此，才有了今年11月以来的投资理念复盘系列文章——
1、什么是投资？为什么要投资？
2、可以投哪些资产？为什么要投股票？
3、怎么理解风险？如何做风控？
4、普通人需要资产配置吗？应该怎么做？
5、买多少比较好？仓位控制怎么做？
6、如何不在牛市亏钱？如何守住利润？
7、如何避免买得太贵，高位站岗？
8、人生发财靠康波！如何在周期中前行？
9、好资产的标准是什么？
10、怎么一眼看出牛X的商业模式？
从什么是投资，到为什么要投资，到资产配置，到为什么要投股票，到风控、仓位控制，再到好资产、好周期、好估值……
这些投资中最最根本的问题，基本上一次性全讲透了。
这些理念，都是投资中“道”这一层面的东西，
看起来非常非常简单，但这些才是决定我们的投资体系和操作策略的大道，决定我们能否长期赚钱的关键。
你们别看网叔当时写的轻松，两天更一篇，
但这些理念背后，是数百万真金白银的教训和上千个日日夜夜的反思。
这些东西，如果真的悟透并执行到位，对很多人的投资帮助，绝对不亚于多赚100万。
02 |扬帆起航的一年今年也是网叔“造船启航”的一年。
在总结过去，不断反思的基础上，
网叔结合自己的投资理念，从24年下半年起，开始构建投资组合体系。
7 月 19 日，风险对冲资产——美债组合成立启航。
成立至今，累计收益率1.43%，
作为对比，同期3-10年期美债ETF收益率是-1.11%。
获得了正收益，且跑赢业绩基准！
往后看，25年美债依旧是一个非常不错的机会、同时也是非常优质的A股风险对对冲资产。
1）美债本身提供了接近无风险的 4+%的票息收入；
2）川普上台后，虽然市场预期降息幅度有所放缓，但降息依旧是大势所趋，加息周期尚未来到；
3）国内降准降息预期下，人民币大幅升值的可能性不大。
9月13日，港股核心资产——网叔港股组合成立启航，
成立至今，累计收益率15.18%，
作为对比，同期恒生指数收益率是9.97%。
获得了正收益，且跑赢业绩基准！
对于港股来说，投资的大逻辑始终没变：
1）基本面背靠大陆；
2）资金面面向全球；同时
3）估值全球最低
过去三年，大陆经济低估、全球加息资金回流美国一直是制约港股表现的重要因素，
往后看，中国经济的基本面即将反转，港股的估值吸引力越来越大。
一旦基本面反转，低估的港股可能会全成为全球最牛的市场。
10月18日，高成长赛道组合——网叔医药组合成立启航。
这也是网叔最操心的一个组合，
成立至今，累计收益率-8.70%，
作为对比，同期中证医药指数收益率是-4.48%。
医药组合是所有组合里唯一没有跑赢基准，且没有获得正收益的组合。
不过，这种暂时的落后，也在网叔的估计之内。
医药组合进入低估区间已经是非常确定的，但目前基本面反转还未完全明确，
所以，网叔的医药组合也没有急于重仓发车，
如果大家跟着网叔的车一起走，目前仓位应该不会太重。（目前我们发车仓位是21%）
虽然收益率看上去不好看，但绝对亏损金额方面应该还是可以接受的。
网叔的这个医药组合，定位是高成长赛道，
在配置方向上，我们选择的是港股创新药，方向上属于高成长、偏进攻型资产。
这类资产的波动相对于整个医药板块是比较大的，
所以在下跌的过程中跑输基准就不意外了。
医药（创新药为主）也是网叔2025年比较看好的一个组合，
医药板块非常低估，我们可以用过去3折甚至2折的价格，买下优质的创新药公司。
目前，公司的估值均处于底部，唯一就是需要等待一个向上的催化剂，
一旦创新药基本面反转，医药组合就可能会成为最靓的仔。
当然，还有我们一直在坚持定投的定投组合——
小试牛刀组合，每周四定投。
对于这个组合，网叔就是把它当做一个长期定投的养老资产。
只要市场在低估区间，就坚持定投下去。
相信长期来看，这个组合至少比钱放在银行买定期、买债券好多了。
网叔接下来还有两个组合，
第一个组合是我们1月14日已经上架的网叔指数增强组合，目前还没发车。
为什么要上架指数增强组合，网叔在过往的文章里已经说过很多了（不相信的话，可以看这里、这里、这里、这里和这里）。
简单来说，就是：
1）指数基金相比主动基金风险收益比更高，承受最少的风险，获得最大的收益；
2）后续增量资金（社保、保险、养老金、公募）会持续配置指数，下一轮牛市极有可能是指数牛。
3）目前 A 股指数估值非常具有吸引力。
甚至，就在网叔写本文的当下，证监会再发大招，进一步降低指数费率，进一步释放利好！
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
不过，指数增强组合的跟车方式和以往的组合有所不同，
网叔这里要提前和大家说明一下。
本次指数增强组合，我们不再设置 100 份资金，
而改为：
长期定投，一周一次，定时发车，但每次发车的金额不定。
为什么这样设置？
因为，结合过去三年的经验和感受，
以及和一些基金经理的访谈，
网叔认为简单的定投策略，可能并不能很好地帮大家赚到钱。
在A股这个波动巨大的市场，
如果你高位和低位一样定投，很有可能几年下来，还是不赚钱。
所以，网叔从去年下半年开始，开始尝试多种定投策略，并做了多种回测测试，
最终发现，结合估值的定时不定量定投是最好的策略，
网叔将其命名为——智慧型定投。
这种定投模式下，核心逻辑就是低位多买，高位少买，
每周会发车一次，每次定时，但是会根据指数点位、市盈率、股债收益比来判断每次投入的金额比例。
模型很复杂，网叔很难一句两句讲清楚，
但大致的意思是：
将指数收盘点位分成了100个区间，根据收盘价来决定定投温度。
例如，如果模型显示，今日的市场温度在10度，
那么本次定投的金额就是一份定投最大金额的90%，
如果每周最大投入为1000元，那么今天投入的金额就是900元。
如果模型显示，今日市场温度在 70 度，
那么本次定投的金额就是一份定投最大金额的30%，
如果每周最大投入为1000元，那么今天投入的金额就是300元。
……
以此类推。
市场温度越高，说明市场的估值越贵，吸引力越差，那么，相应的投资金额就会越少。
这个组合在每周发车的时候，
网叔都会标明模型计算下的市场温度，同时说明投入比例。
大家需要考虑的是，每周最多能投入多少？把这个金额固定下来。
1000也好、3000 也好，根据自己的实际情况来。
然后每次投入的真正金额就是这个最大金额×投入比例。
即使在最极端的行情下，最多也只会投入最大金额的100%，绝对不会增加。
经过回测检验，在这种定投模式下，行情回撤亏损最少，行情上涨盈利最多：
第二个组合，网叔准备上架的是红利组合，目前还在筹备中。
红利组合的投资价值，网叔同样也是反复在讲，
简单来说，就是：
1）A 股已经从融资市变成了分红市，越来越多的公司能够提供具有吸引力的股息率，展现出类似债券的属性；
2）增强分红是我们国家发展到现在的必然选择，无论是政府还是养老金，都需要上市公司的利润返还；
3）国债收益率的持续下降，高股息资产的吸引力越来越大，国家不断出台政策引导长期资金购入红利资产。
等年后筹备好，我们的红利组合也会发车，可以期待一下！
03 | 金龙腾飞送冬去，银蛇曼舞迎春来2024以来，网叔除了投资这一块，手里还有两个创业项目在推进。
这一年，忙到爆炸，也充实到爆炸，很多时候真的是恨不得自己长出三头六臂，把一天掰成三天来用。
不过好在两个创业项目已经逐步稳定，来年可以把更多的精力放在投资上。
当然，最最幸运的还是当前股市依旧在低估区间。
留给我们的机会还很多。
虽然我们整体上可能没有赶上924那波暴涨行情，但我们也看到大a从来不缺上车的机会。
来年，网叔依旧会不忘初心，在求稳的基础上，尽可能帮大家把握更多更好的投资机会。
也希望大家忙碌了一年之后，
能在这段时间好好休息、调整一下，
凡是过往，皆为序章，
愿新的一年，巳巳如意，财运亨通，蛇我其谁！
烟火起，照人间，举杯，敬此年！
