上周有朋友问网叔：
债券最近一个月跌了不少，要不要跑步入场？
如果网叔没猜错，
这位朋友应该是看过去两年债券涨得太猛，太赚钱了。
如今看到债券好不容易回调，想抄一波底，以免错过下一波大涨。
这个朋友的问题，准确的说是：
“……回调了要不要买”，或者“……跌了能不能抄底”这一类问题，
恰恰是网叔最担心的！
为什么这么讲？
一类资产未来能不能涨，从来不取决于之前涨的有多猛，回调了多少。核心取决于其核心逻辑和周期。
房子21年之前涨的够猛吧，这几年回调幅度也不小吧，但大家都知道，未来很长一段时间里房子很难回到巅峰了。
但是很多人在分析一个东西能不能买的时候，只看过去的走势，完全不考虑别的，这恰恰是网叔最担心的。
关于债券，网叔上周已经和大家讲过了。
债券，尤其是长债，未来的收益率非常有限，现在跑步进场，指望债券像过去两年那样一路长牛。无异于痴人说梦。
这几年熊市，很多行业都跌了很多，越来越多的朋友问网叔：
“这个能不能买？”
“那个能不能“抄底”。
网叔当然理解大家想赚钱的心情，但是我们在思考这类问题的时候，记住！
一定一定一定要站在行业逻辑和周期的角度去分析。
逻辑是会变的，周期是会变的。
切忌用线性思维去推导未来。
大家关心的行业和公司少则几十，多则上百。
网叔精力有限，能力也有限，没办法把大家所有关心的问题都研究透，也没办法给所有人一个满意的答案。
不过网叔可以保证，只要是我研究过的，能理解的，都会毫无保留的分享给大家。
说到底，投资是一件非常严肃的、需要深度思考的事情，
网叔希望大家都能真正关心自己的钱，认真思考自己投资标的的底层逻辑，而不是不网叔比你自己还要更关心你的钱。
说到底，你亏了钱，真正心疼的是你自己。
以上这些这些都是网叔经历几轮牛熊，用真金白银换来的肺腑之言。
1.0一个超级大瓜
最近，海湖庄园的小作文疯狂发酵。
上周六和大家聊天时，有朋友问网叔这件事怎么看？会不会影响到美债或美股？
本来网叔觉得这件事根本没必要担心，
（真正冷静下来复盘其中的核心逻辑，你就会发现现在的担心有点多余
不过既然有人问了，今天网叔就来帮大家捋捋这件事
这份协议这不并是什么官方文件，只是媒体传出的“小作文”。
它的源头是白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran去年11月的一篇报告《重组全球贸易体系的用户指南》。
这不过是一份研究报告，也没有得到官方背书。
换个视角想想看，你觉得我们ZF会用任X平的公众号文章当治国手册吗？
话虽如此，不过这个报告写的确实“炸裂”，
报告的核心目标只有两个：帮美国 ZF化债、重塑全球金融秩序。
怎么重塑？
降低美元汇率；减轻美国债务负担；提高美国制造业竞争力；重新定义美国与盟友的经贸关系。
目标很宏伟，怎么落地呢？
这就涉及令人恐慌的化债方案了：
网传海湖庄园协议的核心举措是三点：
1、重组美国债务：说服（或者说强迫）美国的债权国同意将持有的美国债券置换成100年期的不可交易零息“世纪债券”。美国“安全区”内的国家必须购买美国国债，并将短期债务换成100年期的“世纪债券”，否则将面临关税制裁。
说白了，就是明摆着告诉你，利息我不还了。如果你不同意，我就搞你。
2、收取使用费：简单来说，就是美国政府要向持有美国国债的外国央行“收租金”。这可真是新鲜的思路，用它来减轻美国的借款成本。
我给你欠条，你还要给我“欠条使用费”？其实就是，利息减免，我利息少给你一点。
3、创建美国主权财富基金：简单说，就是美国财政部自己开个“投资账户”，拿钱去投资赚钱。特朗普点名了TikTok，说可能会把它塞进这个基金里。
比较搞笑的是，别的国家是账上钱太多了，就成立主权财富基金理财投资，美国恰恰相反，顶着36万亿美元的财政赤字做投资，要开始干，估计就是继续发国债，借钱投资。然后指望赚钱了再还钱。
2.0透过现象看本质
听起来这好像是个能“化债”的聪明办法，对不对？
但仔细想想，你会发现这套方案贯彻落实的可能性几乎为0。
首先，如果真这么干，那对美国来说，就是“伤敌一千，自损一万”！
美债一直是全球最稳定、最安全的投资标的，靠的就是两条：
随时能买卖的流动性，和美国政府的强力背书。
如果美国突然强迫盟友接盘“零息债”，以后谁还敢相信美国“借债还钱”的承诺？这不就是亲手摧毁美国整个国家的信用体系吗？
更要命的是，美债是全球金融体系的“地基”啊！
各国央行、养老基金、保险公司几乎都把它当压舱石，如果是真的，资本市场的反应绝对不会像当下这么平淡。
美国这么玩，无异于按下毁灭全球金融界的核按钮，大家一起玩完。
其次，即便老美真的蠢到搞这套方案。
想要让全世界其他国家都乖乖地“接盘”，真有那么容易吗？
比如说，美元储备主要掌握在亚洲和中东国家手里，你觉得老美能让这些国家乖乖配合美国的“化债大计”吗？
恐怕特朗普自己都不相信。
如果老美真的这样搞，无异于是在“化友为敌”，把这些国家推到东大的阵营。
最后，美国的债务重组，可能反而会导致美债收益率上升，加重美国的债务负担。
美国想通过这招来“化债”，实际上可能适得其反，效果可能大打折扣。
本质上，这就是一套众叛亲离，伤敌一千，自损一万的方案。
正如华尔街顶级策略师，Bianco Research的创始人比安科所言：
“这种方案短期内不可能实现，甚至永远都不可能。”
其实，特朗普政府出格言论也不是第一次了。
毕竟川普是商人出身，这些信号都是谈判手段。2018年我们已经领教过一次（当时扬言要把中国的银行踢出SWIFT国际转账体系），结果雷声大，雨点小。
这种说法大概率是烟雾弹。
先制造恐慌，再通过折中手段帮助美国化债。
对于老美，你永远不能看他说了啥，而要看他做了啥，当下最要紧的利益是啥。
目前来看，化债最靠谱的方式，还是缩减政府开支（比如马斯克现在正在搞的事）+继续降息。
这也是当下老美一直在做的。
教父里有一句非常经典的话：
花半秒钟就看透事物本质的人,和花一辈子都看不清事物本质的人,注定是截然不同的命运。
很多朋友因为这个传闻就要抛弃美债，完全就是听风就是雨，没有透过现象看到背后的本质，简单来说就是被特朗普“炸胡”吓出了手里的牌。
投资，需要的是独立思考。
听到消息就一惊一乍的，不去分析背后的可能性，很容易迷失在这种信息的噪音中。
网叔希望大家能在信息爆炸的时代里，保持理性，保持定力。
最终收获财富和幸福。
