通胀来了囤什么？

看到标题我猜肯定有人会说谷子地老兄你吃错药了吧？现在中国在通缩边缘徘徊呢，你跟我谈通胀？我想说，你们说的没错，现在中国的经济确实是在流动性陷阱+通缩边缘徘徊。至于原因前面的专栏文章也分析过了，这里面有内外双重原因。外部因素是欧美和我们搞脱钩断链，供应链重构，结局就是我国的部分产能过剩导致通缩，海外供应不足导致通胀。内部因素是过去地产黄金20年积累起来的房地产上下游产能在这次房地产危机中过剩了。 但是，我想说的是：大家要用发展的眼光看问题，在信用货币体系下通缩总是暂时的，通胀是常态。没有哪次通缩是不能通过印钱解决的。即便是日本经过了十几年的货币超发后通缩也基本解决，房地产和股市都出现了恢复性增长。 最近政府密集召开了多轮经济相关的会议研究明年的经济工作部署。其中，双宽松已经成为明年的主基调，央行和财政部都表示把通胀作为重要目标。这就意味着明年开始的放水最主要的验收指标之一就是通胀要恢复到正常区间。何谓正常区间，个人理解高于1%，低于3%都算正常区间。 如果大家认为这些只停留在口号上那就错了，我之所以写这篇文章就是因为发现了实际的动作。我的粉丝给我反馈，多个地方的事业单位内部消息，单位准备涨工资了，比如东部某省的某市教师工资每月上涨500元，从2024年7月份开始补。再加上最近国家表示要提升基础养老金。这就是很明显的信号了，国家开始发钱了。我估计下一步会要求地方政府和央国企赶紧把拖欠的工程款给企业结清，这样企业的财务状况也会改善。 之前大家呼吁给群众发钱，现在效果达到了，而且这个效果比一次性发钱更好。毕竟每月涨500元这是长期的，不会轻易停掉。这对于扭转居民的预期和改善消费信心有好处。可能有人说，涨了工资也可能大家存着不花。没关系，下一步就是存款降息，你喜欢存钱那就把存款利率降到你无利可图。再不行，国家还可以把暂停了16年的存款利息税恢复。 至于说钱从哪里来，这个就不需要大家担心了。中央和地方政府发债，通过赤字财政来增加支出激活整个中国经济把经济拉出流动性陷阱。 所以，通胀虽然还未到，但是未来1-2年必定会出现。那么，我们现在需要考虑的是通胀到来前我们应该囤点什么？要囤的东西需要具备几个特点：1，要能涨价。2，要能够长期储存不会变质。3，要有比较方便的变现渠道和市场。 这几条一列，食品类基本都可以被pass了。估计大多数人都没经历过30多年前的价格闯关，当时有个相声讽刺老百姓在通胀来临的时候囤积酱油，粮食等物资，最后酱油长毛，粮食发霉得不偿失。食物里面唯一可以长期保存的是盐，上次日本核电站泄漏的时候真有人囤了够吃几辈子的盐，结果可想而知。 那么囤什么合适呢？最容易想到的答案是囤积优质资产。什么是优质资产，就是那些可以持续产生现金流的东西，可以是不动产，比如房产，商铺，也可以是股权，比如：优质蓝筹的股票。而且最好这些优质资产的现金流还能受益于通胀。 房产经历了连续2-3年的下跌，很多地方的房价已经跌掉了3-5成。个人认为在房住不炒的大基调下，多数地区的房子已经被剥离或者部分剥离了投资属性。所以，目前房地产，特别是三四线城市的房子并不是很好的投资品。但是，对于一线和部分强二线城市核心区域的新房还是可以抵抗通胀的。如果你没啥股市投资的经验，又恰好有刚需或者改善型需求，那么该出手时就出手。目前，利率低，费率低，大部分人还在观望，好房子也没人跟你抢。真到通胀起来了，房价有上涨迹象了，你想去买还未必能抢到日光盘了。 相比于房产，我个人更加倾向于推荐优质股权，特别是那些收益率通胀的股票。通胀上行主要收益的还是中下游的消费型公司，比如：食品饮料，农产品公司，家电等公司。另外一个就是我重仓的银行板块。通胀对银行的利好有3方面：第一通胀可以增加对公客户的利润空间，降低银行的对公不良率；第二通胀环境中个人客户倾向于增加消费，消费活跃可以带动信用卡交易，消费贷等业务开展；第三通胀起来后，央行进一步降息的可能性会降低，有利于银行净息差企稳反弹。 除了囤积优质资产外，如果我们把思维再拓展一步，我们应该囤积低利率负债，并把低利率负债借来的钱配置成优质资产，也就是我们俗称的上杠杆。通胀是货币增发的结果，就是市场上的钱多了，钱不值钱了。如果我们在通胀启动前，利率低点的时候借入负债，这部分债务会随着通胀的发展而逐渐被稀释。当然，前提是借来的钱不是被简单消费掉，而是配置到优质资产中去，并且保证优质资产产生的现金流可以覆盖负债的利息。 总结一下，通胀启动后最不值钱的就是现金，因为现金每时每刻都在贬值。能够抵御通胀的是优质资产，大家应该增加优质资产的配置，降低现金的配置。如果，你能够借到低利率的负债，也可以考虑增加负债配置更多的优质资产。 上一次我给朋友，同学类似的建议还是在2008年。16年一轮回，也许又到播种的时候了。