一、行业背景：腾讯入局加速具身智能商业化
2025年3月24日，智元机器人宣布完成新一轮融资，由腾讯领投，估值达150亿元。这是腾讯在具身智能领域的首次投资，标志着互联网巨头与硬科技企业的深度协同。
技术突破：智元发布全球首个通用具身基座模型“智元启元大模型”（ViLLA架构），支持多模态感知与动作规划，适配工业、家庭服务场景。
量产进展：2024年智元机器人量产下线超1000台，2025年计划出货数千台，营收目标数倍增长。
政策支持：2025年政府工作报告首次将“具身智能”列为未来产业重点，推动技术从实验室向规模化应用跨越。
二、核心合作企业解析
基于股权合作、技术协同与场景落地三大维度，筛选出11家与智元机器人深度关联的企业：
1. 股权投资：产业链资本绑定
卧龙电驱（600580）
合作内容：双向战略投资，智元持有希尔机器人股份，卧龙持股智元0.76%。
协同价值：卧龙提供无框力矩电机、减速器等核心部件，支撑智元机器人关节模组量产。
比亚迪（002594）
合作背景：老股东之一，2023年参与早期融资，提供新能源技术协同。
场景拓展：探索人形机器人在新能源汽车生产线中的应用。
软通动力（301236）
技术赋能：作为股东参与智元AI算法优化，提供边缘计算与数字化解决方案。
2. 技术协同：核心部件与制造能力
恒工精密（301261）
关键技术：RV减速器核心部件小批量供货，打破日本纳博特斯克垄断。
量产能力：连续铸铁技术适配机器人结构件需求，支撑智元降本增效。
三花智控（002050）
热管理方案：为智元机器人提供散热系统，解决高功耗AI芯片温控难题。
蓝思科技（300433）
结构件供应：批量交付灵犀X1机器人外观防护件，垂直整合能力提升交付效率
3. 场景落地：工业与消费应用
均普智能（688306）
智能制造：与智元签署战略协议，推动通用机器人在汽车、医疗产线的自动化应用
豪森智能（688529）
汽车制造：联合开发人形机器人焊接、装配方案，适配新能源汽车柔性生产线
超捷股份（301005）
精密连接件：取得智元小批量订单，高强度紧固件技术通过极端环境测试。
4. 生态拓展：跨界资源整合
龙旗科技（603341）
智能终端协同：作为股东参与融资，探索机器人-手机互联生态。
富临精工（300432）
新能源融合：签署人形机器人应用投资协议，探索锂电技术与机器人动力系统结合
三、投资逻辑与风险提示
核心逻辑
1. 技术-资本双驱动：腾讯入局补足智元云计算与数据能力，加速“AI大脑”迭代。
2. 产业链国产替代：RV减速器、伺服电机等核心部件国产化率从10%提升至30%，成本下降20%
3. 场景爆发潜力：工业场景（汽车、电子制造）与家庭服务（保洁、安防）需求明确，2025年市场规模或达8700亿元。
风险提示
1. 量产爬坡压力：人形机器人零部件精度要求高，良品率提升可能滞后于订单增长。
2. 技术路线分歧：具身智能标准尚未统一，不同厂商生态兼容性存疑。
结论：聚焦三大合作主线
1. 核心部件：卧龙电驱（电机）、恒工精密（减速器）；
2. 场景落地：均普智能（工业）、豪森智能（汽车制造）；
3. 生态协同：比亚迪（新能源）、蓝思科技（结构件）。
（数据来源：企业公告、《科创板日报》、天眼查；风险提示：技术商业化不及预期、行业竞争加剧）
（注：合作内容综合自企业公开信息及工商数据）
