大家好，我是量子熊猫。
统计局公布了1月经济数据，但是因为今天跑东北出差几乎半天时间都在路上，再加上还有新股所以就先挑个大家最关心的房价说说吧。
根据统计局公布的二手住宅价格，今年1月环比上涨或持平的分别是北京、天津、上海、南京、宁波、厦门、青岛、深圳、成都、无锡共11个城市，对比去年12月是10个、11月是11个，10月是8个。
从具体城市看，去年12月的10个分别是北京、天津、上海、厦门、深圳、海口、成都、徐州、武汉、赣州；
去年11月的10个分别是北京、天津、上海、厦门、深圳、海口、成都、徐州、重庆、宁波；
去年10月的8个分别是北京、上海、杭州、厦门、深圳、重庆、成都、武汉、沈阳、无锡；
其中连续4个月环比上涨的用黑子加粗标出来了，分别是北京、上海、深圳、厦门和成都5个，不管从数量还是质量看，至少这几个城市房价总体是稳住了，所以结论还是跟年度策略里的表述一样：2025年1线城市房价总体小幅波动基本能稳住，向下幅度预计就5%左右，最大不会超过10%，至于其他二三线城市特别非核心区的企稳都还比较困难。
至于第二梯队就看波动的那几个今年能不能多稳几个月了。
也不知道是不是因为地产数据继续回暖，带动大A股重新反弹，再加上港股也涨体感非常良好，不过就是成交量大A只有1.75万亿，环比还少了770亿，南向净买入103亿，环比也少了121亿，至于北向资金则继续维持2074亿的中高水准。
指数涨慢一点，资金量维持中高热度，这样下能长久，虽然熊猫做了减持方案但肯定还是希望市场能多涨一点跑得更远一点，不然只赚那20%减掉的仓位没有意义。
不过也要特别提醒下大家，高位减仓减了就是减了，不管如何踏空一定不能再追高冲进去，像额外再充值这种事更是想都不要想，只有保持少赚一点、耐心一点、谦虚一点的心态才能提高在大A的胜率。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2025年02月20日可申购新股分析
毓恬冠佳（301173）：
企业基本情况：全称“上海毓恬冠佳科技股份有限公司”，主营业务为汽车天窗设计、 研发、生产。
公司的主要产品包括全景天窗和小天窗。其中，全景天窗分为顶装全景天 窗和底装全景天窗。顶装全景天窗是从车辆外部上方向车辆顶部进行天窗装配的产品，而底装全景天窗是从车辆室内部向车辆顶部进行天窗装配的产品。
公司主要产品情况如下：
公司目前主要客户包括长 安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车、奇瑞汽车等 国内知名整车厂。
业务主要是汽车的天窗，比较简单就不展开说明了。
具体营收方面，主要营收来自于全景天窗，营收占比超过70%。
对应行业为汽车制造业，可比上市企业分别为新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、继峰股份（603997）。
发行情况：创业板发行，由国泰君安证券主承销，新发行市值6.22亿元，发行后总市值24.88亿元，发行价格28.33元，发行市盈率16.07，PE-TTM14.60x，顶格申购需要5.0万元市值。
对比汽车制造业PE-TTM为25.68x，新泉股份PE-TTM为26.10x，星宇股份PE-TTM为27.74x，继峰股份PE-TTM为-29.64x。
业绩情况：2024年度营业收入为240,640.97万元，同比变动-3.39%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为15,975.00万元，同比变动3.15%。
2023年营业收入249,077.30万元，2022年营收202,094.37万元，2021年营收169,365.96万元，年复合增速为21.27%；
2023年扣非归母净利润15,487.09万元，2022年扣非归母净利润6,612.12万元，2021年扣非归母净利润4,090.55万元，年复合增速为94.58%。
2021-2023年营收增速比较高且稳定，利润则是爆发式增长，不过2024年就有点拉跨了，营收下滑和利润小幅增长。
参考招股说明书解释，主要因为受到下游整车竞争格局的影响，说的比较委婉，其实意思就是自己的客户车卖的不好了，所以预计影响还会延续。
具体毛利率方面，2021年到2024年上半年主营业务毛利率分别为14.49%、14.94%、16.84%和17.80%，毛利率持续提升。
参考公司招股说明书解释，主要系高毛利率的全景天窗产品收入占比逐年提升。
跟同业对比来看，处于一般水平。
行业概念一般，业绩以往表现很不错，但近期不太行，并且除非后面能够拓展新的客户否则影响还会持续。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行规模一般，市盈率和PE-TTM一般。
这类预期不好的票打新还可以，投资建议避开。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议说明：积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
有空记得点赞和在看，也欢迎分享给更多朋友~
